Previsão semanal EUR/USD: Dólar americano despenca antes da decisão do Banco Central Europeu

O par EUR/USD fechou a terceira semana consecutiva praticamente inalterado, a poucos pips da marca de 1,1700. Iniciou setembro com um tom positivo, atingindo o pico na segunda-feira em 1,1736, mas caindo em seguida para flertar com a marca de 1,1600.

O par registrou uma nova máxima semanal na sexta-feira, atingindo 1,1759 pela primeira vez desde o final de julho. O fato de o par se manter próximo deste último nível sugere uma fraqueza adicional do Dólar Americano (USD) à frente. 

Turbulência nos títulos do governo 

Desta vez, o rali do USD devido à aversão ao risco teve pouca relação com os Estados Unidos (EUA). A turbulência no Reino Unido (UK) colocou os mercados financeiros em modo defensivo no início da semana, já que o rendimento do título do governo britânico de 30 anos atingiu 5,680%, seu nível mais alto desde 1998, provocando ecos entre os títulos governamentais globais. Os gilts do Reino Unido estiveram no olho do furacão em meio a uma infinidade de fatores locais.

Mudanças nos fundos de pensão, gastos excessivos do governo e especulações sobre possíveis aumentos de impostos se combinaram para desencadear esta última crise. A poeira baixou rapidamente, e os participantes do mercado voltaram seus olhos para os dados dos EUA em busca de direção. 

Emprego e crescimento fracos nos EUA 

O foco mudou para os dados dos EUA, especialmente para os dados relacionados ao emprego, antes da divulgação do Nonfarm Payrolls (NFP) na sexta-feira. 

Os EUA relataram que o número de vagas de emprego no último dia útil de julho ficou em 7,18 milhões, de acordo com o relatório Job Openings and Labor Turnover Survey (JOLTS). A leitura ficou abaixo das 7,35 milhões (revisadas de 7,43 milhões) registradas em junho e abaixo da expectativa do mercado de 7,4 milhões.

Além disso, o Challenger Job Cuts de agosto mostrou que empregadores sediados nos EUA anunciaram 85.979 cortes de empregos em agosto, um aumento de 39% em relação ao número de 62.075 anunciado em julho, e o maior valor mensal desde 2020. 

O ADP Employment Change veio em seguida, mostrando que o setor privado adicionou modestos 54.000 novos postos de trabalho no mesmo mês, muito abaixo dos 106.000 revisados de julho e pior do que os 65.000 antecipados. Por fim, os Pedidos Iniciais de Seguro-Desemprego para a semana encerrada em 31 de agosto subiram para 237.000 em relação aos 229.000 anteriores e pior do que os 230.000 esperados. 

Enquanto isso, o Manufacturing Purchasing Managers Index (PMI) do Institute for Supply Management (ISM) dos EUA ficou em 48,7 em agosto, melhorando em relação aos 48 registrados em julho, mas abaixo dos 49 esperados. Além disso, o ISM Services PMI para o mesmo período ficou em 52, acima dos 50,1 do mês anterior. Em ambos os casos, os subíndices de inflação caíram, enquanto os de emprego apresentaram avanços modestos.

Os números tiveram impacto limitado sobre o USD, mas pesaram sobre ele, já que os dados de certa forma confirmaram um corte iminente na taxa de juros pelo Federal Reserve (Fed) neste mês. 

Então veio o relatório NFP. O dólar despencou na sexta-feira, com a notícia de que o país criou modestos 22.000 novos empregos em agosto, muito abaixo dos 75.000 esperados. A taxa de desemprego subiu para 4,3% em relação aos 4,2% de julho, em linha com as expectativas, enquanto a taxa de participação da força de trabalho subiu para 62,3% em relação aos 62,2%. Por fim, a inflação salarial anual, medida pela variação do Average Hourly Earnings, caiu para 3,7% em relação aos 3,9%. 

O interesse especulativo aumentou as apostas em cortes de juros iminentes. De acordo com o CME FedWatch Tool, as chances de um corte na taxa de juros em setembro aumentaram ligeiramente, com alguns investidores apostando em um corte de 50 pontos-base. As chances de cortes em outubro e dezembro também aumentaram acentuadamente. Praticamente, agora são esperados cortes de juros nas três reuniões do Fed restantes antes do final do ano. 

À medida que o fim de semana se aproximava, Wall Street avançou com novas esperanças de múltiplos cortes de juros, enquanto o dólar caía pelo mesmo motivo. 

Dados europeus mistos pesaram sobre o Euro 

Enquanto isso, o Euro (EUR) teve pouca vida própria. As divulgações macroeconômicas foram em sua maioria fracas, mas não excessivamente preocupantes. A Zona do Euro divulgou o Harmonized Index of Consumer Prices (HICP), que subiu mais do que o esperado em agosto, alta de 2,1% na comparação anual. O número anual do núcleo ficou em 2,3%, igual ao de julho, mas acima dos 2,2% esperados. O HICP mensal ficou em 0,2%, acima dos 0% registrados em julho.

Além disso, o Producer Price Index (PPI) de julho subiu a uma taxa anualizada de 0,2%, maior do que os 0,1% esperados, mas abaixo dos 0,6% registrados em junho.

Por fim, as vendas no varejo da Zona do Euro caíram 0,5% em julho, desacelerando em relação ao ganho de 0,6% registrado em junho e pior do que os -0,2% esperados pelos participantes do mercado. O ganho anual das vendas no varejo foi de 2,2%, abaixo da previsão de 2,4% e dos 3,5% anteriores. 

Banco Central Europeu deve manter posição 

O Banco Central Europeu (ECB) está programado para se reunir na quinta-feira e é amplamente esperado que mantenha as taxas de juros inalteradas. O Conselho de Governança também divulgará novas projeções macroeconômicas. O banco central provavelmente reconhecerá que os riscos continuaram diminuindo após o acordo comercial entre a União Europeia (EU) e os EUA, enquanto as revisões na perspectiva de inflação provavelmente permanecerão praticamente inalteradas. Em sua maioria, os participantes do mercado buscarão confirmação de que o ciclo de flexibilização terminou. 

Além do ECB, o calendário macroeconômico incluirá nestes dias alguns dados relevantes dos EUA. O país publicará os números do Consumer Price Index (CPI) de agosto, que estavam em 3,1% YoY. Também divulgará os números do PPI de julho e a estimativa preliminar do Michigan Consumer Sentiment Index para setembro. 

Por fim, a Alemanha divulgará a estimativa final do HICP de agosto.

Perspectiva técnica do EUR/USD 

O gráfico semanal do par EUR/USD mostra que o risco está enviesado para cima, embora o momentum permaneça limitado. O par está se desenvolvendo alguns pips acima da mínima de agosto, sugerindo que os compradores ainda estão hesitantes. Ao mesmo tempo, o EUR/USD continua bem acima da média móvel simples (SMA) de 20 períodos em tendência de alta, com quedas em direção a ela resultando em fortes recuperações. As SMAs de 100 e 200 períodos, por sua vez, sobem marginalmente, bem abaixo da de 20 períodos.

Por fim, os indicadores técnicos subiram após um período de consolidação em níveis positivos, favorecendo uma extensão de alta sem confirmá-la. 

O gráfico diário do par EUR/USD mostra que os indicadores técnicos viraram para cima, mas o indicador de Momentum permanece preso em níveis neutros. O indicador Relative Strength Index (RSI), por sua vez, aponta para o norte em torno de 56, refletindo o movimento recente.

Ao mesmo tempo, o par passou a semana oscilando em torno de uma SMA de 20 períodos plana, agora fornecendo suporte dinâmico em torno de 1,1665. Por fim, a SMA de 100 períodos perdeu sua força de alta e permanece estável em torno de 1,1525. 

O par precisaria se firmar claramente acima da área atual de 1,1740 para estender seu avanço em direção à próxima resistência relevante em 1,1830, a máxima do ano. Avanços adicionais expõem o patamar de 1,1900. O suporte, por outro lado, está em 1,1665, a caminho da área de 1,1590, seguido pela mencionada SMA de 20 semanas em 1,1530.