Como o Zcash recuperou a coroa da privacidade do Monero
Por quase uma década, a rivalidade entre Zcash (ZEC) e Monero (XMR) definiu o movimento de privacidade no universo cripto.
Os dois ativos digitais prometeram o que o Bitcoin não podia oferecer: anonimato transacional verdadeiro, mas seguiram caminhos muito diferentes para alcançar esse objetivo. Monero tornou a privacidade obrigatória, criptografando todas as transações por padrão. Zcash tornou a privacidade opcional, permitindo que os usuários escolhessem entre total transparência e privacidade completa.
Durante anos, essa escolha pareceu prejudicar o Zcash. O design inflexível do Monero conquistou a lealdade de cypherpunks, usuários da darknet e maximalistas de privacidade que viam o modelo “opt-in” do ZEC como uma concessão.
No entanto, à medida que o escrutínio regulatório aumentou e as exchanges começaram a remover tokens de privacidade, o modelo híbrido do Zcash evoluiu de fraqueza para vantagem.
Neste outono, o Zcash ultrapassou o Monero em capitalização de mercado pela primeira vez em sete anos, recuperando a “coroa da privacidade”. Dados do CoinGecko mostram que o ZEC agora possui uma capitalização de mercado de US$ 7,5 bilhões, em comparação com US$ 6,3 bilhões do Monero, colocando-o entre as 20 maiores criptomoedas do mundo.
Essa mudança marca não apenas uma reordenação no ranking, mas uma reversão narrativa mais profunda. A própria arquitetura que antes tornava o Zcash controverso — seu equilíbrio entre privacidade e conformidade — agora está atraindo dinheiro institucional, conexões com ETFs e legitimidade mainstream.
Do Cypherpunk ao Compliance
O Zcash foi lançado em 2016 pela Electric Coin Company (ECC) sob a liderança do fundador cypherpunk Zooko Wilcox. A missão era resolver a maior falha do Bitcoin: a rastreabilidade de suas transações.
Utilizando provas avançadas de conhecimento zero (zk-SNARKs), o Zcash permitiu que os usuários criptografassem totalmente os dados do remetente, destinatário e valor, ao mesmo tempo em que provavam a validade para a rede.
No entanto, o protocolo introduziu uma flexibilidade inovadora, permitindo que os usuários optassem por transações transparentes (T-address) ou protegidas (Z-address). Essa opcionalidade afastou os puristas da privacidade, mas facilitou a regulação do projeto, já que as exchanges podiam listar o ZEC, pois ele não era totalmente anônimo por padrão.
Por outro lado, o Monero, criado em 2014, seguiu o caminho oposto. Ele impôs privacidade em todas as transações por meio de assinaturas em anel e endereços furtivos, tornando cada transação opaca e irrastreável. Durante anos, isso deu ao Monero domínio no setor de privacidade, tornando-o uma moeda imune à análise de blockchain.
Mas a força do Monero também se tornou seu calcanhar de Aquiles. Como todas as transações são privadas, a rede permanece sob cerco regulatório. Ele foi removido de várias grandes exchanges, incluindo Binance, OKX e Huobi, devido a preocupações relacionadas a regulamentos de combate à lavagem de dinheiro (AML).
Enquanto isso, o Zcash continua sendo negociado livremente em plataformas compatíveis, e esse acesso agora importa mais do que a pureza.
O momento 51% que mudou tudo
O ponto de virada para as duas redes blockchain focadas em privacidade ocorreu em meados de 2025, quando o protocolo baseado em IA Qubic afirmou ter conquistado o controle majoritário do poder de hash do Monero, um ataque de 51% que abalou a confiança na rede.
Os invasores supostamente reorganizaram seis blocos e órfãos dezenas de outros, reescrevendo efetivamente partes da história recente do blockchain.
Algumas semanas depois, monitores independentes relataram outra reorganização de 18 blocos, a maior da história do Monero. Embora não tenha ocorrido gasto duplo, os eventos revelaram fragilidade estrutural.
Para investidores e exchanges, isso confirmou temores antigos: o compromisso do Monero com o anonimato dificultava sua segurança e auditoria.
O Zcash, por outro lado, construiu silenciosamente uma estrutura de governança e atualização mais moderna por meio da ECC, da Zcash Foundation e do Zashi, seu projeto de carteira para consumidores.
Essa estabilidade, combinada com a percepção de conformidade regulatória, criou o cenário perfeito para o retorno do Zcash.
Como o Zcash se recuperou
A valorização do Zcash não aconteceu isoladamente. No último ano, tokens de privacidade dispararam em meio a uma reação mais ampla contra medidas globais de vigilância, desde as regras de ID digital MiCA da UE até as propostas de compartilhamento de dados do Reino Unido.
Nesse contexto, investidores redescobriram o ZEC. O token disparou quase 200% em um mês e 1.000% em relação ao ano anterior, atingindo uma máxima de sete anos de US$ 478 antes de uma pequena correção para US$ 461. Diferente de altas especulativas anteriores, esse movimento teve profundidade institucional por trás.
O Zcash Trust (ZCSH) da Grayscale teve retorno de 90% apenas em setembro, enquanto o open interest do ZEC atingiu um novo recorde histórico de quase US$ 700 milhões.
Participantes do mercado interpretaram esses fluxos como sinais iniciais de uma “negociação de privacidade regulada”: exposição à privacidade criptográfica sem o ônus legal do Monero.
Considerando isso, Arthur Hayes, CIO da Maelstrom, previu que o token poderia chegar a US$ 10.000, descrevendo o Zcash como a “aposta limpa em privacidade”.
Além disso, o recente impulso do Zcash está enraizado em avanços técnicos genuínos.
No roadmap de outubro de 2025, a ECC delineou várias atualizações voltadas para simplificar e proteger as transações privadas.
O plano introduziu endereços efêmeros para cada swap via protocolo NEAR Intents, rotação automática de endereço assim que os fundos são recebidos, recursos de ressincronização de hardware para carteiras Keystone e suporte a multisig Pay-to-Script-Hash (P2SH) para melhor proteger fundos de desenvolvedores.
Juntas, essas melhorias simplificam a interação dos usuários com o ZEC por meio da carteira Zashi, lançada no início deste ano. Antes criticado por seus fluxos de trabalho de privacidade complexos, o Zcash agora oferece uma interface tão fácil quanto as carteiras cripto convencionais, eliminando uma barreira significativa de usabilidade.
Talvez o mais notável seja que mais de 30% do fornecimento total de ZEC agora reside em pools protegidos, indicando que o uso de privacidade está acompanhando a especulação de mercado.
À medida que mais transações migram para esses canais criptografados, o conjunto de anonimato geral do Zcash se expande, fortalecendo tanto suas garantias de privacidade quanto a resiliência de longo prazo da rede.
O post How Zcash reclaimed the privacy crown from Monero apareceu primeiro em CryptoSlate.
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