Strategy compra mais 130 bitcoin por US$ 11,7 milhões enquanto as participações totais atingem 650.000 BTC; estabelece nova reserva de dividendos de US$ 1,44 bilhão

A empresa de tesouraria de Bitcoin, Strategy (anteriormente MicroStrategy), adquiriu mais 130 BTC por aproximadamente US$ 11,7 milhões a um preço médio de US$ 89.960 por bitcoin entre 17 e 30 de novembro, de acordo com um documento 8-K apresentado à Securities and Exchange Commission nesta segunda-feira.

Agora, a Strategy detém um total de 650.000 BTC — avaliados em cerca de US$ 56 bilhões — comprados a um preço médio de US$ 74.436 por bitcoin, com um custo total de cerca de US$ 48,4 bilhões, incluindo taxas e despesas, segundo o cofundador e presidente executivo da empresa, Michael Saylor. Esse montante representa mais de 3% do fornecimento total de 21 milhões de Bitcoin e, apesar da recente queda do mercado, ainda implica em cerca de US$ 7,6 bilhões de ganhos não realizados aos preços atuais.

As aquisições mais recentes foram feitas utilizando os recursos provenientes das vendas no mercado de suas ações ordinárias Classe A, MSTR. Nas últimas duas semanas, a Strategy vendeu 8.214.000 ações MSTR por aproximadamente US$ 1,48 bilhão. Em 30 de novembro, ainda restavam US$ 13,37 bilhões em ações MSTR disponíveis para emissão e venda sob esse programa, informou a empresa. Nenhuma ação de suas diversas ações preferenciais perpétuas foi vendida no período, restando um total de US$ 30,2 bilhões sob esses programas ATM.

Strategy estabelece Reserva em USD

Além disso, a Strategy anunciou uma reserva em dólar americano de US$ 1,44 bilhão para apoiar o pagamento de dividendos sobre suas ações preferenciais e juros sobre sua dívida existente, financiada pelas vendas ATM de MSTR.

"A intenção atual da Strategy é manter uma Reserva em USD em valor suficiente para financiar pelo menos doze meses de Dividendos, e a Strategy pretende fortalecer a Reserva em USD ao longo do tempo, com o objetivo de, eventualmente, cobrir 24 meses ou mais de seus Dividendos", afirmou a empresa no documento. "A manutenção desta Reserva em USD, bem como seus termos e valor, permanecem sujeitos à exclusiva e absoluta discrição da Strategy, que pode ajustar a Reserva em USD periodicamente, com base nas condições de mercado, necessidades de liquidez e outros fatores."

Na última segunda-feira, a Strategy parecia ter pausado suas aquisições semanais de bitcoin após não anunciar novas compras, mantendo seu total em 649.870 BTC. No entanto, dado o intervalo de datas de 17 a 30 de novembro no documento de segunda-feira, não está claro exatamente quando as aquisições mais recentes foram realizadas. Isso ocorreu após o que Saylor descreveu como uma "grande semana" na semana anterior, anunciando a compra de mais 8.178 BTC por aproximadamente US$ 835,6 milhões — seu maior conjunto de aquisições desde julho.

Em vez de suas habituais dicas de aquisição, Saylor publicou uma atualização no rastreador de bitcoin da Strategy no domingo, afirmando: "E se começarmos a adicionar pontos verdes?" — provavelmente referindo-se à nova reserva de US$ 1,44 bilhão em USD para pagamentos de dividendos e juros.

“Estabelecer uma Reserva em USD para complementar nossa Reserva em BTC marca o próximo passo em nossa evolução, e acreditamos que isso nos posicionará melhor para navegar pela volatilidade de curto prazo do mercado enquanto cumprimos nossa visão de ser o principal emissor mundial de Crédito Digital", disse Saylor na segunda-feira.

De acordo com dados do Bitcoin Treasuries, agora existem 195 empresas públicas que adotaram algum modelo de aquisição de bitcoin. MARA, Twenty One apoiada pela Tether, Metaplanet, Adam Back, Bitcoin Standard Treasury Company apoiada pela Cantor Fitzgerald, Bullish, Riot Platforms, Coinbase, CleanSpark e Trump Media compõem o restante do top 10, com 53.250 BTC, 43.514 BTC, 30.823 BTC, 30.021 BTC, 24.300 BTC, 19.324 BTC, 14.548 BTC, 13.011 BTC e 11.542 BTC, respectivamente.

Embora o número de empresas de tesouraria de bitcoin ainda esteja aumentando, o valor das ações de muitos desses participantes caiu substancialmente em relação aos picos do verão, e suas razões de valor de mercado para valor patrimonial líquido se contraíram drasticamente. Por exemplo, as ações ordinárias da Strategy caíram 61% desde julho, com seu mNAV atualmente em torno de 0,9.

Na semana passada, analistas do TD Cowen disseram que, apesar do prêmio do bitcoin da Strategy estar "caminhando para as mínimas do 'inverno cripto'" de 2021–2022, ainda esperam que a empresa supere o mercado se o bitcoin se recuperar, mantendo um preço-alvo de US$ 535 para MSTR.

'Nossa convicção no Bitcoin é inabalável'

No início de novembro, Saylor também adotou um tom desafiador, rebatendo a ideia de que poderia ser removido dos índices MSCI em meio à queda das ações.

Analistas do JPMorgan alertaram que a Strategy poderia ver bilhões de dólares saírem de suas ações caso fosse removida dos principais índices de ações do MSCI.

Atualmente, a Strategy está incluída em índices como Nasdaq-100, MSCI USA e MSCI World, permitindo efetivamente que a exposição ao bitcoin penetre tanto em portfólios de varejo quanto institucionais por meio de veículos de investimento passivo.

Os analistas do JPMorgan estimam que cerca de US$ 9 bilhões de seu valor de mercado de US$ 50 bilhões estão em fundos passivos que acompanham esses índices. "Os saques podem chegar a US$ 2,8 bilhões se a Strategy for excluída dos índices MSCI e US$ 8,8 bilhões de todos os outros índices de ações se outros provedores de índices seguirem o MSCI", disseram.

"Nenhum veículo passivo ou holding poderia fazer o que estamos fazendo. A classificação do índice não nos define", respondeu Saylor. "Nossa estratégia é de longo prazo, nossa convicção no Bitcoin é inabalável e nossa missão permanece inalterada: construir a primeira instituição monetária digital do mundo com base em dinheiro sólido e inovação financeira."

O MSCI está programado para tomar sua decisão em 15 de janeiro de 2026 — uma data que os analistas do JPMorgan descreveram como "crucial" para as ações.

A MSTR fechou em alta de 0,9% na sexta-feira, a US$ 177,18, mas atualmente está em queda de 4% no pré-mercado desta segunda-feira, de acordo com a página de preços da Strategy no The Block. As ações subiram 2,6% na semana passada, mas permanecem negativas em 41% no acumulado do ano, em comparação com a perda de 7,2% do bitcoin.

Atualizado com detalhes adicionais ao longo do texto.