Tribunais chineses confirmam que contratos perpétuos de criptomoedas são tratados como jogos de azar

Os derivativos cripto populares são chamados de contratos perpétuos, que permitem aos traders apostar nos preços de Bitcoin ou Ethereum sem possuir o ativo. Em contraste com os futuros convencionais, eles não expiram e são mantidos nos preços à vista por meio de mecanismos como taxas de financiamento. Os traders podem assumir posições longas ou curtas, geralmente com alavancagem extrema de até 100x. Esse aspecto tornou os perpétuos altamente especulativos e controversos dentro do sistema jurídico chinês.

Decisão Judicial Equipara Contratos a Jogos de Azar

O Caso Orientador nº 146 do Supremo Tribunal Popular refere-se ao jogo de azar como resultado do acaso. Esse princípio tem sido utilizado pelos tribunais chineses em casos de contratos perpétuos, com base no fato de que, assim como em jogos de azar como o lançamento de dados, aposta-se na direção do preço. Essa interpretação é ainda reforçada pela alta volatilidade, juntamente com a alavancagem e as regras de liquidação incorporadas nas plataformas.

O tribunal de Songjiang, em Xangai, em 2024, decidiu que a posse de moeda virtual não era ilegal e era tratada como propriedade com valor. No entanto, contratos de negociação especulativa foram anulados sob o Código Civil da China. Anteriormente, em 2021, o caso da BKEX tornou-se um precedente. Contratos perpétuos com alavancagem de 1000x foram oferecidos aos operadores por meio de USDT. O tribunal considerou essa operação uma forma disfarçada de jogo de azar, condenando os operadores e também um agente em um esquema de indicação comissionada. Um segundo exemplo foi o de uma exchange offshore operada por Shenzhen, que lucrou 80 milhões de RMB. A plataforma foi considerada culpada de conduzir negócios ilegalmente, mesmo alegando que não afetava os mercados financeiros.

Proibição nas Regulamentações Desde 2017

Em 2017, a China proibiu a negociação doméstica de criptomoedas e, posteriormente, em 2021, houve o Aviso 9.24 que proibiu exchanges estrangeiras que atendessem clientes chineses. O regulamento de gestão de negociação de futuros também proíbe negociações de futuros não autorizadas, como contratos perpétuos. Combinadas, essas regulamentações fecham as vias legais para a prática contratual contínua na China.

Para indivíduos, acordos com plataformas perpétuas não têm validade, e os traders não têm recurso legal em caso de perda de dinheiro. As leis cambiais também podem ser violadas por transações transfronteiriças. O recrutamento baseado em comissão é um risco de auxiliar atividade comercial ilegal. No caso das plataformas, a oferta de contratos perpétuos sem permissão do Estado sujeita os operadores a processos criminais por conduta comercial ilegal e jogos de azar, frequentemente envolvendo grandes multas e prisão.

Enquanto a China adota uma abordagem rígida, outras jurisdições regulam os contratos perpétuos por meio do direito financeiro. O Reino Unido os considera como derivativos, permitindo apenas investidores qualificados. Desde junho de 2023, Hong Kong permite investimento varejista em cripto, mas não permite derivativos. A estratégia da China é uma das mais rígidas, com proteção ao consumidor e à estabilidade financeira.