Ethereum ETF обогнали Bitcoin по институциональным притокам: начинается ли новый бычий цикл?
Институциональный капитал за три недели переместил $13,6 млрд в Ethereum ETF, в то время как из Bitcoin наблюдался отток $800 млн, поскольку Ethereum получает структурные преимущества к 2025 году. Доходность стейкинга Ethereum составляет 4-6%, после разъяснений SEC по регулированию и обновлений Dencun (сделки на L2 стали дешевле на 94%), что стимулирует институциональное принятие Ethereum по сравнению с застойной моделью Bitcoin. Формируется модель распределения 60/30/10 (60% в Ethereum), которую поддерживают открытый интерес по деривативам Ethereum на $10 млрд и приток средств в ETHA от BlackRock на $262,6 млн против $50,9 млн в Bitcoin.
Институциональный капитал трансформирует криптовалютный ландшафт в 2025 году: Ethereum ETF за три недели привлекли ошеломляющие 13.6 миллиардов долларов, в то время как Bitcoin ETF за тот же период зафиксировали отток более 800 миллионов долларов [4]. Этот тектонический сдвиг сигнализирует о структурной перераспределении активов в сторону продуктов на базе Ethereum, чему способствуют доходность Ethereum, регуляторная определенность и доминирование в инфраструктуре.
Структурные преимущества: доходность стейкинга и регуляторная определенность
Модель proof-of-stake Ethereum предоставляет институциональным инвесторам важное преимущество: годовая доходность стейкинга составляет 4–6%, что резко контрастирует с нулевой доходностью Bitcoin [3]. Эта доходность создает эффект маховика, при котором вознаграждения за стейкинг усиливают безопасность сети и обеспечивают пассивный доход, делая Ethereum более привлекательным активом в условиях низких процентных ставок [1]. К августу 2025 года более 17.6 миллиардов долларов корпоративных казначейств было застейкано в Ethereum, что еще больше укрепило его роль как утилитарного актива [1].
Регуляторная определенность также ускорила принятие Ethereum. Реформы SEC США в 2025 году, включая переклассификацию Ethereum как utility token и одобрение механизмов создания/погашения ETF на Ethereum в натуральной форме, устранили юридическую неопределенность и повысили доверие институциональных инвесторов [5]. В то же время Bitcoin ETF остаются в регуляторной серой зоне, а продолжающиеся дебаты по их классификации сдерживают крупные аллокации [6].
Преимущество продукта: эффективность комиссий и масштабируемость
Ethereum ETF превосходят Bitcoin ETF по эффективности комиссий и масштабируемости. Апгрейды Dencun/Pectra снизили стоимость транзакций на втором уровне (L2) на 94%, сделав Ethereum предпочтительным расчетным слоем для токенизированных активов и децентрализованных финансов (DeFi) [8]. Это технологическое преимущество позволило Ethereum достичь TVL в DeFi в размере 223 миллиардов долларов к июлю 2025 года, в то время как у Bitcoin практически отсутствует присутствие в DeFi [7]. Кроме того, энергопотребление Ethereum снизилось на 99% после обновления, что соответствует институциональным ESG-мандатам [4].
Перераспределение капитала: модель аллокации 60/30/10
Институциональные инвесторы все чаще используют модель аллокации 60/30/10 — 60% продуктов на базе Ethereum, 30% Bitcoin и 10% высокоутилитарных альткоинов — что отражает доминирование Ethereum в генерации доходности и инфраструктуре [5]. iShares Ethereum Trust (ETHA) от BlackRock иллюстрирует эту тенденцию, привлекая 262.6 миллиона долларов притока только 27 августа, по сравнению с 50.9 миллионами долларов у Bitcoin [2]. Это перераспределение также поддерживается открытым интересом по деривативам Ethereum, который достиг 10 миллиардов долларов в третьем квартале 2025 года, обгоняя стагнирующие 12 миллиардов долларов у Bitcoin [4].
Экспертная оценка и перспективы
Аналитики прогнозируют, что Ethereum может достичь 6,100 долларов к концу 2025 года, а при сохранении институциональных притоков — даже превысить 12,000 долларов [1]. Портфель Ethereum ETF у Goldman Sachs (721.8 миллиона долларов) и рост Altcoin Season Index (ASI) до 44–46 в августе 2025 года подчеркивают этот оптимизм [3]. Тем временем доминирование Bitcoin на рынке снизилось до 59%, что отражает ослабление интереса со стороны институционалов [1].
Структурные преимущества Ethereum — генерация доходности, регуляторная определенность и инфраструктурная утилитарность — позволяют ему возглавить новый бычий цикл. По мере дальнейшего перераспределения институционального капитала разрыв между Ethereum и Bitcoin ETF, вероятно, будет только увеличиваться, закрепляя роль Ethereum как основы токенизированной экономики.
**Источник:[1] Ethereum's Institutional Adoption and Price Momentum in Q3 2025 [2] Spot Ethereum ETF Inflows Flip Bitcoin Once Again, Will ... [3] Ethereum's Strategic Ascendancy in Institutional Portfolios [4] Bitcoin News Today: Investors Flee Bitcoin ETFs, Flock to ... [5] SEC Permits In-Kind Creations and Redemptions for Crypto ETPs [6] Bitcoin vs. Ethereum in 2025: Comparison & Outlook [7] Ethereum's Derivatives Surge: A New Institutional Bull Market [https://www.bitget.site/news/detail/12560604937298][8] Ethereum ETFs Surpassing Bitcoin: A Structural Shift in Institutional Capital Allocation
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Что произойдет на следующей неделе, когда "американские акции, выросшие на 32% за 5 месяцев", встретятся с "ФРС, возобновляющей снижение ставок"?
Американский фондовый рынок, достигший рекордных уровней, оказался на перепутье из-за ожидаемого возобновления снижения процентных ставок Федеральной резервной системой; рынок балансирует между ожиданиями смягчения политики и опасениями по поводу замедления экономики.
Команда Native Markets выигрывает тендер на стейблкоин Hyperliquid USDH, тестовая фаза ожидается «в течение нескольких дней»
Native Markets, команда из экосистемы Hyperliquid, одержала победу в конкурентном процессе подачи заявок на тикер USDH на бирже бессрочных контрактов и планирует выпустить стейблкоин. Многие крупные криптокомпании подали заявки на этот тикер — от институциональных игроков, таких как Paxos и BitGo, до крипто-ориентированных компаний, например, Ethena и Frax. Native Markets, ставшая первой компанией, подавшей предложение, была выбрана двух третями голосов стейкеров HYPE и планирует запуск токена на этапе тестирования.
Nemo Protocol запускает программу токенов долга для жертв эксплойта на $2.6 миллиона
Sui-базирующаяся DeFi-платформа Nemo объявила о компенсационном плане, который включает распределение долговых токенов под названием NEOM. В начале этого месяца Nemo подверглась эксплойту на сумму 2.6 миллионов долларов. Для возмещения убытков пострадавшим пользователям платформа планирует направить возвращённые средства, а также часть ликвидных займов и инвестиций в специальный пул для выкупа.
Прибыль Gumi от криптовалюты резко выросла, несмотря на спад продаж игр
Gumi сообщила о резком росте прибыли в первом квартале благодаря доходам от криптовалют, в то время как выручка от мобильных игр значительно снизилась на фоне реструктуризации и перехода к блокчейн-проектам и играм на базе сторонней интеллектуальной собственности.
Популярное
ДалееЦены на крипто
Далее
