Mais de US$ 1,3 bilhão em posições de criptomoedas foram liquidadas enquanto o bitcoin cai abaixo de US$ 104.000 e atinge um mercado 'frágil'

O Bitcoin caiu abaixo de $104.000, atingindo seu nível mais baixo em duas semanas, desencadeando pelo menos $1,37 bilhões em liquidações alavancadas — cerca de $1,2 bilhões provenientes de posições longas, de acordo com dados da CoinGlass — enquanto saídas persistentes de ETF, vendas de holders de longo prazo e um clima geral de aversão ao risco continuam pressionando o mercado.

É importante notar que os dados de liquidação ainda são imperfeitos — a Bybit publica dados completos, mas Binance e OKX ainda relatam em lotes incompletos, por exemplo — o que significa que o número real provavelmente é maior.

O BTC caiu quase 4% em 24 horas, de $106.400 para uma mínima intradiária de $103.860 na manhã de terça-feira, segundo o preço do The Block. As altcoins acompanharam o movimento, com ETH caindo 6% para cerca de $3.500, BNB recuando 8% para abaixo de $950, e SOL caindo quase 10% para $159, levando a capitalização total do mercado cripto para cerca de $3,6 trilhões.

"À medida que o BTC continua sendo negociado dentro do cluster de grandes compradores, o mercado permanece em um estado frágil", disseram analistas da Bitfinex ao The Block. "Ainda não estamos em uma fase de capitulação, mas os investidores estão mostrando sinais de perda de convicção. A menos que o preço se recupere de forma decisiva acima desta faixa, o tempo se torna um vento contrário crescente para os touros."

Os analistas acrescentaram que a distribuição persistente por parte dos holders de longo prazo continua exercendo pressão estrutural, observando que grandes fases de alta historicamente só retomam quando essas carteiras voltam a acumular.

A queda de terça-feira segue outro período de fraqueza dos ETFs. Em 3 de novembro, os ETFs spot de Bitcoin registraram $187 milhões em saídas líquidas — quarto dia consecutivo de resgates — enquanto os ETFs de Ethereum perderam $136 milhões, segundo o painel de dados do The Block. Em contraste, os ETFs de Solana registraram $70 milhões em entradas, seu quinto dia seguido de captação positiva, enquanto analistas destacaram uma rotação para ativos de maior beta apesar do cansaço geral do mercado.

O medo toma conta do mercado cripto à medida que o apetite por risco diminui

O Crypto Fear & Greed Index caiu para 21, sua leitura mais baixa em semanas, sinalizando cautela profunda no sentimento dos investidores. Nicolai Sondergaard, analista de pesquisa da Nansen, disse que uma mistura de fatores macro e psicológicos manteve os traders defensivos após o crash de 10 de outubro.

"Tem havido muito medo no mercado desde a grande liquidação que ocorreu", disse ele. "Combinado com o shutdown do governo em andamento e o foco do Crypto Twitter de que o preço segue a liquidez global, muitos participantes adotaram uma postura de aversão ao risco."

Ainda assim, Sondergaard observou pontos positivos sob a superfície. "O novo ETF de Solana está se saindo muito bem, o que vai um pouco contra o que estamos vendo no restante do mercado", acrescentou. "O que acontecer a seguir dependerá em grande parte de quando o governo voltar a funcionar, com declarações tranquilizadoras que podem rapidamente melhorar o sentimento de curto prazo."

Estrutura frágil, demanda exaurida

Dados onchain e de derivativos apontam para uma liquidez cada vez menor. O open interest de opções de Bitcoin permanece baixo, próximo das mínimas de várias semanas, enquanto a profundidade do mercado spot diminuiu nas principais exchanges, de acordo com dados do The Block e notas de vários analistas.

Notavelmente, o sentimento também se tornou pessimista nos mercados de previsão. O contrato da Polymarket perguntando se o bitcoin cairá abaixo de $100.000 antes de 2026 agora mostra uma probabilidade de 78% para "Sim", sugerindo que os traders veem uma chance maior de uma correção significativa antes do próximo ano.

Gabriel Selby, chefe de pesquisa da CF Benchmarks, empresa do Kraken, disse que o movimento atual provavelmente reflete um rebalanceamento técnico após a volatilidade anterior.

"A liquidação de 10 de outubro deixou muitas ineficiências de preço que tornaram outra correção algo inevitável", disse ele. "Com as large caps testando novamente as mínimas de outubro hoje, o mercado pode, na verdade, estar melhor posicionado para uma alta mais limpa daqui para frente."

Mesmo assim, analistas da Bitfinex alertaram que, a menos que entradas de ETF ou novos compradores institucionais absorvam a oferta, o reteste do bitcoin pode "potencialmente se estender para a região de $100.000 ou abaixo" nas próximas semanas.