A acumulação de Bitcoin continua apesar da desaceleração nas compras da MicroStrategy e dos ETFs

A capitalização realizada do Bitcoin aumentou em mais de US$ 8 bilhões na última semana, ultrapassando US$ 1,1 trilhão, à medida que o preço realizado subiu acima de US$ 110.000. De acordo com a Cointelegraph, esse crescimento representa uma demanda contínua de investidores e mineradores, apesar do sentimento negativo do mercado após uma queda de US$ 19 bilhões no mercado de criptomoedas. O realized cap mede o valor em dólares de todas as moedas em seu último preço movimentado, revelando o investimento total mantido pelos detentores de Bitcoin.

Ki Young Ju, fundador e CEO da plataforma de análise cripto CryptoQuant, atribuiu os novos influxos principalmente a empresas de tesouraria de Bitcoin e fundos negociados em bolsa (ETFs). No entanto, Ju alertou que a recuperação do preço do Bitcoin permanecerá limitada até que os ETFs de Bitcoin e a MicroStrategy retomem suas aquisições em grande escala. Atualmente, a demanda é impulsionada principalmente por ETFs e MicroStrategy, ambos tendo reduzido as compras recentemente. Se esses dois canais se recuperarem, o momentum do mercado provavelmente retornará, segundo a análise de Ju.

Os mineradores de Bitcoin estão expandindo suas operações, levando a um aumento do hashrate. Dados da CryptoQuant mostram essa tendência como um claro indicador positivo de longo prazo para o crescimento contínuo da segurança da rede Bitcoin. A American Bitcoin, ligada à família Trump, adquiriu recentemente 17.280 circuitos integrados de aplicação específica por aproximadamente US$ 314 milhões. Outros grandes mineradores de Bitcoin também expandiram suas frotas de mineração nos últimos meses.

Padrões de Demanda Institucional Mudam à Medida que Grandes Compradores Reduzem Atividade

A desaceleração nas compras institucionais de Bitcoin representa uma mudança em relação aos padrões observados no início de 2025. Reportamos anteriormente que o ETF de Bitcoin da BlackRock atingiu 700.000 BTC em custódia, avaliados em US$ 75,5 bilhões, representando 55 por cento de todos os ativos de ETFs de Bitcoin dos EUA. Essa acumulação demonstrou a rapidez com que produtos institucionais absorveram a oferta de Bitcoin durante o primeiro semestre de 2025.

A MicroStrategy, agora negociada como Strategy, detém aproximadamente 640.808 Bitcoin no final de outubro de 2025, com um preço médio de compra de US$ 66.384 por moeda. A empresa acumulou grandes posições ao longo de 2024 e 2025 utilizando ofertas de dívida conversível e emissões de ações. Segundo a FinanceFeeds, a Strategy ultrapassou a marca de meio milhão no início de 2025, comprando outros 89.000 Bitcoin apenas nos três primeiros meses. No entanto, os trimestres recentes mostraram uma redução na velocidade de compra da empresa.

O sentimento dos investidores permaneceu em território de medo desde a queda recorde de US$ 19 bilhões no início de outubro. A Casa Branca divulgou uma declaração abrangente detalhando um acordo comercial entre o Presidente Trump e o Presidente chinês Xi Jinping, mas esse desenvolvimento não conseguiu melhorar o sentimento dos investidores em cripto. Os indicadores de sentimento permaneceram deprimidos apesar de possíveis notícias macroeconômicas positivas.

Analistas de Mercado Projetam Recuperação Dependente de Novo Interesse em ETFs

Um ressurgimento nos influxos de ETFs e um possível afrouxamento monetário pelo Federal Reserve podem impulsionar o preço do Bitcoin para US$ 140.000 em novembro. Analistas da exchange Bitfinex disseram à Cointelegraph que seu cenário base vê o Bitcoin subindo para US$ 140.000, com influxos totais de ETFs entre US$ 10 bilhões e US$ 15 bilhões não sendo surpreendentes. Os catalisadores incluem o afrouxamento do Federal Reserve com dois cortes no quarto trimestre, o dobro dos influxos em ETFs e a força sazonal do quarto trimestre.

Riscos permanecem em torno de tarifas e condições geopolíticas que podem afetar o momentum do mercado. Os analistas observaram que qualquer alta do Bitcoin depende fortemente da participação institucional por meio de produtos de investimento regulados. Sem a retomada das compras por canais principais como ETFs à vista e programas de tesouraria corporativa, a valorização dos preços provavelmente permanecerá limitada.

A expansão da capacidade dos mineradores de Bitcoin fornece suporte fundamental para a segurança da rede e o valor de longo prazo. O aumento do hashrate demonstra a confiança dos mineradores nos níveis futuros de preço do Bitcoin. A economia da mineração exige investimentos de capital significativos, com períodos de retorno que se estendem por vários anos. A expansão atual sugere que os mineradores esperam que o Bitcoin mantenha ou aumente seu valor nos próximos trimestres. A combinação de menor pressão de venda por parte de mineradores maduros e o aumento da segurança da rede cria uma base para possíveis aumentos de preço assim que a demanda institucional retornar.