Resumo recente de fatores negativos do mercado: bolha de IA domina as oscilações das ações americanas, saída recorde de ETF intensifica a venda no mercado, e perspectiva de corte de juros em dezembro permanece altamente incerta.

BlockBeats reporta que, em 22 de novembro, o bitcoin sofreu uma sequência de vendas após atingir uma nova máxima histórica em 7 de outubro, com uma queda máxima de mais de 35% em 46 dias. Ontem, quase perdeu o patamar de 80 mil dólares, arrastando todo o mercado de criptomoedas para vários dias consecutivos de queda e “sangria”, mas agora apresenta uma leve recuperação para perto de 85 mil dólares.

Recentemente, os riscos de queda nos mercados financeiros globais aumentaram, com a tese da bolha de IA dominando as oscilações das ações americanas. O recorde de “shutdown” do governo dos EUA atrasou a divulgação de vários dados macroeconômicos importantes, levando a uma forte contração de liquidez e grandes oscilações na probabilidade de corte de juros em dezembro. No mercado cripto, o modelo flywheel do DAT perdeu força. Os principais fatores negativos são os seguintes:

· O mercado questiona a capacidade da Nvidia de recuperar seus elevados recebíveis, com a taxa de conversão de caixa abaixo da média do setor. Ao mesmo tempo, várias empresas de IA estão reutilizando fundos, algumas transações são contabilizadas repetidamente como receita, e diversos investidores institucionais estão vendendo ações da Nvidia. A bolha de IA reprimiu o desempenho das ações americanas por um longo período, levando o mercado como um todo para baixo. Ontem à noite, autoridades do Federal Reserve fizeram declarações positivas sobre IA, e o CEO da Nvidia esclareceu preocupações sobre a bolha de IA, resultando em uma recuperação das ações americanas;

· O IBIT da BlackRock registrou uma saída recorde de 523 milhões de dólares em um único dia em 19 de novembro, com saídas líquidas massivas de mais de 2,5 bilhões de dólares neste mês, estabelecendo um recorde histórico de maior perda de valor de mercado em dias consecutivos de negociação. Analistas apontam que a venda de ETFs spot de bitcoin e ethereum por investidores de varejo americanos é a principal pressão de venda no mercado cripto, causando grandes prejuízos aos usuários nativos de cripto;

· O flywheel do DAT perdeu força, e investidores de topo preveem que empresas DAT venderão suas reservas. O mNAV das principais empresas DAT caiu abaixo de 1. Algumas empresas DAT de menor porte já começaram a vender reservas de criptomoedas para recomprar ações;

· O governo dos EUA acabou de encerrar um shutdown recorde de 43 dias, durante o qual vários dados econômicos e de emprego importantes deixaram de ser divulgados. O payroll de setembro surpreendeu com um aumento de 119 mil empregos, e a postura “hawkish” do Federal Reserve em relação à inflação levou a grandes oscilações na probabilidade de corte de juros em dezembro, que caiu de 70% (25 BP) há um mês para 30%, com traders apostando que não haveria corte em dezembro. Na madrugada de hoje, vários membros do Federal Reserve adotaram um tom mais “dovish”, elevando a probabilidade de corte para 71,3% (25 BP), reacendendo as apostas em cortes de juros.