A comunidade Hyperliquid escolhe a Native Markets para emitir a stablecoin USDH

A Native Markets garantiu um dos papéis mais cobiçados nas finanças descentralizadas, vencendo a votação da comunidade para emitir a nova stablecoin USDH da Hyperliquid.

A Native Markets foi premiada com o ticker USDH após uma votação de governança liderada por validadores. O resultado concede à jovem startup, formada apenas algumas semanas antes da competição, controle exclusivo sobre uma stablecoin que se espera canalizar bilhões em liquidez na exchange. 

A decisão, confirmada pelo cofundador da Native Markets, Max Fiege, em 14 de setembro, encerra um processo de nove dias que atraiu vários concorrentes de peso como Paxos e Frax, demonstrando a importância de capturar os mercados em rápido crescimento da Hyperliquid (HYPE).

Uma disputa acirrada com grandes recompensas

A Hyperliquid lançou a competição pela USDH em 5 de setembro, convidando propostas para uma stablecoin prioritária da Hyperliquid, projetada para reduzir a dependência da plataforma em relação à USDC e USDT. 

Oito equipes participaram, incluindo emissores conhecidos com relações institucionais e credenciais regulatórias. No entanto, a Native Markets, apoiada por Fiege e um grupo de veteranos do DeFi, liderou no apoio dos validadores com mais de 70% do stake delegado ao final da votação.

A proposta promete emitir USDH diretamente na HyperEVM, com reservas divididas entre parceiros on-chain como Superstate e custodiante off-chain como BlackRock. Metade do rendimento das reservas será usada para financiar recompras do token HYPE, enquanto a outra metade será destinada ao desenvolvimento do ecossistema. 

Analistas estimam que a estrutura pode gerar centenas de milhões de dólares anualmente, o que seria muito vantajoso tanto para a comunidade da exchange quanto para o emissor.

Reação da comunidade e próximos passos

Houve alguma controvérsia em torno do processo. Haseeb Qureshi, da Dragonfly, foi um dos críticos que afirmou que, apesar de propostas mais fortes de instituições mais estabelecidas, a votação favoreceu a Native Markets. Outros expressaram preocupações sobre concentração, apontando que uma carteira de validador supostamente detinha 15% do total.

Ainda assim, Guy Young, fundador da Ethena (ENA), cuja equipe se retirou mais cedo da competição, defendeu o resultado como um reflexo genuíno da governança de base da Hyperliquid.

A Native Markets agora enfrenta o desafio de entregar rapidamente. Fiege anunciou que as versões HIP-1 e ERC-20 do USDH serão lançadas em poucos dias, começando com testes de mint e redeem limitados a US$800 por transação antes de abrir para fluxos ilimitados.

Um mercado spot USDH/USDC também está planejado, juntamente com o lançamento de uma API para traders de alto volume. A Circle, sentindo a pressão competitiva, já anunciou o lançamento nativo da USDC na Hyperliquid.

A decisão representa um ponto de virada para a Hyperliquid em seus esforços para aumentar sua independência de emissores tradicionais e internalizar o rendimento das stablecoins. Para as finanças descentralizadas, demonstra como mercados de bilhões de dólares podem ser moldados por uma governança liderada por validadores, apesar das preocupações contínuas sobre descentralização e justiça.