Bitget App
Trading inteligente
Comprar criptoMercadosTradingFuturosRendaWeb3CentralMais
Trading
Spot
Compre e venda criptomoedas
Margem
Amplie seu capital e a eficiência de seus fundos
Onchain
Opere Onchain sem tem que ir on-chain
Converter e bloquear o trade
Converta criptomoedas com um clique e sem taxas
Explorar
Launchhub
Comece a ganhar com vantagens desde o início
Copiar
Copie traders de elite com um clique
Robôs
Robô de trading com IA simples, rápido e confiável
Trading
Futuros USDT
Futuros liquidados em USDT
Futuros USDC
Futuros liquidados em USDC
Futuros Coin-M
Futuros liquidados em criptomoedas
Explorar
Guia de futuros
Uma jornada no trading de futuros
Promoções de futuros
Aproveite recompensas generosas!
Renda Bitget
Uma série de produtos para aumentar seus ativos
Renda Simples
Deposite e retire a qualquer momento para obter retornos flexíveis com risco zero
Renda On-chain
Ganhe lucros diariamente sem arriscar o investimento inicial
Renda estruturada
Inovação financeira robusta para navegar pelas oscilações do mercado
VIP e Gestão de Patrimônio
Serviços premium para uma Gestão de Patrimônio inteligente
Empréstimos
Empréstimo flexível com alta segurança de fundos
[Thread em inglês] Proposta de otimização do modelo econômico da Hyperliquid: reduzir o fornecimento total de HYPE em 45%

[Thread em inglês] Proposta de otimização do modelo econômico da Hyperliquid: reduzir o fornecimento total de HYPE em 45%

ChainFeedsChainFeeds2025/09/23 06:52
Mostrar original
Por:Jon Charbonneau

Chainfeeds Guia de Leitura:

Recomenda-se revogar as autorizações de HYPE ainda não cunhadas no FECR, destruir os HYPEs detidos e futuros adquiridos pelo Fundo de Assistência (AF), e remover o limite máximo de fornecimento de 1 bilhão de tokens, permitindo que futuras emissões aumentem diretamente o fornecimento total.

Fonte do artigo:

Autor do artigo:

Jon Charbonneau

Opinião:

Jon Charbonneau: O modelo econômico atual da Hyperliquid apresenta um problema notável: há uma quantidade excessiva de HYPE autorizados, mas não circulantes, concentrados principalmente no Fundo de Assistência (AF, cerca de 31 milhões de tokens) e nas futuras emissões e recompensas comunitárias (FECR, cerca de 421 milhões de tokens). Embora esses tokens não entrem imediatamente no mercado, eles são incluídos no cálculo do fornecimento total ao avaliar o valor de mercado, levando a uma subavaliação significativa do protocolo. O mercado normalmente utiliza dois indicadores: valor de mercado circulante (MCAP) e valor totalmente diluído (FDV). O primeiro é subestimado, pois ignora as parcelas de equipe e investidores com planos de desbloqueio conhecidos; o segundo é superestimado, pois inclui tokens autorizados sem planos de circulação. Por exemplo, o CoinMarketCap calcula o FDV com base no fornecimento máximo, mesmo que o HYPE já tenha reduzido o fornecimento por meio de queimas, ainda considerando 1 bilhão de tokens; o CoinGecko utiliza o fornecimento total, mas ainda inclui a parte autorizada do FECR. Enquanto isso, os HYPE recomprados pelo AF também são contabilizados no valor de mercado circulante, não reduzindo assim o FDV. Como resultado, a Hyperliquid é penalizada nos indicadores dos provedores de dados, enquanto a situação econômica real não é refletida com precisão. Nossa opinião é que tokens sem planos de circulação (análogos a ações em tesouraria e ações autorizadas não emitidas) devem ser excluídos, contabilizando apenas as partes com planos claros de desbloqueio e uso econômico. Muitos investidores profissionais já modelam dessa forma, mas a maioria dos participantes do mercado ainda depende dos dados de FDV. Isso leva diretamente à subavaliação do HYPE. Para resolver esse problema, propomos modificar o modelo econômico: revogar as autorizações não cunhadas do FECR, destruir os tokens existentes e futuros recomprados pelo AF, e cancelar o limite máximo de fornecimento de 1 bilhão de tokens. Essas mudanças resultarão em uma redução de mais de 45% no fornecimento total, aumentando a transparência financeira do protocolo e o reconhecimento do mercado. Os objetivos desta proposta são dois: primeiro, aumentar a clareza da economia do protocolo para o mercado externo, facilitando a avaliação precisa da Hyperliquid por potenciais participantes e reduzindo o risco de serem enganados por indicadores de FDV inflados, ajudando o protocolo a atrair mais capital e recursos para o ecossistema; segundo, aumentar a transparência para os membros da comunidade, evitando o efeito psicológico de "pré-alocação de fundos" e tornando as decisões de alocação de capital mais baseadas em lógica econômica. As principais medidas da proposta incluem: (1) revogar todas as autorizações não emitidas do FECR; (2) destruir os HYPE atualmente detidos pelo AF, bem como os tokens que o AF vier a adquirir no futuro; (3) cancelar o limite de fornecimento de 1 bilhão de tokens, com futuras emissões sendo contabilizadas diretamente no fornecimento total. Essas mudanças não afetarão a participação relativa dos atuais detentores de HYPE, nem enfraquecerão a capacidade da Hyperliquid de apoiar projetos de valorização. São apenas uma reestruturação contábil e de governança. Mais importante ainda, se a proposta for implementada e tiver um impacto positivo no valor de mercado, a quantidade de tokens a serem distribuídos como incentivos pela Hyperliquid será reduzida, aumentando assim a eficiência do capital. As objeções mais comuns são duas: a primeira é que o mercado e a governança deveriam entender melhor o modelo atual, tornando desnecessária qualquer mudança; a segunda é que, como a Hyperliquid ainda está em estágio inicial, os tokens devem ser mantidos para financiar o crescimento. No entanto, acreditamos que a primeira é idealista demais, pois os participantes do mercado geralmente não têm tempo ou recursos para estudar profundamente a economia e dependem de indicadores simples; a segunda é um falso dilema, pois destruir distribuições antigas não impede futuras emissões conforme necessário. Cancelar o limite de fornecimento não é incomum na indústria cripto. O teto rígido de 21 milhões do bitcoin é resultado de um contrato social, mas a maioria dos tokens não possui esse consenso quase religioso. ETH e SOL não têm teto rígido, utilizando emissões contínuas para apoiar o desenvolvimento do ecossistema. Para o HYPE, o limite de fornecimento é apenas uma expressão do consenso social atual; se no futuro houver necessidade de emissão para criar valor, a comunidade provavelmente apoiará. Por isso, acreditamos que cancelar o limite é uma medida realista. De forma mais ampla, muitos protocolos já começaram a destruir tokens excedentes em tesouraria ou migrar para modelos sem teto rígido, reduzindo o desconto de mercado e transformando isso em vantagem. Como uma L1 com capacidade de fork autônomo, a Hyperliquid pode implementar essas mudanças de forma mais fluida, sem migrações complexas. A tendência do setor é caminhar para uma contabilidade racional, utilizando estruturas financeiras mais transparentes para melhorar a compreensão do mercado sobre a avaliação. Por fim, acreditamos que esta proposta traz benefícios econômicos significativos para a Hyperliquid, com riscos praticamente nulos. Ela elimina a penalização de mercado por excesso de oferta, aumenta a consistência financeira e estratégica, e mantém a flexibilidade e escalabilidade futura do protocolo. Em uma perspectiva de longo prazo, isso não é apenas uma otimização para a Hyperliquid, mas pode se tornar um paradigma para outros protocolos do setor seguirem. [O texto original está em inglês]

Fonte do conteúdo

[Thread em inglês] Proposta de otimização do modelo econômico da Hyperliquid: reduzir o fornecimento total de HYPE em 45% image 0

0

Aviso Legal: o conteúdo deste artigo reflete exclusivamente a opinião do autor e não representa a plataforma. Este artigo não deve servir como referência para a tomada de decisões de investimento.

PoolX: bloqueie e ganhe!
Até 10% de APR - Quanto mais você bloquear, mais poderá ganhar.
Bloquear agora!

Talvez também goste

Quando uma pressão de venda de bilhões encontra a proposta de queima de 45%, a batalha de avaliação da Hyperliquid se intensifica

Este artigo explora uma proposta não oficial e agressiva sobre o token $HYPE da exchange descentralizada Hyperliquid, apresentada pelo gestor de investimentos Jon Charbonneau e pelo pesquisador independente Hasu. O núcleo da proposta é a queima de cerca de 45% do suprimento total de tokens $HYPE, com o objetivo de resolver o problema do FDV excessivamente alto, tornando-o mais alinhado ao valor de circulação real e, assim, atraindo mais investidores institucionais.

Chaincatcher2025/09/23 10:19
Quando uma pressão de venda de bilhões encontra a proposta de queima de 45%, a batalha de avaliação da Hyperliquid se intensifica

Bitcoin confirma remoção do limite de bytes do OP_Return: Bitcoin enfrenta novamente divisões na governança on-chain?

A discussão sobre o OP_Return já dura quase seis meses. Será que isso pode desencadear um hard fork semelhante ao de 2017?

Chaincatcher2025/09/23 10:18
Bitcoin confirma remoção do limite de bytes do OP_Return: Bitcoin enfrenta novamente divisões na governança on-chain?

Ex-diretor da Casa Branca apoia a plataforma blockchain Avalanche

Anthony Scaramucci, fundador da SkyBridge Capital e ex-diretor de comunicações da Casa Branca, demonstrou confiança nos ativos digitais ao investir em Avalanche. Ele possui experiência como advogado, banqueiro e profissional de mídia, o que lhe proporciona uma visão ampla sobre tecnologias financeiras e mercados. Plataforma Avalanche e funcionalidade de Subnet No dia 22 de setembro, em entrevista à CNBC, Scaramucci

BeInCrypto2025/09/23 08:33
Ex-diretor da Casa Branca apoia a plataforma blockchain Avalanche