Dois motivos-chave para o Bitcoin entrar em mercado de baixa: veterano de Wall Street
De acordo com o veterano de Wall Street e matemático Fred Krueger, existem exatamente dois motivos para o surgimento de um mercado de baixa do Bitcoin: primeiro, quando a liquidez global se torna negativa, como quando o Federal Reserve aperta a política monetária; segundo, devido a choques específicos do Bitcoin (como o caso Mt. Gox, eventos envolvendo mineradores ou fraudes) que levam a vendas forçadas.
Krueger apoiou seu ponto de vista com dados e acrescentou que todo o resto é apenas ruído. Os traders definem “mercado de baixa” como uma queda de 20% ou mais no preço de um ativo; portanto, o preço está em baixa e espera-se que continue caindo por algum tempo.
Existem apenas dois motivos para o surgimento de um mercado de baixa do Bitcoin:
17 de dezembro de 2025
1. Liquidez global se torna negativa (Federal Reserve/dólar apertando a política monetária)
2. Choques específicos do Bitcoin (exchange Mt. Gox, mineradores, fraudes) levando a vendas forçadas
Todo o resto é ruído.
Vamos analisar os dados, certo? 1/
Krueger listou alguns exemplos de quando o Bitcoin entrou em mercado de baixa e os fatores que desencadearam esses eventos.
Em 2011, o preço do Bitcoin despencou de US$ 32 para US$ 2, uma queda de 93%, coincidindo com o fim da política de afrouxamento quantitativo e o aperto do dólar. Durante esse período, o mercado de ações também entrou silenciosamente em um mercado de baixa.
De 2013 a 2015, o preço do Bitcoin caiu de quase US$ 1.100 para US$ 200, uma queda de 85%, período que coincidiu com o colapso da exchange Mt. Gox e grandes vendas forçadas.
De 2017 a 2018, quando o preço do Bitcoin caiu de US$ 20.000 para US$ 3.000, uma queda de 84%, esse período coincidiu com o início do aumento das taxas de juros pelo Federal Reserve e a implementação de políticas de aperto quantitativo. A liquidez global em dólares também atingiu o pico, e a alavancagem nos mercados relacionados passou por liquidações intensas.
Em março de 2020, o preço do Bitcoin caiu de US$ 9.000 para US$ 3.800, uma queda de cerca de 60% em poucos dias, período marcado por chamadas de margem globais e escassez de dólares.
Entre 2021 e 2022, o preço do Bitcoin despencou de cerca de US$ 69.000 para US$ 15.500, uma queda de 77%, enquanto políticas de aperto quantitativo foram implementadas, com o aumento das taxas de juros mais rápido em 40 anos. Uma série de falências dentro da indústria cripto, incluindo Terra (LUNA), 3AC, Celsius e FTX, desencadeou uma onda de vendas forçadas no mercado.
Não há exceções?
Krueger apontou que, exceto pela correção de 2019 (que foi uma falha de recuperação, não um mercado de baixa), a proibição da mineração na China em 2021 (que pode ser vista como um ajuste, não uma redefinição de ciclo) e a queda de 2023-2025 (sem aperto ou vendas forçadas), desde 2013, cada mercado de baixa do Bitcoin foi acompanhado por choques de liquidez negativa ou liquidações forçadas que superaram a demanda.
Bitcoin continuou a tendência de queda iniciada no início de outubro, registrando uma série de topos cada vez mais baixos. No momento da publicação, o Bitcoin subiu 3,21% nas últimas 24 horas, para US$ 90.015, uma queda de 28,84% em relação ao recorde histórico de US$ 126.198 registrado em outubro. Essa criptomoeda líder já havia caído para uma mínima próxima de US$ 80.000 no final de novembro.
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