O governador do Federal Reserve, Michael Barr, alerta sobre lacunas na recém-aprovada lei de stablecoin GENIUS

Uma nova lei que estabelece uma estrutura regulatória federal para stablecoins representa uma melhoria significativa, mas ainda possui algumas lacunas que precisam ser preenchidas, afirmou o governador do Federal Reserve, Michael Barr.

A lei assinada pelo presidente Donald Trump durante o verão, chamada de Guiding and Establishing Innovation for U.S. Stablecoins Act, ou GENIUS, como é apropriadamente chamada, ajuda a aliviar os riscos de corridas bancárias, disse Barr.

No entanto, cabe às agências bancárias federais e aos estados trabalharem juntos em um conjunto de regras para preencher lacunas significativas a fim de proteger os usuários e diminuir os riscos para o sistema financeiro, disse Barr durante comentários preparados na quinta-feira na DC Fintech Week.

A lei GENIUS expõe o risco de fornecer incentivos para a "arbitragem regulatória", disse Barr.

"Na verdade, os emissores podem argumentar que estão autorizados pela lei a realizar toda a gama de atividades conduzidas pela FTX, desde que façam as declarações relevantes e conduzam a contabilidade apropriada", disse Barr. "A menos que as agências estaduais e federais coordenem cuidadosamente, isso pode resultar em alguns reguladores estaduais ou federais permitindo uma gama de atividades que podem expor os emissores de stablecoins a riscos aumentados."

A lei também deixa algumas lacunas em produtos que são referidos como stablecoins, mas que não estão cobertos pela GENIUS, acrescentou.

"Isso corre o risco de criar confusão e pode resultar em consumidores confiando em instrumentos de pagamento que acreditam ser regulados, mas para os quais não existem proteções prudenciais de qualquer tipo", disse Barr.

A GENIUS exige que as stablecoins sejam totalmente lastreadas por dólares americanos ou ativos líquidos semelhantes, determina auditorias anuais para emissores com uma capitalização de mercado superior a 50 bilhões de dólares e estabelece diretrizes para emissões estrangeiras. As principais agências estão agora trabalhando na implementação da lei.

As stablecoins apresentam tanto riscos quanto benefícios, disse Barr em seus comentários preparados. Elas podem diminuir os custos de remessas e acelerar o comércio global, mas ele alertou que as stablecoins precisam ser confiáveis.

"As stablecoins só serão estáveis se puderem ser resgatadas de forma confiável e imediata pelo valor nominal em uma variedade de condições, incluindo durante períodos de estresse no mercado que podem pressionar o valor até mesmo de dívidas governamentais normalmente líquidas, e durante episódios de tensão sobre o emissor individual ou suas entidades relacionadas", disse Barr.

Antes da aprovação da GENIUS, Barr defendeu que as stablecoins fossem reguladas e disse que o banco central "tem um forte interesse em garantir que qualquer oferta de stablecoin opere dentro de uma estrutura federal de supervisão prudencial apropriada."

Barr foi anteriormente indicado pelo ex-presidente Joe Biden para ser o vice-presidente de supervisão do Fed. Desde então, ele deixou esse cargo, mas permanece como governador do Fed.