Glassnode sinaliza exaustão do mercado com a aproximação do 'Uptober' para o Bitcoin

O Bitcoin (BTC) enfrenta riscos crescentes de queda após uma recente quebra de um nível-chave, de acordo com a empresa de análise on-chain Glassnode. Além disso, outros indicadores também sugerem que o mercado pode estar caminhando para uma correção mais profunda, com o sentimento mostrando sinais de tensão após o rali do FOMC.

No entanto, muitos analistas acreditam que o próximo ‘Uptober’ pode ser positivo para o BTC. O ativo pode encontrar ventos sazonais favoráveis que poderiam estabilizar a ação do preço e reacender o otimismo.

Por que o preço do Bitcoin pode cair ainda mais

Em sua análise mais recente, a Glassnode observou que o Bitcoin está mostrando sinais de ‘exaustão’ após o corte de juros do Fed na semana passada, que elevou o preço para US$ 117.000.

“O Bitcoin entrou em uma fase corretiva, ecoando um padrão clássico de ‘compre o boato, venda o fato’,” escreveu a Glassnode.

Além disso, os indicadores subjacentes sugerem vulnerabilidade. A empresa destacou que os detentores de longo prazo (LTHs) obtiveram lucros massivos durante esta fase, realizando cerca de 3,4 milhões de BTC em ganhos. 

Isso é mais alto do que em qualquer ciclo anterior. A Glassnode acrescentou que uma distribuição em larga escala por detentores de longo prazo historicamente coincidiu com topos de mercado.

“Diferente das ondas prolongadas únicas dos ciclos anteriores, este ciclo viu três surtos distintos de vários meses. A Relação de Lucro/Prejuízo Realizado mostra que cada vez que a realização de lucros excedeu 90% das moedas movimentadas, marcou picos cíclicos. Tendo acabado de sair do terceiro desses extremos, as probabilidades favorecem uma fase de resfriamento à frente,” afirmaram os analistas.

Lucro Realizado Acumulado dos LTHs do Bitcoin. Fonte: Glassnode

Enquanto isso, uma desaceleração na demanda nova agravou essa pressão. Os fluxos líquidos de ETF despencaram de 2.600 BTC por dia para quase zero, justamente quando a venda dos LTHs acelerou.

“Os influxos de ETF até agora equilibraram as vendas dos LTHs, mas com pouca margem para erro. Em torno do FOMC, a distribuição dos LTHs disparou para 122k BTC/mês, enquanto os fluxos líquidos de ETF (7D-SMA) despencaram de 2,6k BTC/dia para quase zero. A combinação de pressão de venda crescente e demanda institucional enfraquecida criou um cenário frágil, preparando o terreno para fraqueza,” diz a análise.

Além disso, os mercados à vista mostraram sinais de estresse à medida que os volumes dispararam durante a liquidação pós-FOMC. Os mercados futuros experimentaram uma desalavancagem acentuada, com o open interest caindo em bilhões de dólares.

Os mercados de opções também se tornaram defensivos, com a demanda por puts aumentando e o skew subindo acentuadamente, ressaltando a cautela dos traders. Em meio a isso, a Glassnode destacou que US$ 111.800, o custo base dos detentores de curto prazo, é um nível importante a ser mantido.

“Com o mercado à vista e futuros sob pressão, o custo base dos detentores de curto prazo em US$ 111k é o nível-chave a ser mantido ou há risco de um resfriamento mais profundo,” enfatizou a empresa.

Agora, como o Bitcoin já caiu abaixo do custo base, a probabilidade de novas quedas aumentou significativamente. O analista Quinten Francois sugeriu que, embora a perspectiva não seja particularmente otimista no curto prazo, o mercado pode se mover lateralmente em vez de uma quebra baixista imediata.

“O BTC caiu abaixo do suporte de US$ 111,8k e do suporte de tendência de alta. Fechou o dia abaixo desses níveis importantes. Acho que estamos em uma zona sem negociação e veremos para qual direção vamos. Pode andar de lado e a liquidez fluir para as alts, já que o BTC.D ainda está muito baixista,” comentou Francois.

O Uptober pode salvar o Bitcoin? Dados históricos sugerem fortes ganhos

Apesar desses ventos contrários, fatores sazonais oferecem um contraponto otimista. Outubro, frequentemente chamado de ‘Uptober’ nos círculos de criptomoedas, historicamente tem sido um dos meses mais fortes para o Bitcoin. Dados do Coinglass revelaram que o BTC apresentou um retorno médio de 21,89% no mês.

Retornos Mensais do Bitcoin. Fonte: Coinglass

Além disso, o analista Darkfost observou que, nos últimos 16 anos, o BTC fechou outubro no vermelho apenas quatro vezes. 

“Se você tivesse investido em BTC em 1º de outubro, teria terminado no lucro 12 vezes desde 2009, com um retorno mensal máximo de 213% em 2010. Olhando mais recentemente, desde 2020, um simples investimento em BTC em 1º de outubro teria rendido entre 7,5% e 30,5% apenas no mês. Depois disso, é difícil argumentar que o BTC não tem nenhuma sazonalidade, embora isso também possa fazer parte de um efeito sazonal mais amplo nos mercados financeiros,” publicou.

Esse desempenho aumentou as esperanças do mercado de um possível rali no próximo mês.

Com o Bitcoin sendo negociado abaixo de níveis de suporte importantes, as próximas semanas testarão se o ativo cumprirá as promessas do Uptober ou se a correção continuará.