No dia 14 de setembro, horário local, o presidente dos Estados Unidos, Trump, voltou a pressionar publicamente o Federal Reserve, prevendo que haverá um "grande corte nas taxas de juros". Anteriormente, previsões de mercado indicavam que a taxa básica do Federal Reserve seria reduzida da faixa atual de 4,5% para 4,25%. A declaração de Trump não surgiu do nada, mas se baseia em sinais recentes de enfraquecimento no mercado de trabalho revelados por dados econômicos, além de sua crítica constante ao presidente do Federal Reserve, Jerome Powell.
Sinais econômicos sob pressão política
Em entrevista à mídia, Trump afirmou diretamente: "Acredito que haverá um grande corte nas taxas de juros." Caso se concretize, será o primeiro corte do Federal Reserve desde dezembro do ano passado. Ele enfatizou que o Federal Reserve deve agir imediatamente para responder ao esfriamento do mercado de trabalho e à recente queda do Índice de Preços ao Produtor (PPI). Essa declaração rapidamente ganhou repercussão nas redes sociais, com vários observadores do mercado financeiro compartilhando e comentando, chamando-a de "pressão pública sobre Powell". Não é a primeira vez que Trump intervém nos assuntos do Federal Reserve. Desde o início de seu segundo mandato, ele já instou várias vezes o Federal Reserve a acelerar os cortes de juros, chegando a considerar substituir Powell. O timing desta declaração é especialmente sensível, pois ocorre às vésperas da reunião do FOMC, quando o mercado já espera amplamente um corte moderado de 25 pontos-base, mas a expressão "drástica" de Trump sugere que ele espera um ajuste mais agressivo de 50 pontos-base ou mais.
O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) divulgado na noite de 11 de setembro mostrou que a taxa de inflação dos EUA subiu para 2,9%, com a inflação central estável em 3,1%, acima da meta de 2% do Federal Reserve, mas o aumento mensal foi de apenas 0,4%, levemente acima do esperado. Mais importante ainda, o relatório de empregos de agosto mostrou que o crescimento do emprego não agrícola desacelerou, a taxa de desemprego subiu ligeiramente para 4,2% e os sinais de "esfriamento" do mercado de trabalho são evidentes. Trump atribuiu isso ao efeito restritivo das altas taxas de juros e aproveitou para reafirmar que sua política tarifária não levará a uma inflação descontrolada. No entanto, críticos apontam que a intervenção de Trump pode agravar a crise de independência do Federal Reserve.
Decisão sobre as taxas do Federal Reserve: previsão de 4,5% para 4,25%
Às 2h da manhã de 18 de setembro (horário de Pequim), o Federal Reserve anunciará sua decisão sobre as taxas de juros. A taxa básica foi mantida na faixa de 4,25%-4,5% por mais de nove meses. O consenso de mercado aponta para um corte de 25 pontos-base, reduzindo a taxa para 4%-4,25%. A ferramenta FedWatch do CME Group mostra que 94,2% dos traders esperam esse ajuste. Essa previsão se baseia em múltiplos fatores: enfraquecimento do mercado de trabalho, pressão inflacionária estabilizada e, no contexto da "onda de cortes de taxas de 36 horas" dos bancos centrais globais, os EUA precisam acompanhar para evitar um fortalecimento excessivo do dólar.
A cautela do Federal Reserve decorre de riscos duplos: por um lado, a política tarifária de Trump pode elevar os preços de importação e desencadear uma nova rodada de inflação. Por outro lado, os dados do mercado de trabalho mostram que a criação de empregos em agosto ficou abaixo do esperado e as contratações desaceleraram, o que preocupa o Federal Reserve quanto à meta de "emprego máximo". O diretor do Federal Reserve, Christopher Waller, afirmou recentemente que, se os dados de agosto piorarem ainda mais, ele apoiará "cortes de juros mais agressivos". No entanto, a maioria dos economistas espera que o Federal Reserve avance "com cautela", e após o corte de setembro, pode haver mais dois cortes de 25 pontos-base nas reuniões restantes de 2025. Pesquisa da Bloomberg mostra que 40% dos economistas entrevistados preveem três cortes antes do final do ano, mas a mediana é de dois cortes.
O discurso de Powell na reunião de Jackson Hole reforçou ainda mais essa expectativa. Em 22 de agosto, ele afirmou que "o equilíbrio dos riscos econômicos começou a mudar", sugerindo que a reunião de setembro pode ajustar a postura da política. Embora Powell tenha evitado responder diretamente a Trump, enfatizou que incertezas (como tarifas) podem levar à retração dos investimentos empresariais. Após 15 de setembro, o Financial Times relatou que o Federal Reserve será "inicialmente cauteloso", cortando as taxas para 4%-4,25% em setembro e permanecendo vigilante para lidar com os riscos duplos de inflação e emprego. Se o corte de juros exceder as expectativas (como 50 pontos-base), o mercado pode interpretar como um sinal de recessão econômica; por outro lado, manter o status quo aumentará o atrito entre Trump e o Federal Reserve.
Reações em cadeia: da bolsa de valores ao comércio global
O corte do Federal Reserve para 4,25% estimulará diretamente a redução dos custos de empréstimos, beneficiando o setor imobiliário, o consumo e os investimentos empresariais. No curto prazo, os futuros do índice S&P 500 subiram 0,5% após as declarações de Trump, com ações de tecnologia e criptomoedas liderando os ganhos. No entanto, essa política não é uma solução mágica. Segundo análise do New York Times, as altas taxas de juros já restringiram o crescimento econômico e, se o corte for lento demais, a taxa de desemprego pode subir ainda mais, ultrapassando 5%. Por outro lado, o risco inflacionário persiste: se as tarifas de Trump forem implementadas, os preços dos bens de consumo subirão e o núcleo do CPI pode voltar a 3,5%.
De uma perspectiva global, o corte de juros dos EUA enfraquece o dólar, e os recursos podem fluir para o mercado de criptoativos, com bitcoin, ethereum e outros ativos de risco podendo registrar altas de curto prazo ou até mesmo atingir novas máximas. No entanto, é importante observar que, se o comunicado do Federal Reserve continuar enfatizando "pressões inflacionárias", o mercado pode apresentar o fenômeno "compre o boato, venda o fato", ou seja, subir no curto prazo e recuar rapidamente em seguida.
Junte-se à nossa comunidade para discutir e crescer juntos!
