Tether atinge valuation de 500 bilhões de dólares: a disputa de capital e a ambição narrativa por trás do "banco central das criptomoedas"

Título original: "O fim dos bancos tradicionais está próximo? Tether desafia OpenAI com avaliação de 500 bilhões de dólares!"

Fonte original: BitpushNews

Uma notícia de captação de recursos da gigante das stablecoins, Tether, foi suficiente para deixar todo o setor financeiro tradicional em suspense.

De acordo com a Bloomberg, este "banco central do mundo cripto", que administra quase 173 bilhões de dólares em USDT, está buscando uma rodada privada massiva de financiamento entre 15 e 20 bilhões de dólares, com uma avaliação de até 500 bilhões de dólares.

O que esse número significa? Significa que o porte da Tether estará no mesmo patamar de unicórnios tecnológicos globais como OpenAI e SpaceX, e seu lucro líquido trimestral de 4,9 bilhões de dólares supera facilmente muitas instituições financeiras tradicionais. Isso não é apenas uma captação de recursos, é uma declaração de valor de uma "baleia invisível" que emergiu do mundo cripto, desafiando formalmente o sistema financeiro tradicional.

Avaliação de 500 bilhões de dólares: um ousado jogo de números

A Tether ousa propor uma avaliação tão audaciosa porque possui vantagens centrais inabaláveis:

· Domínio absoluto de mercado: O USDT da Tether, com cerca de 172,8 bilhões de dólares em valor de mercado, mantém-se como líder no mercado de stablecoins, sendo a moeda de liquidação de fato do mundo cripto. Seu volume diário de negociação supera facilmente dezenas de bilhões de dólares, formando o fosso de liquidez mais profundo do setor.

· Capacidade de lucro impressionante: No segundo trimestre de 2025, a Tether reportou um lucro líquido de 4,9 bilhões de dólares, com ativos de reserva atingindo 162,5 bilhões de dólares, superando os 157,1 bilhões de dólares em passivos, demonstrando uma situação financeira sólida. A maior parte desse lucro vem de títulos do Tesouro dos EUA de alto rendimento em sua posse.

Por trás da euforia: um jogo de soma zero

Apesar de seu tamanho e lucratividade, a competição no setor de stablecoins está mais acirrada do que nunca. Analistas do JPMorgan apontam que o valor total de mercado das stablecoins cresce em linha com o mercado cripto geral, o que significa que este é um "jogo de soma zero" — o principal objetivo dos emissores é disputar participação de mercado, e não expandir o tamanho total do setor.

Essa "corrida armamentista" está acontecendo em múltiplas frentes, com desafiantes tentando conquistar parte do domínio de Tether e Circle.

Ajuste estratégico da própria Tether: resposta regulatória com USAT

Para enfrentar ameaças regulatórias e dos concorrentes, a Tether está realizando ajustes estratégicos. Planeja lançar uma nova stablecoin chamada USAT, totalmente em conformidade com a recém-aprovada "GENIUS Act" dos EUA. Isso difere do USDT atual, cujas reservas atendem cerca de 80% dos requisitos da lei.

· Foco na conformidade: As reservas do USAT serão custodiadas por instituições como a Anchorage Digital, que possui licença bancária, ajudando a Tether a construir confiança institucional, reduzir a dependência de bancos terceiros e evitar riscos semelhantes aos enfrentados pela Circle durante a crise do Silicon Valley Bank em 2023.

· Adição de figuras-chave: A Tether nomeou Bo Hines, diretor executivo do "Digital Asset Advisory Board" de Trump, como CEO de suas operações nos EUA. Hines foi uma figura central na formulação de políticas de cripto no governo Trump e ajudou a aprovar a "GENIUS Act", fornecendo um novo arcabouço regulatório para stablecoins — diretamente relacionado ao plano da Tether de lançar a USAT.

· Fortes laços com aliados de Trump: O principal custodiante dos ativos de reserva da Tether é a Cantor Fitzgerald, cujo ex-CEO, Howard Lutnick, é o atual Secretário de Comércio dos EUA. Esse endosso no mais alto nível político oferece à Tether uma enorme vantagem de confiança para expandir no mercado americano.

· Maximização de lucros: Ao gerenciar diretamente as reservas do USAT, a Tether busca reter mais receitas de juros, aumentando sua margem de lucro e fortalecendo ainda mais seu modelo de negócios.

Essas medidas mostram que a Tether está mudando de uma estratégia de "evitar regulação" para "abraçar ativamente" e até mesmo "moldar" a regulação. Se a Tether conseguir operar sob supervisão regulatória nos EUA, isso não só eliminará seu maior obstáculo de avaliação, mas também trará um enorme endosso de credibilidade, atraindo capital institucional ainda mais amplo.

Movimentações de outros concorrentes

Diante de múltiplos desafios, o principal concorrente da Tether, Circle, também não está parado. Está construindo uma blockchain dedicada de stablecoin chamada Arc, visando otimizar velocidade, segurança e interoperabilidade, mantendo o USDC no centro do ecossistema cripto. Além disso, gigantes de pagamentos como Visa já colaboram com a Circle para explorar o uso do USDC em pagamentos comerciais em blockchains como Solana.

Gigantes de fintech também enxergam o enorme potencial do mercado de stablecoins e estão entrando no setor. Empresas como Robinhood e Revolut estariam desenvolvendo suas próprias stablecoins, tentando aproveitar sua vasta base de usuários e infraestrutura financeira madura para desafiar diretamente os emissores existentes.

O setor de finanças descentralizadas (DeFi) também está lançando um desafio à hegemonia das stablecoins. Como um dos protocolos DeFi mais populares, o Hyperliquid está se preparando para lançar sua stablecoin nativa, USDH, buscando reduzir a dependência do USDC da Circle. Analistas do JPMorgan apontam que a exchange de contratos perpétuos da Hyperliquid atualmente responde por 7,5% do uso total de USDC. Assim que o USDH for lançado e estabelecer liquidez, essa fatia de mercado pode migrar diretamente do USDC, representando uma ameaça significativa à Circle.

Conclusão: uma aposta ousada ou um novo gigante financeiro?

Quando a Tether atinge uma avaliação de 500 bilhões de dólares, rivalizando com gigantes de IA como OpenAI, vemos não apenas a ascensão de uma empresa, mas uma revolução no paradigma financeiro. O modelo de intermediação dos bancos tradicionais está sendo completamente subvertido pela capacidade de liquidação instantânea global das stablecoins.

Não se trata mais de uma simples competição, mas de um ataque disruptivo. A Tether, com sua avaliação, declara ao mundo: o futuro das finanças não pertence mais aos edifícios de concreto dos bancos, mas sim a redes globais de liquidez construídas em código. Serviços bancários não precisam mais de agências, apenas de uma carteira cripto.

Assim como a internet permitiu o livre fluxo de informações, as stablecoins representadas pela Tether estão permitindo o livre fluxo de valor. Quando a infraestrutura financeira se torna tão simples quanto enviar um e-mail, quanto espaço resta para os bancos tradicionais? Talvez a resposta esteja justamente nesta impressionante avaliação da Tether.

Esta silenciosa revolução financeira já chegou — não é mais futuro, é presente.