UBS: Se as tarifas de Trump forem revogadas, o Federal Reserve pode ter uma oportunidade de cortar os juros enquanto o orçamento dos EUA está sob pressão
De acordo com o ChainCatcher, uma análise do UBS Group aponta que, caso a Suprema Corte dos EUA considere as políticas tarifárias de Trump ilegais, espera-se que o governo dos EUA seja obrigado a reembolsar cerca de 140 bilhões de dólares em impostos para os importadores, o que equivale a 7,9% do déficit orçamentário federal estimado para o ano fiscal de 2025. Se o governo dos EUA perder o caso, o enorme reembolso desencadeará imediatamente um impacto fiscal e poderá levar à formação de um ambiente comercial estruturalmente caracterizado por tarifas baixas. Caso os parceiros comerciais não adotem medidas de retaliação, esse ambiente acabará beneficiando a economia e o mercado de ações dos EUA. O UBS estima que o governo provavelmente recorrerá a ferramentas legais como a Seção 201 e a Seção 301 da Lei de Comércio de 1974 para reconstruir barreiras tarifárias, mas esse processo levará vários trimestres e resultará em menor flexibilidade na política comercial.
Embora o reembolso represente um ganho inesperado para as empresas importadoras, como o custo das tarifas não reduziu significativamente as expectativas de lucro do índice S&P 500, o impacto no mercado como um todo pode ser limitado. O UBS acredita que essa decisão pode, em última análise, reduzir a taxa efetiva geral de tarifas, aumentar o poder de compra das famílias, aliviar a pressão inflacionária e proporcionar ao Federal Reserve mais espaço para cortes de juros. Desde que os parceiros comerciais evitem intensificar medidas de retaliação, isso será amplamente bem recebido pelos investidores do mercado de ações.
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