Os relatórios financeiros das gigantes de tecnologia funcionam como um espelho: não apenas refletem a saúde das próprias empresas, mas também revelam mudanças nos fluxos globais de capital e nas preferências de risco. Nesta semana, o mercado de ações dos EUA entra na “super semana dos balanços”, com gigantes como Tesla, Intel e Amazon divulgando resultados em sequência, tornando-se um verdadeiro termômetro para ativos de risco globais.
O relatório financeiro do terceiro trimestre da Tesla, divulgado na manhã de 23 de outubro, mostrou que, apesar da receita recorde de US$ 28,1 bilhões, o lucro líquido despencou 37% em relação ao ano anterior, e o lucro ajustado por ação ficou abaixo do esperado. Esses dados provocaram uma queda de quase 1% nas ações após o fechamento do mercado, refletindo a preocupação do mercado com a situação da gigante dos carros elétricos, que tem grandes ambições em IA e robótica, mas enfrenta desafios reais do setor automotivo.
1. Visão geral da semana dos balanços
Esta semana, o mercado de ações dos EUA recebe a divulgação dos balanços de importantes empresas de tecnologia, um evento considerado crucial para a tendência dos ativos de risco globais.
● Segundo dados da mídia financeira, Netflix e Texas Instruments divulgaram seus resultados em 21 de outubro, enquanto Tesla, IBM, Lam Research e KLA Corporation apresentaram seus números em 22 de outubro.
● Logo em seguida, Amazon e Intel divulgaram seus dados financeiros em 23 de outubro. As opiniões dessas empresas sobre mudanças nos investimentos de capital dos grandes provedores de nuvem e as previsões sobre o retorno dos investimentos em IA estão sob intensa observação dos investidores globais.
Empresa | Status/Data do Balanço | Resumo dos Principais Resultados | Expectativas e Perspectivas de Mercado | Reação das Ações/Pontos de Atenção do Mercado |
Microsoft (MSFT) | Divulgado (Q3 do ano fiscal de 2025) | Receita de US$ 70,07 bilhões (alta de 13,3% a/a, acima do esperado) | Serviços de IA contribuíram significativamente para o crescimento do Azure. A empresa prevê crescimento do Azure de 34%-35% no próximo trimestre. | Ações subiram fortemente após o balanço, com o mercado confiante no crescimento impulsionado por IA. |
Lucro líquido de US$ 25,82 bilhões (alta de 17,7% a/a) | ||||
Receita de Intelligent Cloud de US$ 26,75 bilhões (alta de 21% a/a), com Azure crescendo 33% | ||||
Tesla (TSLA) | Divulgado (Q3 do ano fiscal de 2025) | Receita de US$ 28,1 bilhões (alta de 12% a/a, acima do esperado) | Queda no lucro devido à redução de preços dos carros elétricos e aumento expressivo das despesas operacionais. O mercado teme que, após o fim dos incentivos fiscais, a demanda possa não se sustentar. | Ações caíram mais de 3% após o fechamento. Investidores atentos à estratégia de IA, Robotaxi e novos produtos. |
Lucro líquido de US$ 1,37 bilhão (queda de 37% a/a) | ||||
Entregas de veículos: 497 mil unidades (recorde histórico) | ||||
Apple (AAPL) | Previsto para 30 de outubro | O mercado espera que receita e lucro por ação superem o consenso. | Goldman Sachs mantém recomendação de “compra”, prevendo forte demanda pela linha iPhone 17 e resiliência nos serviços. | Mercado atento ao desempenho real de vendas do iPhone 17 e às projeções de demanda futura da empresa. |
Amazon (AMZN) | Previsto para 29 de outubro | O mercado espera que a receita fique no topo do intervalo projetado pela empresa, com alta anual de cerca de 11,83%. | Citi prevê resultados acima do esperado. O foco está no crescimento do AWS com a demanda por IA e no suporte dos anúncios de alta margem ao lucro. | Mercado preocupado que os investimentos e depreciação do AWS possam pressionar as margens de lucro no curto prazo. |
Google (GOOGL) | Em breve | O mercado espera receita de US$ 86 bilhões e lucro por ação de US$ 2,17. | Bank of America elevou o preço-alvo para US$ 280, apostando que a recuperação dos gastos com publicidade compensará parte da queda no tráfego de buscas. | A perspectiva da gestão para o quarto trimestre será chave para o desempenho das ações no curto prazo. |
Meta (META) | Perspectiva do Q3 já divulgada (julho) | Perspectiva de receita para o Q3 acima do esperado. | - | - |
● O CPI (Índice de Preços ao Consumidor) de setembro dos EUA, adiado devido ao shutdown do governo, também será divulgado em 24 de outubro. Com a enxurrada de balanços, esta semana se torna um ponto crucial para o mercado.
Analistas apontam que, embora os principais índices de ações dos EUA tenham fechado em alta na semana passada, houve forte volatilidade intradiária, com o sentimento do mercado alternando entre otimismo e cautela, tornando as operações de curto prazo mais difíceis.
2. Desempenho da Tesla
Entre as gigantes de tecnologia que já divulgaram resultados, o desempenho da Tesla chama especialmente a atenção. O relatório do terceiro trimestre, divulgado na manhã de 23 de outubro (horário de Pequim), mostrou
que sua receita cresceu 12% em relação ao ano anterior, para US$ 28,1 bilhões, superando a expectativa de Wall Street de US$ 26,3 bilhões.
No entanto, por trás desses números há uma crise profunda. O lucro líquido da Tesla no terceiro trimestre despencou 37%, de US$ 2,17 bilhões no mesmo período do ano passado para US$ 1,37 bilhão.
O lucro ajustado por ação foi de US$ 0,50, abaixo da expectativa de Wall Street de US$ 0,54, com queda anual de 31%.
Os principais motivos para esse cenário incluem a queda nos preços dos veículos elétricos e o aumento de 50% nas despesas operacionais. A Tesla afirmou que parte desse aumento se deve ao investimento em inteligência artificial e “outros projetos de P&D”.
Ao final do terceiro trimestre, a receita da Tesla com créditos regulatórios automotivos caiu inesperadamente 44%, de US$ 739 milhões para US$ 417 milhões, pressionando ainda mais as margens de lucro.
3. Narrativa de IA e realidade
Um fenômeno notável no balanço da Tesla é: apesar do foco em inteligência artificial, Robotaxi e no robô humanoide Optimus, o mercado de capitais parece estar perdendo a paciência. As ações da Tesla caíram quase 1% após a divulgação do balanço.
● Garrett Nelson, analista sênior de ações da CFRA, afirmou: “Estamos entrando em um período repleto de dúvidas sobre a trajetória de crescimento dos lucros da Tesla no curto e médio prazo”.
● Dec Mullarkey, diretor-gerente da SLC Management, foi ainda mais direto: “Não há muito aqui para animar os investidores. Os lucros e margens da Tesla ainda estão abaixo da média e podem ficar estagnados por um tempo.”
O mercado demonstra preocupação com a narrativa de crescimento da Tesla.
● Por um lado, o avanço do sistema de direção totalmente autônoma baseado em supercomputação de IA é lento — o CFO da Tesla revelou que apenas 12% dos clientes da frota atual pagaram pelo FSD Supervised.
● Por outro lado, o maior motor de crescimento da Tesla não vem do negócio automotivo, mas sim da geração e armazenamento de energia — a receita desse segmento saltou 44%, para US$ 3,42 bilhões.
4. Perspectivas das outras gigantes de tecnologia
Além da Tesla, o desempenho e as perspectivas das demais gigantes de tecnologia também movimentam o mercado.
● A Microsoft apresenta forte desempenho em IA e nuvem, prevendo receita de US$ 77 bilhões no primeiro trimestre do ano fiscal de 2026, alta de 18,2% a/a.
O Bank of America Securities reiterou a recomendação de “compra” para a Microsoft, com preço-alvo de US$ 640, destacando que a confiança em maiores investimentos de capital é um motor para ganhos futuros.
● Intel e Nvidia fecharam uma “parceria épica”, com a última investindo US$ 5 bilhões na Intel, levando as ações da Intel a acumularem alta de 53,09%.
Além disso, a Intel também recebeu um aporte de US$ 8,9 bilhões do governo dos EUA, reforçando sua posição estratégica no setor de chips.
● O Google divulgará os resultados do terceiro trimestre em 29 de outubro. O Bank of America publicou relatório reiterando recomendação de “compra” e elevando o preço-alvo de US$ 252 para US$ 280.
O Bank of America prevê que o Google superará as expectativas do mercado no terceiro trimestre, com receita estimada em US$ 86 bilhões e crescimento anual de 12% no segmento de buscas, acima da expectativa de 11% do mercado.
5. Transmissão para o mercado cripto
O impacto dos balanços das ações de tecnologia no mercado cripto se manifesta em quatro dimensões principais:
● Transmissão do sentimento de risco. O desempenho dos balanços das gigantes de tecnologia afeta diretamente o apetite por risco do mercado, impactando o mercado cripto. Dados históricos da AiCoin mostram que o coeficiente de correlação entre bitcoin e o índice Nasdaq chega a 0,75 em média.
No segundo trimestre de 2020, os balanços acima do esperado de Apple e Microsoft impulsionaram o Nasdaq em 6,8%, e o bitcoin disparou 20%, ultrapassando a marca de US$ 10 mil.
● Ponto de interseção entre IA e blockchain. Os investimentos em IA das gigantes de tecnologia e a infraestrutura blockchain têm sinergias potenciais. Em 2025, os investimentos em IA das sete maiores empresas de tecnologia devem atingir US$ 331 bilhões, podendo impulsionar a construção de infraestrutura blockchain, como modelos de IA on-chain e mercados descentralizados de poder computacional.
● Mudanças nas expectativas de liquidez. Dados econômicos e balanços fortes podem adiar cortes de juros do Fed, restringindo a liquidez e pressionando ativos de risco. Por outro lado, dados fracos podem reforçar expectativas de corte. Atualmente, o consenso é de que o Fed cortará juros no final deste mês.
● Competição pelo fluxo de capital. Quando a temporada de balanços das ações dos EUA é excepcionalmente positiva, pode atrair capital global, reduzindo temporariamente o apelo do mercado cripto. Por outro lado, se o desempenho das ações for fraco, parte dos recursos pode migrar para o mercado cripto e outros investimentos alternativos.
6. Riscos e oportunidades
Nesta semana de balanços, os investidores devem estar atentos a alguns riscos potenciais.
● Diferença entre as altas avaliações das ações de tecnologia e os resultados reais. No caso da Tesla, cresce a divergência entre a narrativa de longo prazo em IA e robótica e o desempenho atual do negócio automotivo.
● Incerteza nas políticas macroeconômicas. Apesar da alta probabilidade de corte de juros pelo Fed em outubro, o CPI de setembro, adiado para 24 de outubro devido ao shutdown, pode trazer volatilidade inesperada. O Wells Fargo estima que, devido à alta do petróleo, o CPI anual de setembro subirá de 2,9% em agosto para 3,1%, atingindo o maior nível em 16 meses.
● Política tarifária sobre semicondutores. As tarifas sobre semicondutores do governo Trump podem elevar o custo dos chips, impactando o hardware de mineração de bitcoin e a infraestrutura blockchain. Os balanços de Intel, Broadcom e Nvidia refletirão a pressão na cadeia de suprimentos, podendo aumentar os custos de hardware de mineração de bitcoin e servidores blockchain.
Os investidores devem ficar atentos a dois pontos dinâmicos:
● Retorno sobre o investimento em IA das gigantes de tecnologia. Se os grandes investimentos em IA de empresas como Microsoft e Google se traduzirão em crescimento real dos resultados, isso influenciará a confiança do mercado no setor de tecnologia e em todos os ativos de risco.
● Caminho da política do Fed e dados macroeconômicos. O CPI de setembro, a ser divulgado nesta sexta-feira, e a decisão de juros do Fed no final do mês, darão uma direção mais clara para as expectativas de liquidez do mercado.
