Analistas veem a Circle como a principal aposta em stablecoins, dizendo que o USDC irá "substituir o fiat" em um mercado de pagamentos transfronteiriços de 20 trilhões de dólares.

Analistas da William Blair estão apostando que as stablecoins estão entrando em sua era comercial, iniciando a cobertura da Circle Internet Group (ticker CRCL) com uma classificação de "outperform". Eles posicionam a emissora do USDC na vanguarda de uma “mudança sísmica” nas finanças globais, à medida que as stablecoins passam do trading de cripto para pagamentos mainstream e fluxos de tesouraria corporativa.

No relatório de início de cobertura, a empresa descreveu a Circle como “o participante mais importante em um ecossistema de stablecoin pronto para transformar as finanças transfronteiriças”. Os analistas da Blair disseram que o USDC está posicionado para “substituir a moeda fiduciária no comércio internacional” à medida que a clareza regulatória e novas infraestruturas liberam a demanda por liquidação digital instantânea e de baixo custo.

O relatório estimou o mercado endereçável para pagamentos empresariais transfronteiriços em cerca de 20 trilhões de dólares e destacou a oportunidade da Circle de conectar as finanças tradicionais com trilhos monetários baseados em blockchain.

Hoje, a receita da Circle depende principalmente dos juros das reservas de USDC, mas a empresa afirmou que produtos futuros como o Arc — um blockchain criado especificamente para finanças com stablecoin — e a Circle Payments Network podem gerar dezenas de bilhões em receita de transações à medida que a adoção aumenta.

A tese da Blair está alinhada com uma nova nota da Bernstein, que projeta que o fornecimento de USDC quase triplicará até o final de 2027, chegando a cerca de 220 bilhões de dólares, capturando aproximadamente um terço do mercado global de stablecoins. A Bernstein afirmou que a conformidade regulatória da Circle, sua vantagem em liquidez e integrações com Coinbase, Binance e processadores de pagamento tradicionais como Fiserv e Corpay impulsionarão o crescimento sustentado sob o novo regime de stablecoins dos EUA.

Um whitepaper complementar da Blair estimou que as stablecoins podem reduzir os custos de transações internacionais em até 90%, chamando o setor de “o maior desbloqueio de valor das criptomoedas”. Ambas as empresas veem as stablecoins evoluindo para a infraestrutura de dinheiro digital da internet, com a Circle posicionada como a principal emissora regulamentada dos EUA.

A Circle, que abriu capital em junho, encerrou as negociações na terça-feira a 134,36 dólares, de acordo com dados de preços do The Block. A ação atingiu uma máxima pouco abaixo de 300 dólares naquele mês, logo após a aprovação do GENIUS Act, a legislação histórica dos EUA que estabelece um marco federal para stablecoins de pagamento.

Essa visão otimista reflete a perspectiva da Blair sobre a Coinbase (COIN), que a empresa também classifica como outperform. Em um relatório separado publicado na terça-feira, a Blair afirmou que a evolução do USDC para um padrão de pagamento comercial pode ser um "vento estrutural favorável" para a Coinbase, independentemente das taxas de juros.

Os analistas disseram que a Coinbase, que obtém receita sobre cada dólar de USDC em circulação, continua sendo “a opção de maior qualidade e mais abrangente para o crescimento de longo prazo do ecossistema cripto”. Eles observaram que muitos investidores “subestimam o benefício do potencial crescimento do comércio com USDC e o papel de liderança da Base no DeFi”, descrevendo ambos como motores de lucro duradouros para a exchange.