Pontos principais
O crescimento da atividade da Solana não compensou a queda na demanda por alavancagem e as taxas fracas da rede, mantendo as perspectivas de alta de curto prazo do SOL limitadas.
Um short squeeze para US$ 160 exigiria um suporte mais firme dos derivativos e uma convicção mais forte dos investidores em meio à persistente incerteza macroeconômica.
O token nativo da Solana, SOL (SOL), não conseguiu recuperar os US$ 140 na segunda-feira, apesar de ter recuperado parte de suas perdas recentes. Uma taxa de financiamento negativa nos contratos perpétuos de SOL e a queda da atividade on-chain na rede Solana continuaram a pesar no sentimento dos investidores.
O SOL permanece em queda de 30% nos últimos 30 dias, tendo desempenho inferior ao mercado mais amplo de altcoins. Os traders agora avaliam a probabilidade de uma tendência de alta sustentável.
SOL/USD vs. capitalização de mercado de altcoins. Fonte: TradingView / Cointelegraph Grande parte da preocupação predominante entre os investidores em criptomoedas decorre da queda na confiança na economia dos Estados Unidos, após sinais de fraqueza no mercado de trabalho e uma dependência crescente de investimentos em inteligência artificial.
O CEO da DWS, gestora de ativos do Deutsche Bank, disse à Reuters que não existe um “manual” para avaliar o setor de IA, acrescentando que são necessárias mais evidências além dos ganhos de eficiência para justificar as avaliações elevadas.
Após um recorde de 43 dias de paralisação do financiamento do governo dos EUA, várias empresas de consumo reduziram as expectativas de vendas após resultados abaixo do esperado, incluindo Target, Home Depot e McDonald’s.
Com o cancelamento da divulgação do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de outubro dos EUA e dos dados de desemprego, os traders tiveram ainda menos visibilidade sobre a decisão de política monetária do Federal Reserve agendada para 10 de dezembro.
Estresse nos derivativos e queda na atividade continuam pressionando o preço do SOL
A fraqueza do SOL reflete uma queda mais ampla no apetite por risco, mas fatores adicionais provavelmente contribuíram para seu desempenho inferior em relação às principais altcoins. O lançamento bem-sucedido dos ETFs de XRP (XRP) nos EUA aumentou a concorrência pelos fluxos institucionais, e lançamentos ligados a outras criptomoedas, incluindo Litecoin (LTC) e Chainlink (LINK), devem ocorrer em breve.
Taxa de financiamento anualizada dos contratos perpétuos de SOL. Fonte: A demanda por alavancagem de baixa nos contratos perpétuos de SOL tem sido persistente desde sexta-feira, já que a taxa de financiamento ficou negativa, o que significa que os traders estão pagando para manter posições que se beneficiam de novas quedas de preço. Em condições neutras, esse indicador normalmente varia entre 6% e 12% para compensar os custos de oportunidade.
O interesse aberto agregado nos futuros de SOL caiu 27% nos últimos 30 dias, indicando uma demanda reduzida por alavancagem.
Taxa de base anualizada dos futuros de SOL de dois meses. Fonte: laevitas.ch O prêmio dos futuros mensais de SOL em relação aos preços à vista caiu para 0%, um nível consistente com condições de mercado altamente baixistas. Em um ambiente neutro, essa métrica geralmente varia de 5% a 10%, enquanto leituras negativas sinalizam uma ausência acentuada de demanda por exposição de alta.
O sentimento de baixa provavelmente persistirá até que as condições nos mercados de derivativos de SOL mostrem uma melhora significativa.
TVL da rede Solana (esquerda) vs. receita semanal da rede (direita), USD. Fonte: DefiLlama O valor total bloqueado (TVL) na rede Solana caiu para US$ 10,5 bilhões na segunda-feira, uma queda de 20% em comparação com um mês antes. A receita do blockchain, medida pelas taxas semanais, caiu para o menor nível desde maio, o que ajuda a explicar por que o SOL ficou atrás do mercado mais amplo de altcoins. Para comparação, as taxas semanais do Ethereum caíram apenas 5% no mesmo período de 30 dias.
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Blockchains classificados por endereços ativos em 30 dias. Fonte: Nansen A Solana continua sendo a líder clara em endereços ativos e contagem de transações, mantendo uma ampla vantagem sobre a segunda colocada, BNB Chain. Mais importante ainda, dados da Nansen mostram um aumento de 13% na atividade da Solana, enquanto sua principal concorrente, Ethereum, registrou uma queda de 15%. Esses números podem ajudar a reforçar a confiança entre os investidores de SOL, mas, por si só, não são um catalisador para uma alta sustentada.
O SOL subiu 14% desde que atingiu a mínima de US$ 121,50 na sexta-feira; no entanto, esse movimento de recuperação não garante um impulso de alta duradouro, especialmente porque os mercados de derivativos permanecem frágeis e as taxas da rede continuam mostrando fraqueza. Um short squeeze em direção a US$ 160 não pode ser descartado, mas exigiria uma demonstração significativamente mais forte de confiança por parte dos traders de SOL.
