Como o principal player entre os DEXs perpétuos vê as perspectivas futuras do HYPE?
Se você acredita que o volume de negociação das perpetual DEX continuará crescendo, então HYPE é uma das formas mais puras e alavancadas de se expor a essa tendência.
Autor original: DeFi Warhol, pesquisador de cripto
Tradução original: AididiaoJP, Foresight News
Atualmente, existem muitas plataformas descentralizadas de negociação de contratos perpétuos no mercado, mas apenas uma direciona quase toda a sua receita automaticamente para recomprar seu próprio token no mercado aberto.
Esse é todo o meu argumento sobre Hyperliquid, resumido em uma frase:
Se você acredita que o volume de negociação dos DEXs perpétuos continuará crescendo, então HYPE é uma das formas mais puras e alavancadas de se expor a essa tendência.
A seguir, compartilho minha visão pessoal sobre como Hyperliquid opera e como o design atual do token pode evoluir no futuro.
Resumo
- • O volume diário de negociação da Hyperliquid já atinge vários bilhões de dólares, com receita anualizada superior a 1,3 bilhões de dólares.
- • 97% de todas as taxas são direcionadas para um “Fundo de Auxílio” automatizado, que recompra HYPE no mercado aberto.
- • Esse fundo já gastou mais de 600 milhões de dólares em recompras de HYPE e também detém uma grande quantidade de tokens.
- • O risco e o retorno dependem de Hyperliquid continuar conquistando volume de negociação e mantendo a política de recompra de 97%.
- • Com base em suposições simples de volume de negociação e participação de mercado, cheguei a cenários de preço aproximados: Bear market: US$ 45–50 Base: US$ 80–90 Bull market: US$ 160–180
Situação atual da Hyperliquid
Para entender melhor a direção da Hyperliquid, precisamos conhecer sua situação atual.
Aqui estão alguns dados rápidos:
- Volume de negociação de contratos perpétuos: cerca de 8 bilhões de dólares por dia
- Receita anualizada: cerca de 1,2 – 1,3 bilhões de dólares
- Market cap do HYPE: cerca de 10 bilhões de dólares
- Fully Diluted Valuation do HYPE: cerca de 38 bilhões de dólares
- HYPE em staking: cerca de 42%
- Saldo do Fundo de Auxílio: 35 milhões de HYPE
Mecanismo central: 97% das taxas para recompra automática
Esta é a parte mais importante do argumento bullish.
Hyperliquid utiliza as taxas de negociação do protocolo para financiar a recompra do token HYPE.
Os traders pagam taxas nas negociações perpétuas e à vista.
Essas taxas são direcionadas ao Fundo de Auxílio.
O Fundo de Auxílio é programado para usar cerca de 97% de todas as taxas da exchange para recomprar HYPE continuamente no mercado aberto.
Aumento do volume de negociação → aumento das taxas → aumento das recompras
Em outras palavras, quase cada dólar ganho pela exchange se transforma em pressão mecânica de compra para HYPE.
Além disso:
No HyperEVM, as taxas de gas são pagas em HYPE.
As taxas básicas seguem um mecanismo no estilo EIP-1559, então parte do HYPE é queimada, criando mais um caminho deflacionário.
Portanto:
- 97% das taxas de negociação → recompra de HYPE
- Taxas de gas do HyperEVM → HYPE
- Queima de staking → HYPE retido
HyperEVM
Hyperliquid começou como um protocolo customizado de contratos perpétuos. Agora também existe o HyperEVM, uma camada EVM, onde:
- Usuários pagam taxas de gas em HYPE
- Taxas básicas são queimadas
- Aplicações on-chain (frontend de perpétuos, mercado HIP-3, outros protocolos) aumentam a demanda por espaço em bloco e por HYPE.
Eu vejo o HyperEVM como um segundo motor:
- Motor 1: volume de negociação de perpétuos → taxas → 97% recompra.
- Motor 2: atividade no HyperEVM → taxas de gas em HYPE → queima + mais taxas.
Cenários
Situação atual:
- Volume total de negociação dos DEXs perpétuos: cerca de 38 bilhões de dólares/dia
- Volume da Hyperliquid: cerca de 8 bilhões de dólares/dia (cerca de 20–22% de participação)
- Taxa: cerca de 0,04% (supondo que a maioria dos traders sejam tomadores)
- Taxas anualizadas: 1,3 bilhões de dólares
- 97% para recompra: cerca de 1,2–1,25 bilhões de dólares/ano
- Market cap: 10 bilhões de dólares
- Portanto, market cap / recompra ≈ 8,5x
Depois, suponho:
- O mercado continua avaliando HYPE com múltiplo de recompra semelhante (cerca de 8,5x)
- O volume dos DEXs perpétuos cresce
- Hyperliquid mantém ou ganha participação de mercado
Cenário 1: Bear market
Cenário de bear market: o volume dos DEXs perpétuos cresce, Hyperliquid apenas mantém sua participação, e nesse contexto, o preço final do HYPE fica entre US$ 40 e US$ 50.
Suposições:
- Volume total dos DEXs perpétuos: 1,5x o de hoje
- Participação da Hyperliquid: estável
Resultados:
- Recompra anualizada: cerca de 1,8 bilhões de dólares
- Com múltiplo de 8,5x → market cap implícito ≈ 15,4 bilhões de dólares
- HYPE em circulação cerca de 337 milhões → preço implícito ≈ US$ 45–50
Cenário 2: Base
Cenário base: o volume de contratos perpétuos on-chain dobra, a participação da Hyperliquid aumenta, e o preço do HYPE fica entre US$ 80 e US$ 90.
Suposições:
- Volume total dos DEXs perpétuos: 2x o de hoje
- Participação da Hyperliquid: cerca de 30%
Resultados:
- Recompra anualizada: cerca de 3,34 bilhões de dólares
- Com múltiplo de 8,5x → market cap implícito ≈ 28,4 bilhões de dólares
- HYPE em circulação cerca de 337 milhões → preço implícito ≈ US$ 80–90
Cenário 3: Bull market
Cenário de bull market: o volume de contratos perpétuos on-chain cresce 3x, Hyperliquid se torna a plataforma dominante, e com o mesmo múltiplo de 8,5x, o preço do HYPE chega à faixa de US$ 160–180 ou mais.
Suposições:
- Volume total dos DEXs perpétuos: 3x o de hoje
- Participação da Hyperliquid: cerca de 40%
Resultados:
- Recompra anualizada: cerca de 6,68 bilhões de dólares
- Com múltiplo de 8,5x → market cap implícito ≈ 56,8 bilhões de dólares
- HYPE em circulação cerca de 337 milhões → preço implícito ≈ US$ 160–180
Observação importante:
Esses não são alvos de preço. Eles não incluem espaço adicional de valorização proveniente das taxas de gas do HyperEVM, novos produtos, sentimento geral de mercado ou qualquer variação do múltiplo (para cima ou para baixo).
Eles apenas mostram:
- Uso do modelo econômico atual de taxas/recompra
- Aplicação de múltiplo fixo de 8,5x market cap/recompra
- Deixar o volume de negociação e a participação de mercado impulsionarem a variação das recompras
Supondo que em 2026 haja uma temporada completa de altcoins e o cenário de bull market se concretize, acredito que US$ 250 para HYPE é um número realista.
Por que estou otimista
As razões pelas quais acho esse modelo interessante são as seguintes:
- Fluxo de caixa real e visível: Hyperliquid já arrecada mais de 1,3 bilhões de dólares em receita anual e direciona cerca de 97% disso para recompras de HYPE.
- Design simples e agressivo: direcionar 97% de todas as taxas da exchange para um fundo que recompra HYPE no mercado aberto é quase a forma mais pura possível de tokenomics.
- Crescimento dos DEXs perpétuos: os contratos perpétuos on-chain estão realmente ganhando participação dos derivativos das exchanges centralizadas.
- Hyperliquid lidera repetidamente em receita diária de DeFi e recompras. Potencial do HyperEVM: mais aplicações e o mercado HIP-3 significam mais consumo de HYPE em taxas de gas + mais canais de taxas alimentando o mesmo Fundo de Auxílio.
Em resumo: crescimento do volume de negociação + alta participação nas taxas + 97% de recompra + múltiplo de 8,5x, se Hyperliquid continuar se destacando, isso fornece um caminho muito claro e racional para a valorização do preço.
Pensamentos finais
Para mim, o argumento bullish para HYPE não é sobre narrativa e “número subindo”, mas sim:
- Uma combinação de DEX perpétuo + L1 com altíssima liquidez e profundidade, já gerando bilhões de dólares em volume de negociação.
- Um modelo de token onde cerca de 97% das taxas de negociação são mecanicamente recicladas em recompras de HYPE.
É nisso que baseio meu otimismo extremo em relação ao HYPE.
Link original
Aviso Legal: o conteúdo deste artigo reflete exclusivamente a opinião do autor e não representa a plataforma. Este artigo não deve servir como referência para a tomada de decisões de investimento.
Talvez também goste
Relatório Matinal da Mars | Lucros impressionantes da Nvidia injetam otimismo no mercado, enquanto divergências nas atas do Fed aumentam dúvidas sobre corte de juros em dezembro
O relatório financeiro da Nvidia superou as expectativas, impulsionando a confiança do mercado e mantendo o entusiasmo nos investimentos em IA; a ata do Federal Reserve mostrou um aumento nas divergências sobre cortes de juros em dezembro; o mercado cripto está expandindo ETFs, mas enfrenta desafios de liquidez; a Ethereum propôs o EIL para resolver o problema de fragmentação das L2; a falha do Cloudflare levantou preocupações sobre a centralização dos serviços. Resumo gerado pela Mars AI. Este resumo foi gerado pelo modelo Mars AI, cuja precisão e completude ainda estão em processo de aprimoramento.

97% de queda e ainda sobreviveu: a dolorosa trajetória de oito anos da Solana revela que os verdadeiros fortes nunca seguem o roteiro
O cofundador da Solana, Anatoly Yakovenko, revisitou a origem, o desenvolvimento, os desafios enfrentados e a visão futura da Solana, destacando a eficiência das transações em blockchains de alto desempenho e a integração abrangente de serviços financeiros. Resumo gerado pela Mars AI. Este resumo foi criado pelo modelo Mars AI, cuja precisão e completude do conteúdo ainda estão em processo de iteração e atualização.

Ilusão de corte de juros desfeita, bolha de IA balançando, Bitcoin lidera as quedas: esta rodada de colapso não é um cisne negro, é um efeito dominó sistêmico
Os mercados globais sofreram quedas sistêmicas, com ações dos EUA, Hong Kong, China, bitcoin e ouro caindo simultaneamente, principalmente devido à reversão das expectativas de corte de juros pelo Federal Reserve e ao fato de os resultados positivos da Nvidia não terem impulsionado os preços. Resumo gerado por Mars AI. Este resumo foi produzido pelo modelo Mars AI e sua precisão e integridade ainda estão em fase de aprimoramento.

Bitcoin caiu de 120 mil para 90 mil: não consegui vender no topo, mas estes cinco sinais me mostram que o bull market ainda não acabou
O preço do bitcoin caiu significativamente recentemente, gerando pânico no mercado. No entanto, análises abrangentes indicam que se trata de uma correção de curto prazo em um mercado de baixa, e não de um mercado de baixa completo. A tendência de alta de longo prazo pode continuar até 2026. Resumo gerado por Mars AI Este resumo foi gerado pelo modelo Mars AI. Sua precisão e integridade ainda estão em processo de aprimoramento contínuo.

Populares
MaisRelatório Matinal da Mars | Lucros impressionantes da Nvidia injetam otimismo no mercado, enquanto divergências nas atas do Fed aumentam dúvidas sobre corte de juros em dezembro
97% de queda e ainda sobreviveu: a dolorosa trajetória de oito anos da Solana revela que os verdadeiros fortes nunca seguem o roteiro
