- O total de reservas de BTC em tesourarias atingiu um recorde histórico de 840.000 BTC.
- No entanto, o tamanho médio das compras despencou impressionantes 86 por cento.
- Essa demanda em declínio foi o principal motor do rali do Bitcoin no segundo trimestre.
Eles foram os heróis do último grande rali, o assunto principal na recente conferência BTC Asia, com seu apetite voraz por Bitcoin impulsionando sozinhos o mercado a novos patamares.
Mas uma sombra pairou sobre o mundo das tesourarias corporativas de Bitcoin.
Um novo relatório revela uma tendência preocupante por trás das aparências: embora suas reservas totais estejam maiores do que nunca, sua convicção, medida pelo tamanho das compras, entrou em colapso.
A grande contradição: mais participantes, apostas menores
Os dados on-chain, expostos em um novo relatório da CryptoQuant, contam uma história de duas verdades conflitantes.
Por um lado, as reservas agregadas de tesourarias de Bitcoin dispararam para um recorde de 840.000 BTC, um arsenal liderado pela gigante Strategy, que detém 637.000 BTC. A atividade de transações também permanece próxima de níveis recordes, com 46 operações apenas em agosto.
Por outro lado, o tamanho médio dessas compras despencou. A Strategy comprou apenas 1.200 BTC por transação em agosto, enquanto outras empresas tiveram uma média de apenas 343 BTC.
Ambos os números caíram impressionantes 86 por cento em relação aos picos do início de 2025. No total, a Strategy adquiriu apenas 3.700 BTC em agosto, um sussurro comparado aos 134.000 BTC comprados no auge do ano passado.
Esse não é o comportamento de um mercado repleto de confiança; é o sinal de compras menores e mais hesitantes, um claro indicativo de restrições de liquidez ou convicção em declínio.
O fantasma dos rallies passados
Essa desaceleração dramática é uma grande preocupação para os investidores, pois foi o motor incansável de acumulação de tesourarias que impulsionou o espetacular crescimento de preço do Bitcoin no segundo trimestre.
Como relatado pela CoinDesk na época, no final de agosto de 2025, as instituições estavam absorvendo mais de 3.100 BTC por dia, contra apenas 450 sendo minerados.
Isso criou um poderoso desequilíbrio de demanda e oferta de 6 para 1, que fez os preços dispararem.
Agora, esse motor está engasgando. Essa demanda vacilante levanta o risco crítico de que a força atual dos preços do mercado pode não ser sustentável se os gigantes do setor continuarem comprando com cautela, em vez de adquirir em grande escala.
Uma nova esperança? A ascensão da frente de tesourarias asiáticas
Mas enquanto os gigantes ocidentais se mostram hesitantes, uma nova frente no movimento das tesourarias está se abrindo no Oriente.
De acordo com um relatório da Bitwise, 28 novas empresas de tesouraria foram formadas apenas em julho e agosto, adicionando coletivamente mais de 140.000 BTC aos seus cofres.
Mais significativamente, a Ásia está emergindo como o próximo grande campo de batalha. A Sora Ventures, sediada em Taiwan, lançou um fundo massivo de 1 bilhão de dólares especificamente para fomentar novas empresas regionais de tesouraria, com um compromisso inicial de 200 milhões de dólares.
Esse novo veículo vai reunir capital institucional para apoiar uma nova onda de participantes, um modelo diferente do maior player atual da região, a Metaplanet.
O palco está agora montado para um confronto fascinante e decisivo.
A questão central que definirá a próxima fase da adoção do Bitcoin — e seu preço — é se essa nova e faminta onda de tesourarias asiáticas pode compensar o apetite decrescente dos incumbentes que abriram o caminho.
Atualizações do mercado
BTC: O Bitcoin permanece resiliente por enquanto, negociando na faixa de 110.000–113.000 dólares. O preço está sendo sustentado por amplas expectativas de cortes nas taxas do Federal Reserve e fluxos institucionais contínuos, embora menores, via ETFs.
ETH: O Ethereum está sendo negociado próximo ao nível de 4.300 dólares. Sua recente fraqueza, marcada por uma queda semanal de 3,8 por cento, é atribuída a saídas de ETFs e ao tradicional baixo volume de negociações que caracteriza o “Setembro Vermelho”.
No entanto, sua perspectiva de longo prazo permanece positiva, impulsionada pelo forte interesse institucional e pelo crescimento da atividade de staking.
