JPMorgan recomenda "overweight" para a China: compre na correção, alta esperada para o próximo ano!

JPMorgan elevou a classificação das ações chinesas para "overweight" e afirmou que as perspectivas de ganhos substanciais no próximo ano agora superam os riscos de perdas significativas.

“O mercado de ações da China devolveu parte dos ganhos excessivos acumulados desde o início deste ano, criando um ponto de entrada extremamente atraente”, escreveram os estrategistas do banco, incluindo Rajiv Batra, em um relatório publicado na quarta-feira. “No próximo ano, haverá múltiplos fatores de suporte, como a aplicação da inteligência artificial, medidas de estímulo ao consumo e reformas de governança.”

A mudança positiva de postura da JPMorgan ocorre após o mercado de ações chinês recuar dos máximos de vários anos atingidos cerca de um mês atrás. O índice MSCI China caiu 6,2% neste trimestre, enquanto o índice MSCI Ásia-Pacífico mais amplo subiu 1,3%.

Rajiv Batra e seus colegas recomendaram aos investidores a compra de ações chinesas no início de abril. Desde então, o índice MSCI China subiu cerca de 33%, enquanto o índice de referência asiático avançou 37%.

Eles escreveram no relatório que o mercado de ações chinês ainda está nos estágios iniciais de recuperação do ciclo de baixa iniciado no final de 2020, portanto, “as avaliações ainda são aceitáveis e as posições continuam relativamente leves.”

Os estrategistas da JPMorgan afirmaram que o otimismo em relação à China, aliado ao apoio de políticas, liquidez abundante, reformas de governança e orientações positivas das ações de peso em inteligência artificial, significa que os mercados de ações asiáticos provavelmente proporcionarão retornos de moderados a excepcionais no próximo ano.

Matthew Quaife, chefe global de investimentos em ativos diversificados da Fidelity International, também afirmou que, olhando para 2026, está mais otimista em relação ao mercado de ações chinês, especialmente confiante no setor de tecnologia; investidores internacionais estão retornando à China, e a recente correção do mercado é, na verdade, uma boa oportunidade para aumentar a exposição ao setor de tecnologia chinês. Quanto ao mercado de títulos, Quaife acredita que, quando houver volatilidade nos mercados internacionais de títulos, os títulos chineses são um porto relativamente seguro.

A JPMorgan prevê que o índice MSCI Ásia (excluindo Japão) pode subir para 1025 pontos no próximo ano, o que representa um aumento de cerca de 15% em relação ao fechamento de quarta-feira. De acordo com o relatório, o banco está overweight em China, Hong Kong, Coreia do Sul e Índia; neutro em Taiwan; e underweight no Sudeste Asiático.

Wei Jixing, analista-chefe de estratégia da Kaiyuan Securities, também destacou que, desde o final de junho, as ações A vêm subindo continuamente, e a correção atual está dentro do escopo normal de volatilidade. Em termos de amplitude e duração, a correção ainda está dentro do intervalo razoável de ajustes em mercados de alta históricos.

Olhando para os mercados de alta anteriores, durante o processo de valorização, geralmente há alternância de estilos e ajustes temporários, sendo que, após o ajuste, a probabilidade de continuidade do estilo anterior é ligeiramente maior do que a de mudança de estilo. Se, após o fim deste ajuste, o mercado continuar com o estilo de crescimento anterior, recomenda-se focar nas oportunidades potenciais de “troca entre altos e baixos” no setor de tecnologia, incluindo defesa, mídia (jogos), aplicações de IA, internet de Hong Kong e equipamentos de energia elétrica.

Olhando para 2026, a Kaiyuan Securities prevê que o estilo do mercado pode se tornar mais equilibrado. Por um lado, o setor de tecnologia ainda apresenta vantagens de alocação de médio a longo prazo; por outro, os setores pró-cíclicos também mostrarão algumas oportunidades de investimento. Ao mesmo tempo, o estilo de dividendos tem potencial para superar 2025 e merece atenção.