Por que ações de chips como Nvidia e AMD são vistas como os investimentos mais quentes para o restante deste ano?

À medida que os principais provedores de serviços em nuvem, fundos soberanos, novos players de nuvem e empresas aumentam seus investimentos em infraestrutura de inteligência artificial no futuro previsível, os analistas da Cantor Fitzgerald acreditam que a IA é o "único motor de crescimento significativo" para as ações de chips, destacando quais empresas mais se beneficiarão disso.

Com as gigantes de tecnologia aumentando continuamente suas projeções de despesas de capital e enfatizando a necessidade de mais investimentos em infraestrutura de IA, enquanto as empresas de hardware de IA apresentam um “ciclo de produtos robusto”, os analistas da Cantor afirmaram em relatório divulgado na quarta-feira que esperam que essas tendências “continuem impulsionando as negociações relacionadas à IA”.

A equipe da Cantor listou a Nvidia (Nvidia Corp., código: NVDA) como sua principal escolha, pois a empresa continua avançando na produção em massa de sua plataforma Blackwell AI. Segundo os analistas, a expansão do Blackwell permitirá que a Nvidia “supere significativamente as expectativas e revise para cima suas projeções”, com o lucro por ação (EPS) podendo chegar a US$ 8 no próximo ano, sustentando o preço-alvo de US$ 240 que eles estabeleceram. Esse número está bem acima da expectativa média do mercado de US$ 6,31.

Outras ações de chips que devem se beneficiar da IA incluem:

• TSMC (TSMC, código: TSM)

• AMD (AMD, código: AMD)

• Broadcom (Broadcom Inc., código: AVGO)

• Micron Technology (Micron Technology Inc., código: MU)

“Certeza” em um mundo incerto

Os analistas afirmam que as tensões geopolíticas e os desafios econômicos tornam a IA “um campo relativamente certo em um mundo cheio de incertezas”. Por exemplo, a TSMC confirmou à Bloomberg na terça-feira que o governo dos EUA revogou sua isenção para exportar certos equipamentos e tecnologias de fabricação de chips para fábricas na China, e perderá o status de usuário final verificado (VEU) em 31 de dezembro. Samsung Electronics e SK Hynix também tiveram suas isenções revogadas.

Embora as ações de momentum tenham perdido força recentemente, os analistas acreditam que isso é apenas um problema temporário. Relatos recentes sugerem que as empresas estão enfrentando dificuldades para aplicar a IA em seus negócios, mas a equipe da Cantor acredita que essas afirmações “foram exageradas”. Eles não estão preocupados, pois consideram que o retorno sobre o capital dos provedores de nuvem em larga escala permanece “muito forte”.

Segundo os analistas, os gastos de capital da Microsoft (MSFT), Meta Platforms, Inc. (META), Google (GOOGL/GOOG) e Amazon (AMZN) devem crescer 57% este ano e 20% em 2026. Dois meses atrás, as previsões eram de 40% e 9%, respectivamente.

Potenciais benefícios para a AMD

Os analistas da Cantor afirmam que, com o aumento das expectativas do mercado para as GPUs de data center da AMD, a empresa receberá mais atenção no Dia do Analista em novembro. Embora no início deste ano os investidores estivessem preocupados com a possibilidade de os clientes anteciparem compras para evitar possíveis aumentos de tarifas, o negócio de CPUs para clientes e servidores da AMD, na verdade, “acelerou continuamente” devido ao aumento do preço médio de venda e do ganho de participação de mercado, e as perspectivas para a linha Instinct AI Accelerator permanecem “sólidas”. Os analistas estimam que o lucro por ação da AMD este ano ficará próximo de US$ 4, enquanto a expectativa consensual da FactSet é de US$ 3,85.

Embora a receita de data center da AMD este ano ainda deva ser “relativamente pequena”, cerca de US$ 6,5 bilhões, a empresa está avançando com soluções em escala de rack, o que dá confiança aos analistas em sua “capacidade de aumentar significativamente a penetração no campo de IA”. Eles também observam que a AMD “pretende conquistar uma fatia significativa em clusters de treinamento em larga escala” e que a demanda por inferência de IA está crescendo continuamente.

Por que ações de chips como Nvidia são vistas como escolhas quentes para o restante do ano

À medida que os principais provedores de nuvem, entidades soberanas, novas empresas de nuvem e grandes corporações continuam aumentando os gastos com infraestrutura de inteligência artificial no futuro previsível, os analistas da Cantor Fitzgerald acreditam que essa tecnologia é o "único motor de crescimento significativo" para as ações de chips, destacando quais empresas mais se beneficiarão disso.

Os analistas da Cantor afirmaram em relatório divulgado na quarta-feira que, com as gigantes de tecnologia aumentando as despesas de capital e enfatizando a necessidade de mais investimentos em infraestrutura de IA, enquanto as empresas de hardware de IA apresentam um "ciclo de produtos robusto", eles esperam que essas tendências "continuem impulsionando as negociações no setor de IA". A equipe listou a Nvidia (NVDA) como a principal escolha, pois a empresa está acelerando a produção da plataforma Blackwell AI.

Os analistas apontam que a produção em massa da plataforma Blackwell permite que a Nvidia "supere significativamente as expectativas", com o lucro por ação podendo chegar a US$ 8 no próximo ano, sustentando o preço-alvo de US$ 240. Essa previsão está bem acima da expectativa média do mercado de US$ 6,31 por ação para o próximo ano fiscal da Nvidia.

A Cantor acredita que outras ações de chips que se beneficiarão da exposição à IA incluem: TSMC (2330), AMD, Broadcom (AVGO) e Micron Technology (MU). Os analistas afirmam que as tensões geopolíticas e os desafios econômicos tornam a IA "um campo relativamente certo em um mundo extremamente incerto".

Por exemplo, a TSMC confirmou à Bloomberg na terça-feira que o governo dos EUA revogou a licença para exportar determinados equipamentos e tecnologias de fabricação de chips para fábricas na China, e seu status de "usuário final verificado" expirará em 31 de dezembro. Samsung Electronics (005930) e SK Hynix (000660) também perderam o status de VEU.

Embora as ações de momentum tenham perdido força recentemente, os analistas acreditam que isso é apenas um fenômeno temporário. Sobre relatos de que as empresas estão enfrentando dificuldades para implementar IA em seus negócios, eles consideram que esses problemas foram "exagerados". Os analistas não estão preocupados, pois acreditam que o retorno sobre o capital dos provedores de nuvem em larga escala "permanece forte".

Os gastos de capital da Microsoft (MSFT), Meta Platforms (META), Alphabet (GOOGL GOOG) e Amazon (AMZN) devem crescer 57% este ano e mais 20% em 2026, enquanto as previsões de dois meses atrás eram de 40% e 9%, respectivamente.

A equipe da Cantor também destacou que relatos de que o governo chinês está desencorajando empresas a adotar tecnologia americana (especialmente o chip H20 da Nvidia) geraram "alguma ansiedade" no setor de IA. Após a proibição efetiva de vendas desse chip pelo governo Trump em abril, a Nvidia aguarda permissão para retomar as vendas a clientes chineses.

No entanto, a Cantor considera essas questões como "ruídos do momento" e mantém sua "posição otimista", acreditando que o desenvolvimento e a implementação da tecnologia de IA ainda estão em estágio inicial. Enquanto isso, os analistas estão cada vez mais otimistas quanto às perspectivas das GPUs de data center da AMD antes do Dia do Analista em novembro.

Embora os investidores tenham se preocupado no início do ano com a possibilidade de os clientes anteciparem compras para evitar possíveis tarifas, o negócio de CPUs para clientes e servidores da AMD acelerou continuamente devido ao aumento do preço médio de venda e do ganho de participação de mercado, e as perspectivas para a linha Instinct AI Accelerator permanecem "sólidas". Os analistas estimam que o lucro por ação da AMD este ano ficará próximo de US$ 4, acima da expectativa consensual da FactSet de US$ 3,85.

Embora a receita de data center da AMD este ano deva permanecer "relativamente pequena" (cerca de US$ 6,5 bilhões), a iniciativa da empresa de lançar soluções em escala de rack faz com que os analistas tenham grandes expectativas quanto à sua "capacidade de aumentar significativamente a penetração no campo de IA". Eles também mencionam a "visão da AMD de conquistar uma fatia importante em clusters de treinamento em larga escala" e a crescente demanda do mercado por inferência de IA.