O plano de Wall Street: O que comprar da Ripple com 500 milhões de dólares?

Título original: "O plano de Wall Street: O que comprar da Ripple por 500 milhões de dólares?"

Autor original: Seed.eth, BitpushNews

Em novembro de 2025, a Ripple Labs anunciou uma nova rodada de financiamento estratégico de 500 milhões de dólares, elevando a avaliação da empresa para 40 bilhões de dólares. Esta foi a primeira captação pública da empresa de criptofinanças em seis anos e a maior injeção de capital desde a rodada C em 2019.

Mais importante ainda, as facções de capital por trás deste financiamento são extraordinárias: os gigantes de Wall Street Fortress Investment Group e Citadel Securities lideraram a rodada, junto com instituições renomadas como Pantera Capital, Galaxy Digital, Brevan Howard e Marshall Wace.

Para quem já ouviu falar da Ripple, isso pode ser considerado uma "virada de jogo" — ainda é aquela Ripple que ficou atolada em processos com a SEC e chegou a ser vista como uma "empresa zumbi"?

De "mestre em contar histórias" a "zona de desastre regulatório"

Fundada em 2012, a Ripple é um dos projetos mais antigos do universo cripto, tendo como tecnologia central o XRP Ledger, um livro-razão descentralizado projetado para pagamentos internacionais. A empresa Ripple desenvolveu sistemas de pagamento e liquidação baseados nessa tecnologia, e o token XRP foi um fenômeno global entre 2017 e 2018, ficando entre os três maiores em valor de mercado, atrás apenas de bitcoin e ethereum.

No entanto, com a queda acentuada do preço do token e a revelação de parcerias "infladas", a narrativa das "parcerias bancárias" da Ripple começou a ruir.

Nesse período, a Forbes publicou um artigo apontando que o modelo de negócios central da Ripple poderia ser um esquema de "pump and dump": a Ripple usava sua enorme reserva de XRP para comprar parcerias, criando uma falsa aparência de prosperidade e usando declarações vagas para evitar a regulamentação. O objetivo final não era promover a tecnologia, mas sim aumentar o valor dos tokens recebidos gratuitamente por meio de marketing e hype, permitindo que insiders da empresa lucrassem ao vender seus ativos.

Em dezembro de 2020, veio o golpe regulatório.

A Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA processou a Ripple por "venda de valores mobiliários não registrados", acusando-a de levantar ilegalmente mais de 1.3 bilhões de dólares através do XRP.

Essa foi a batalha regulatória mais importante da indústria cripto.

As consequências do processo foram devastadoras: exchanges como Coinbase e Kraken rapidamente removeram o XRP de suas listas; parceiros de longa data como MoneyGram encerraram a colaboração; o preço do XRP despencou mais de 60% em um mês. A Ripple não só teve seus negócios prejudicados, como também foi colocada na "lista negra regulatória".

Transformação estratégica

Essa batalha judicial, que durou anos, custou quase 200 milhões de dólares em honorários legais à Ripple, mas também lhe garantiu um espaço vital para respirar e decisões judiciais favoráveis, proporcionando tempo precioso para uma transformação estratégica.

Em 2024, a empresa lançou oficialmente a stablecoin RLUSD, atrelada ao dólar, com foco em conformidade e pagamentos e liquidações para instituições financeiras. Diferente de USDT e USDC, a RLUSD não visa ser uma "stablecoin" para transações entre exchanges, mas sim entrar nos sistemas tradicionais de cartões de crédito e liquidação internacional.

Em 2025, a Ripple anunciou parcerias com Mastercard, WebBank, Gemini e outros, utilizando RLUSD para liquidação em tempo real de cartões de crédito, tornando-se a primeira stablecoin on-chain a entrar em sistemas de cartões globalmente.

Isso não só abriu o canal B2B para aplicações de stablecoins, mas também pavimentou o caminho para a integração da Ripple com o mundo financeiro tradicional.

Para construir uma capacidade financeira on-chain completa, a Ripple realizou uma série de aquisições estratégicas entre 2023 e 2025:

· Aquisição da Metaco: obteve tecnologia de custódia de ativos digitais em nível institucional, estabelecendo a base para atender grandes instituições financeiras.

· Aquisição da Rail: adquiriu sistemas de emissão e gestão de stablecoins, acelerando o lançamento da RLUSD.

· Aquisição da Hidden Road: completou a peça final da rede de crédito institucional e da capacidade de liquidação internacional.

Com essas aquisições, a capacidade sistêmica da Ripple evoluiu de pagamentos internacionais isolados para uma infraestrutura financeira full stack de "emissão de stablecoin + custódia institucional + liquidação cross-chain".

A verdade por trás da avaliação de 40 bilhões

À primeira vista, o caminho de transformação da Ripple parece cada vez mais amplo.

Mas os veteranos do mercado de capitais enxergam um cenário diferente.

Para entender a lógica real desse financiamento, é preciso compreender a essência da Ripple: um enorme "tesouro de ativos digitais".

No início do XRP, 80 bilhões dos 100 bilhões de tokens foram colocados sob custódia da Ripple. Até o momento, a empresa ainda detém 34.76 bilhões de tokens, com valor nominal de mercado superior a 80 bilhões de dólares — o dobro da avaliação de financiamento.

Segundo vários investidores de risco, a transação de 500 milhões de dólares está intimamente ligada à compra de XRP detidos pela Ripple, provavelmente adquiridos a preços muito abaixo do valor de mercado.

Do ponto de vista do investidor, é como comprar um ativo a 0,5 vezes o mNAV (relação entre valor de mercado e valor patrimonial líquido). Mesmo aplicando um desconto de liquidez de 50% sobre as reservas de XRP, o valor desses ativos ainda iguala a avaliação da empresa.

Uma fonte familiarizada com o assunto disse ao Unchained: "Mesmo que eles próprios não consigam construir o negócio com sucesso, podem simplesmente comprar outra empresa."

Um investidor de risco afirmou: "Esta empresa não tem valor além de deter XRP. Ninguém usa a tecnologia deles, ninguém se importa com sua rede/blockchain."

Membros da comunidade também comentaram: "O patrimônio da Ripple em si pode não valer muito, certamente não chega a 40 bilhões de dólares."

Um participante revelou a lógica real: "O setor de pagamentos está muito aquecido agora, os investidores precisam apostar em vários cavalos na corrida."

A Ripple é apenas um deles — talvez tecnicamente mediana, mas com uma reserva de XRP extremamente robusta.

Para a Ripple, isso é uma situação de ganha-ganha:

· Consolidação da avaliação: oficializa a avaliação de 40 bilhões de dólares do mercado privado, fornecendo uma referência de preço para a saída dos primeiros investidores.

· Evita pressão de venda: usa o dinheiro do financiamento para aquisições, evitando que a venda de XRP cause impacto no mercado.

A fortuna pessoal do cofundador da Ripple, Chris Larsen, também saltou para cerca de 15 bilhões de dólares.

Sob essa ótica, a história da Ripple se torna um dos contos mais clássicos das finanças: sobre ativos, avaliação e gestão de liquidez.

Do banco dos réus da SEC à sala de reuniões de Wall Street, o caminho percorrido pela Ripple é um microcosmo da transição da indústria cripto do idealismo para o realismo. Se a Ripple do passado foi o auge da "economia narrativa", hoje ela mostra como, quando a maré baixa, os projetos podem realizar um "pouso suave" confiando no poder do capital mais primitivo.