Новости о Bitcoin сегодня: JPMorgan считает Bitcoin рискованным двойником золота, целевая справедливая стоимость — $126 000

Bitcoin в настоящее время торгуется ниже ключевых уровней себестоимости, и его цена оценивается как недооценённая относительно скорректированного на риск потенциала. По данным аналитиков JPMorgan во главе с Nikolaos Panigirtzoglou, волатильность Bitcoin снизилась до исторических минимумов, упав с почти 60% в начале года до примерно 30%. Это снижение привело к пересмотру его справедливой стоимости: по оценкам JPMorgan, справедливая стоимость составляет около $126,000 к концу 2024 года. Эта оценка основана на сравнении с золотом с учётом волатильности, где соотношение упало до 2.0 — самого низкого значения за всё время. На этом уровне Bitcoin требует в два раза больше риск-капитала, чем золото, при распределении активов в портфеле. JPMorgan отмечает, что для того чтобы Bitcoin сравнялся с частным рынком золота примерно в $5 триллионов, его рыночная капитализация в $2.2 триллиона должна вырасти примерно на 13%, что подразумевает цену около $126,000. Аналитики также подчеркнули, что в конце 2024 года Bitcoin торговался на $36,000 выше этого уровня, но сейчас примерно на $13,000 ниже, что указывает на потенциальный рост.

Институциональный и корпоративный спрос сыграли значительную роль в этой ценовой динамике. Корпоративные казначейства сейчас составляют более 6% от общего предложения Bitcoin, а такие компании, как Strategy и Metaplanet, стимулируют спрос, приобретая крупные объёмы Bitcoin. Эта тенденция сравнивается с периодом количественного смягчения после 2008 года, когда волатильность облигационного рынка снизилась за счёт фиксации активов в пассивных портфелях. Аналитики JPMorgan отмечают, что эта динамика, в сочетании с притоком средств, ориентированных на индексы, и снижением волатильности, укрепляет инвестиционную привлекательность Bitcoin. Более низкая волатильность облегчает институциональным инвесторам распределение капитала, сокращая разрыв между Bitcoin и золотом по скорректированной на риск доходности. Аналитики также указали, что недавнее включение Bitcoin в основные фондовые индексы — такие как FTSE All-World Index — вызвало новый институциональный приток и увеличило уровень принятия.

Текущая цена Bitcoin в $113,170 на 28 августа 2025 года отражает смешанные сигналы. Хотя цена восстановилась с семинедельных минимумов около $108,800, она всё ещё более чем на 9% ниже исторического максимума в $124,533. Согласно ончейн-анализу Glassnode, Bitcoin торгуется ниже себестоимости для когорт 1 месяца ($115,6K) и 3 месяцев ($113,6K), что оказывает давление на этих инвесторов. Уровень $113,6K представляет собой среднюю цену покупки для инвесторов, купивших Bitcoin за последние три месяца. По мере приближения цены к этому порогу краткосрочные держатели могут стремиться выйти в точке безубыточности, создавая сопротивление. Кроме того, криптовалюта сталкивается со смешанной динамикой потоков: спотовый спрос остаётся нейтральным, в то время как бессрочные фьючерсы склоняются к медвежьему настрою. Несмотря на эти трудности, приток в ETF остаётся сильным: Bitcoin ETF ежедневно поглощают $81.4 миллиона, поддерживая ценовой уровень.

Корпоративное принятие Bitcoin продолжает расширяться, способствуя динамике дефицита предложения, при которой доступный Bitcoin становится всё более редким на биржах. Этот дефицит может усиливать ценовые движения в обе стороны, создавая как риски, так и возможности для трейдеров и инвесторов. Модели институционального накопления, инициированные такими компаниями, как Metaplanet, свидетельствуют о позиционировании Bitcoin как стратегического актива. Эта тенденция не ограничивается только Bitcoin, поскольку аналитики отмечают более широкую ротацию капитала в альткоины. Особенно выигрывает Ethereum, который получает всё больше внимания и импульса: крупные адреса приобрели Ethereum на сумму $456 миллионов у Bitgo и Galaxy Digital. Эта активность отражает естественную ротацию средств инвесторов из Bitcoin в альткоины с более высоким предполагаемым потенциалом роста.

Ротацию в альткоины дополнительно поддерживают результаты других крупных криптовалют. Ethereum приблизился к ключевым уровням прорыва, при этом приток в ETF превышает $3 миллиарда в неделю, что помогает ему восстановить диапазон $4,500–$4,700. Аналитики прогнозируют, что Ethereum может вырасти до $5,500 или даже $6,000, если Bitcoin продолжит рост. Cardano (ADA) и Avalanche (AVAX) также демонстрируют силу: ADA торгуется в диапазоне $0.94–$1.00, а AVAX показывает недельный рост на 4%. Эти события свидетельствуют о том, что институциональное принятие распространяется за пределы Bitcoin на крупные альткоины, что потенциально может изменить расстановку лидеров на крипторынке.

По мере дальнейшего развития рынка инвесторам рекомендуется следить за ключевыми техническими уровнями и институциональной активностью. Bitcoin сталкивается с ближайшими уровнями сопротивления на $113,6K и $115,6K, а целью прорыва является $120,000. Критическая поддержка находится на уровне $107K, и пробой ниже этого уровня может вызвать ускоренные продажи. С другой стороны, продолжающийся институциональный спрос и структурные факторы, такие как приток в ETF и корпоративное накопление, свидетельствуют о том, что Bitcoin остаётся хорошо поддержанным. Аналитики прогнозируют, что криптовалюта останется в диапазоне $110,000–$120,000 в течение третьего квартала, с возможным прорывом в четвёртом квартале на фоне изменений политики Федеральной резервной системы. В целом рынок демонстрирует признаки более широкой ротации в альткоины, где Ethereum, Cardano и Avalanche лидируют, а такие проекты, как MAGACOIN FINANCE и Ozak AI, привлекают внимание своими инновационными подходами и потенциалом значительного роста.

Source: