Рост альткоинов, вызванный стейблкоинами: почему HYPE, ENA и ETHFI могут принести доходность от 34 до 126 раз к 2028 году

Глобальная финансовая система переживает тектонический сдвиг. К 2028 году стейблкоины — когда-то считавшиеся лишь инструментами для платежей — по прогнозам станут основой децентрализованных финансов (DeFi), стимулируя взрывной рост таких токенов, как Ethena (ENA), Ether.fi (ETHFI) и Hyperliquid (HYPE). Эта трансформация не является спекуляцией, а носит структурный характер, подпитываемый ясностью регулирования, институциональным принятием и перераспределением глобального капитала в размере $34 триллионов в долларовые системы [1].

Макроэкономический катализатор: ясность регулирования и приток капитала

Закон GENIUS в США, принятый в июле 2025 года, стал переломным моментом. Требуя 100% резервного обеспечения для стейблкоинов и исключая их из-под действия законов о ценных бумагах, этот закон превратил стейблкоины в регулируемые, ликвидные инструменты [3]. Это перенаправило капитал из традиционного банковского сектора в DeFi, при этом общий объем заблокированной стоимости (TVL) в секторе вырос до $123.6 миллиардов в 2025 году [1]. Влияние закона ощущается по всему миру: он ускорил долларизацию на развивающихся рынках и сделал стейблкоины, обеспеченные долларом США, доминирующей силой в трансграничных транзакциях [2].

Институциональное принятие сейчас ускоряется. Хедж-фонды, пенсионные фонды и суверенные фонды размещают капитал в DeFi-протоколах, использующих ликвидность стейблкоинов для генерации доходности. Например, децентрализованные стратегии доходности Ethena и расширение ее USDtb привели к тому, что ее стейблкоин USDe достиг $10 миллиардов TVL, заняв ключевую роль в экосистеме, ориентированной на стейблкоины [1].

Драйверы роста отдельных токенов

Ethena (ENA): Как лидер в оптимизации доходности стейблкоинов, Ethena выигрывает от прогнозируемого к 2028 году рынка стейблкоинов объемом $1.2 триллиона [4]. Ее стейблкоин USDe, обеспеченный казначейскими облигациями, предлагает институциональный уровень безопасности, одновременно позволяя децентрализованное кредитование и стейкинг. Аналитики прогнозируют, что ENA может принести 51-кратную доходность к 2028 году по мере масштабирования продукта USDtb и захвата большей доли из $34 триллионов глобальных депозитов, которые, как ожидается, перейдут в DeFi [1].

Ether.fi (ETHFI): Токен ETHFI от Ether.fi нацелен на извлечение выгоды из масштабируемости Ethereum после слияния и инноваций в области ликвидного рестейкинга. По мере роста комиссий в сети Ethereum и вознаграждений за стейкинг, утилитарная ценность ETHFI как токена управления и ликвидности расширяется. Прогнозируется 34-кратная доходность к 2028 году благодаря его роли в обеспечении безопасности и оптимизации инфраструктуры Ethereum [2].

Hyperliquid (HYPE): Токен HYPE от Hyperliquid уже занимает 60% рынка бессрочных деривативов в третьем квартале 2025 года [1]. Его низколатентная торговая инфраструктура и интеграция с пулами ликвидности стейблкоинов делают его ключевым игроком в сегменте деривативов. Ожидается, что рынки деривативов будут расти вместе с TVL DeFi, а прогнозируемая 126-кратная доходность HYPE основана на его способности доминировать в этой высокомаржинальной нише [2].

Неизбежность роста

Слияние макроэкономических трендов и технологических инноваций создает самоподдерживающийся цикл. По мере того как стейблкоины получают легитимность, они привлекают все больше капитала, что, в свою очередь, стимулирует расширение DeFi. Эта динамика усиливается ролью закона GENIUS в снижении контрагентского риска и повышении прозрачности [3]. К 2028 году стейблкоины могут составлять 12% от мирового объема трансграничных платежей, еще больше закрепляя свою роль в качестве “денежных лего” новой финансовой системы [2].

Для инвесторов вывод очевиден: такие токены, как ENA, ETHFI и HYPE, — это не просто спекулятивные инструменты, а фундаментальные активы гибридной финансовой экосистемы. Их траектории роста связаны с теми же силами, которые трансформируют глобальные финансы — ясностью регулирования, институциональным принятием и неустанным поиском доходности в условиях низких процентных ставок.

**Источник:[1] The 2028 Crypto Bull Run: How Stablecoins and DeFi Will Power 100x Gains [2] Arthur Hayes Sees 126x HYPE Gains by 2028 as DeFi Infrastructure Expands [3] U.S. Stablecoin Dominance and the 2028 Bull Market [4] Future of Stablecoins Set to Soar with Apparent $1.2 Trillion Market Cap by 2028