Институционализация Bitcoin: будущее стоимостью $1,3 млн к 2035 году?

Институционализация Bitcoin достигла критической точки перелома. К 2025 году криптовалюта перестала быть спекулятивным активом и стала стратегическим инструментом распределения для глобальных инвесторов. Американские спотовые Bitcoin ETF, такие как iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock, привлекли 118 миллиардов долларов притока средств к третьему кварталу 2025 года и заняли 89% доли рынка, что делает очевидным переход от розничной спекуляции к институциональному принятию [1]. Инвестиция Гарвардского университета в размере 117 миллионов долларов в IBIT еще раз подчеркивает легитимность Bitcoin как некоррелированного актива в диверсифицированных портфелях [1]. Эта трансформация обусловлена сочетанием макроэкономических попутных ветров, регуляторной определенности и уникальной динамики предложения Bitcoin.

Дисбаланс спроса и предложения: основа для роста, обусловленного дефицитом

Врожденный дефицит Bitcoin является краеугольным камнем его привлекательности для институциональных инвесторов. К июню 2025 года 17% предложения Bitcoin стало «древним предложением» — монетами, хранящимися 10 лет и более, — что превышает темпы выпуска нового предложения [1]. Ежедневная эмиссия майнинга в 450 BTC теперь уступает накоплению 566 BTC в древнем предложении, создавая структурный дисбаланс, который усиливает дефицит. Эта динамика напоминает роль золота как средства сбережения, но с программируемым, доступным по всему миру реестром. Прогноз Bitwise о 28,3% среднегодовом темпе роста (CAGR) для Bitcoin в течение следующего десятилетия, что приведет к цене в 1,3 миллиона долларов к 2035 году, основан на этом нарративе, обусловленном дефицитом [1].

Институциональный спрос: катализатор на 3 триллиона долларов

Институциональный спрос ускоряется беспрецедентными темпами. Семейные офисы теперь выделяют 25% своих портфелей на цифровые активы, а такие корпоративные структуры, как Strategy Inc. (ранее MicroStrategy), владеют 632 457 BTC на сумму более 71 миллиарда долларов [1]. Суверенные фонды благосостояния вывели из активной торговли 3,68 миллиона BTC (18% от циркулирующего предложения), что свидетельствует о переходе к долгосрочным стратегическим резервам [1]. Эти потоки не являются спекулятивными, а представляют собой часть более широкой переоценки сохранения капитала в эпоху обесценивания фиатных валют.

Регуляторная определенность: разблокировка 43 триллионов долларов пенсионных активов

Регуляторные рамки устранили ключевые барьеры для принятия. Закон CLARITY и поправки к ERISA открыли доступ к 43 триллионам долларов пенсионных активов США для криптовалют [1], а включение криптовалют в перечень активов, подходящих для обеспечения ипотечных кредитов, расширило институциональное признание [1]. Эти изменения превратили Bitcoin из нишевого актива в основной компонент рынков капитала, и институциональные инвесторы теперь рассматривают его как хедж от инфляции и обесценивания валют.

Путь к 1,3 миллиона долларов: модель спроса и предложения

Целевая цена в 1,3 миллиона долларов к 2035 году — это не мечта, а математическая неизбежность при текущих тенденциях. Если институциональный спрос достигнет 3 триллионов долларов к 2027 году [1], а предложение Bitcoin останется ограниченным из-за графика халвинга и удержания долгосрочными держателями, актив столкнется с дефицитом ликвидности. Этот дефицит, в сочетании с ролью Bitcoin как хеджа от обесценивания фиата, создает самоподдерживающийся цикл: по мере притока капитала ограниченное предложение поднимает цены, привлекая еще больший институциональный интерес.

Заключение: появляется новый класс активов

Институционализация Bitcoin — это не мода, а структурный сдвиг на глобальных рынках капитала. Взаимодействие дефицита предложения, регуляторной определенности и институционального спроса создало модель, при которой траектория цены Bitcoin больше не является спекулятивной, а становится алгоритмической. К 2035 году целевая отметка в 1,3 миллиона долларов может показаться неизбежной — не из-за хайпа, а из-за арифметики потоков капитала и физики фиксированного предложения.

Источник:
[1] Bitcoin's Path to $1. 3M by 2035: How Institutional Adoption and Scarcity Fuel the Digital Gold Era