Bitcoin perde US$ 8 bilhões em open interest: fase de capitulação?

O mercado cripto cedeu sob a pressão de sua própria alavancagem. Em poucos dias, quase 8 bilhões de dólares em contratos futuros de Bitcoin foram liquidados, desencadeando uma purga brutal de posições especulativas. Por trás desse choque, surge um reequilíbrio, sugerindo que um ciclo de estabilização pode começar.

Um reset brutal no ecossistema de derivativos de bitcoin

O recente colapso do mercado de derivativos cripto impactou fortemente a dinâmica do preço do bitcoin.

De acordo com dados da CryptoQuant, o valor total de open interest em futuros de Bitcoin caiu de 37 bilhões de dólares para 29 bilhões de dólares, uma diminuição de 8 bilhões de dólares.

Essa queda reflete uma liquidação massiva de posições alavancadas, que a XWIN Research Japan descreve como uma “liquidação generalizada de posições alavancadas”, permitindo “reduzir o risco sistêmico dentro do mercado”. As posições mais frágeis foram forçadas a serem desfeitas sob a pressão de uma correção brutal, causando uma verdadeira limpeza no mercado.

Indicadores-chave mostram claramente que essa correção foi acompanhada por um fenômeno de capitulação massiva. Vários sinais confirmam essa interpretação:

• Perdas diárias superiores a 900 milhões de dólares para holders de curto prazo, segundo dados da XWIN Research;

• O índice MVRV caiu para 1,54, um nível historicamente associado a fases de mercado subvalorizadas;

• O Fear & Greed Index no seu ponto mais baixo em nove meses, refletindo um nível extremo de pessimismo;

• Uma retirada massiva de posições especulativas, favorecendo uma purga saudável do mercado de derivativos.

Esse reequilíbrio forçado do mercado pode marcar o fim de um ciclo de excesso especulativo, potencialmente abrindo caminho para uma nova fase mais racional e menos exposta ao risco sistêmico. Elementos estruturais e dados on-chain parecem indicar uma tentativa de consolidação em bases mais sólidas.

Uma acumulação discreta e sinais de possível recuperação

Enquanto traders de curto prazo liquidavam suas posições sob pressão, outros participantes viram essa correção como uma oportunidade estratégica de acumulação.

Ainda segundo a XWIN Research Japan, investidores que detêm entre 10 e 1.000 BTC (baleias) aproveitaram essa queda para fortalecer suas posições. Esse comportamento contrasta fortemente com o dos holders de curto prazo pegos em uma espiral de pânico. A acumulação por esses atores intermediários sinaliza uma presença importante no mercado, mesmo no auge da correção.

Paralelamente a esses movimentos de fundos, o preço do cripto mostrou sinais de estabilização após uma queda de 20% no mês. Segundo análise da Daan Crypto Trades, uma zona significativa de liquidez se formou entre 97.000 e 98.000 dólares, historicamente marcada por altos volumes de venda. Para que o mercado considere uma recuperação em direção a níveis psicológicos como 100.000 dólares, seria necessário primeiro reconquistar níveis de resistência localizados entre 93.000 e 94.000 dólares.

Essa correção, por mais violenta que seja, pode marcar um ponto de virada. Ao eliminar o excesso de alavancagem, abre caminho para um mercado potencialmente mais saudável, impulsionado por uma acumulação discreta, porém ativa. Resta saber se essa fase de consolidação abrirá as portas para um novo ciclo de alta.