Инвестор Dragonfly: снижение процентных ставок станет катастрофой для Circle, приведя к резкому падению доходов и прибыли

По данным ChainCatcher, инвестор Dragonfly Омар прокомментировал на X снижение процентных ставок: «Снижение ставок — это настоящая катастрофа для компаний, чувствительных к процентным ставкам, таких как Circle: снижение на 100 базисных пунктов приведет к уменьшению годовой выручки на $618 млн, сокращению валовой прибыли на $303 млн и снижению рентабельности на 3,3 процентных пункта. С точки зрения оценки, это увеличит уже высокий мультипликатор EV/годовая валовая прибыль с 42x до 60,4x (премия примерно 50%).»

Чтобы компенсировать этот эффект, Circle потребуется увеличить оборот USDC на $28 млрд (что эквивалентно 44% от текущего объема в $64 млрд) только для того, чтобы сохранить статус-кво. Поскольку снижение ставок теперь неизбежно, это объясняет, почему вчера произошла массовая распродажа акций на $1,5 млрд, а также раскрывает, почему Circle стремится продвигать новые продукты, которые могут монетизировать транзакционные потоки (CPN и Circle Chain).»