Os Números por Trás do Boom Institucional do Bitcoin

O Bitcoin está mudando de dimensão. Pela primeira vez desde sua criação, está se estabelecendo como um pilar de alocação institucional. De acordo com uma análise conjunta da Glassnode e Fanara Digital, US$ 732 bilhões em novo capital foram injetados desde a baixa de 2022, um recorde absoluto que supera todos os ciclos anteriores somados. Esse fluxo massivo não reflete apenas uma euforia temporária, mas sinaliza uma mudança estrutural no mercado. O Bitcoin deixou de ser meramente especulativo; torna-se um ativo estratégico nos portfólios institucionais.

Uma Entrada Recorde de Capital no Bitcoin

O Bitcoin acaba de ultrapassar um marco histórico em termos de entradas de capital. Segundo um relatório publicado pela Glassnode e Fanara Digital, US$ 732 bilhões em novo capital foram injetados na rede Bitcoin desde o ciclo de baixa de 2022. Esse valor supera todos os ciclos anteriores juntos, destacando a profundidade da transformação em curso.

“O ciclo de 2022–2025 sozinho atraiu mais capital do que todos os ciclos anteriores juntos“, afirma o relatório. Esse crescimento elevou o realized cap, que mede o valor total realmente investido em BTC circulante, para US$ 1,1 trilhão, um nível nunca antes alcançado na história do ativo.

Aqui estão os principais pontos a serem lembrados desta fase de alta impulsionada por fluxos institucionais:

• +US$ 732 bilhões de capital injetados desde 2022, um recorde absoluto na história do Bitcoin;
• O realized cap em US$ 1,1 trilhão, contra um preço mínimo de US$ 16.000 em 2022, depois um pico de US$ 126.000 em outubro passado (um aumento de +690%);
• O ciclo atual supera todos os anteriores em termos de magnitude de entrada, segundo os autores do relatório;
• Crescimento amplamente impulsionado pela adoção institucional por meio de produtos de investimento regulados, especialmente ETFs;
• O mercado está evoluindo para uma estrutura mais robusta, incorporando fluxos mais longos e menos reativos a movimentos de curto prazo.

Essa mudança marca uma transformação fundamental. O Bitcoin não é mais impulsionado apenas por dinâmicas especulativas ou comunitárias, mas por mecanismos de fluxo estruturados onde prevalece a lógica de alocação estratégica.

A entrada maciça de capital por canais institucionais não apenas alimenta o preço, mas altera profundamente a governança implícita do mercado e seu perfil de risco.

Rumo a um Mercado de Bitcoin Mais Estável

Junto a esses fluxos de capital sem precedentes, outra grande transformação está surgindo: a volatilidade estrutural do Bitcoin.

De acordo com o relatório, a volatilidade anualizada do BTC caiu de 84,4% no auge do bull run de 2021 para 43% até o final deste ano. “Essa compressão da volatilidade revela a transição do Bitcoin para um ativo mais ancorado institucionalmente“, especifica o documento.

Essa tendência de estabilização é incomum para um mercado historicamente sujeito a fortes amplitudes cíclicas. Ela sinaliza um aumento de liquidez e profundidade de mercado, dois elementos intimamente ligados à crescente participação institucional por meio de ETFs e tesourarias corporativas.

A presença de 1,36 milhão de BTC sob gestão em ETFs spot, cerca de 6,9% da oferta circulante, avaliados em aproximadamente US$ 168 bilhões, atesta essa nova realidade. O relatório enfatiza a demanda excepcional por esses produtos desde seu lançamento.

Esse volume mantido dentro de estruturas reguladas contribui tanto para reduzir o estoque flutuante no mercado quanto para uma melhor resiliência durante fases de correção. A análise observa que essa situação “contradiz cenários usuais de bear market, frequentemente marcados por aumento de volatilidade e redução de liquidez“.

Ainda não há indicação se essa dinâmica será sustentada a longo prazo, mas ela já está remodelando os contornos do mercado. Mais do que um indicador cíclico, o preço do Bitcoin torna-se um reflexo de um reposicionamento estratégico de capital, uma mutação discreta com consequências duradouras para o ecossistema cripto e seus equilíbrios.