GF Macro: Джексон-Хоул Пауэлла может доказать, что политическое давление Трампа наконец принесло плоды

Согласно сообщению Jinse Finance, аналитики Guojin Macro Research отметили, что неожиданный переход Пауэлла к мягкой риторике на встрече в Джексон-Хоуле произошёл без предварительных сигналов, а некоторые его заявления резко контрастировали с его высказываниями на июльской пресс-конференции FOMC. В своём обзоре и прогнозе по экономике Пауэлл полностью изменил свою точку зрения на рынок труда, теперь выражая серьёзную обеспокоенность рисками снижения занятости. Эта смена ориентира очень похожа на решение не снижать ставку в июле и трудно объясняется исключительно изменениями в экономических данных. Это может свидетельствовать о том, что политическое давление Трампа на ФРС наконец дало результат. Хотя ФРС по-прежнему ожидает два снижения ставки в 2025 году, этот явный сигнал смягчения политики не только усиливает вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре, но и увеличивает шансы на последовательные снижения в течение года. Хотим напомнить читателям, что побочные эффекты относительно мягкой денежно-кредитной политики и мягкой рамки политики не стоит недооценивать; после значительного снижения ставки США столкнутся с более высокой инфляционной базой, если экономика вновь ускорится, что усложнит контроль над инфляцией в будущем. В этом году будет больше «стагфляции», а в следующем — больше «инфляции».