Presidente da SEC, Paul Atkins, revela plano para 'taxonomia de tokens' para redefinir a regulamentação de criptoativos

Resumo Rápido

O presidente da Securities and Exchange Commission, Paul Atkins, está liderando um esforço para criar uma "taxonomia de tokens" que busca diferenciar quais criptomoedas seriam consideradas valores mobiliários, enquanto a agência avança com uma nova abordagem para regulamentar ativos digitais. 

Em declarações preparadas na quarta-feira, na Conferência de Fintech do Federal Reserve Bank da Filadélfia, Atkins apresentou seus planos para essa taxonomia, que segundo ele será baseada no Howey Test.

O  Howey Test  é baseado em um caso da Suprema Corte dos EUA de 1946, frequentemente citado pela SEC para determinar se um ativo se qualifica como contrato de investimento e, portanto, como um valor mobiliário. 

"Nos próximos meses, prevejo que a Comissão considerará o estabelecimento de uma taxonomia de tokens ancorada na análise de contratos de investimento Howey, reconhecendo que existem princípios limitadores em nossas leis e regulamentos", disse Atkins.

Criptomoedas podem fazer parte de um contrato de investimento, mas isso não significa que permanecerão assim para sempre, acrescentou Atkins posteriormente. 

"As redes amadurecem", disse Atkins. "O código é lançado. O controle se dispersa. O papel do emissor diminui ou desaparece. Em algum momento, os compradores deixam de depender dos esforços gerenciais essenciais do emissor, e a maioria dos tokens agora é negociada sem qualquer expectativa razoável de que uma equipe específica ainda esteja no comando."

'Não é uma promessa de fiscalização branda'

Durante o governo Trump, no último ano, a SEC adotou uma abordagem marcadamente diferente em relação às criptomoedas do que sob o governo Biden. Sob o ex-presidente da SEC, Gary Gensler, a agência adotou uma abordagem cautelosa em relação às criptomoedas e moveu vários processos contra grandes empresas do setor, afirmando que a maioria das criptomoedas eram valores mobiliários, sendo criticado por sua abordagem de regulação por meio de fiscalização.

Desde então, a SEC arquivou várias investigações sobre criptomoedas e realizou mesas redondas sobre o tema, lideradas pela Comissária Hester Peirce. Com Atkins agora no comando, a agência iniciou o " Project Crypto " para atualizar as regras da SEC em relação aos ativos digitais. 

Atkins também assumiu uma posição firme na quarta-feira sobre quais partes da indústria de ativos digitais estariam sob a jurisdição da SEC. Ele  reiterou  a posição da agência de que valores mobiliários tokenizados, como ações convertidas em tokens em uma blockchain, ainda seriam considerados valores mobiliários. 

No passado, Atkins também falou sobre " super-apps " que, segundo ele, permitiriam a negociação e custódia de vários ativos sob uma única licença regulatória. Na quarta-feira, Atkins disse que direcionou a equipe a trabalhar nisso. 

"Pedi à equipe da Comissão que preparasse recomendações para que a Comissão considere permitir que tokens atrelados a um contrato de investimento sejam negociados em plataformas não reguladas pela SEC, seja registradas na CFTC [Commodity Futures Trading Commission] ou por meio de um regime regulatório estadual", disse Atkins. 

Exceções também estarão na pauta da agência. 

"Espero que a Comissão também considere um pacote de exceções para criar um regime de oferta personalizado para criptoativos que façam parte ou estejam sujeitos a um contrato de investimento", disse Atkins.

Projeto de lei sobre estrutura de mercado

Enquanto isso, legisladores estão avançando com projetos de lei para regulamentar a indústria cripto. Existem várias versões de um projeto de lei para regulamentar o setor como um todo. A Câmara  aprovou sua versão  no verão e o Senado agora tem duas versões, sendo a mais recente  divulgada  pelo Comitê de Agricultura do Senado na segunda-feira, que inclui uma série de questões ainda não resolvidas.  

Com a SEC avançando na ausência de um projeto de lei, Atkins disse que o trabalho da agência visa complementar os esforços dos legisladores. 

"O que eu imagino está alinhado com a legislação atualmente em análise no Congresso e visa complementar, não substituir, o trabalho fundamental do Congresso", disse Atkins. "A Comissária Peirce e eu tornamos prioridade apoiar os esforços do Congresso, e continuaremos a fazê-lo."