Цена bitcoin по итогам августа: начало нового роста или пауза в бычьем рынке?

Рынок биткоина вновь достиг ключевой точки поворота. По состоянию на сегодня, 1 сентября, биткоин закрыл август на уровне около 108 000 долларов, что стало первым месячным снижением с апреля.

Индекс страха и жадности снизился до нейтрального значения 47, розничные инвесторы уже не испытывают эйфории от постоянных новых максимумов биткоина в начале месяца, а киты колеблются между увеличением позиций и продажей на фоне продолжающегося падения.

Рынок оказался в эпицентре исторического "сентябрьского проклятия" и технических сигналов, указывающих на возможный прорыв к новым максимумам. Это противоречие и неопределенность закладывают основу для сентябрьской динамики.

Исторические закономерности: сентябрь — традиционно слабый период для биткоина

С момента начала торгов биткоином сентябрь известен своей слабой динамикой.

Месячная доходность биткоина

Согласно историческим данным Coinglass, среднее снижение биткоина в сентябре составляет 3,77%, что делает его одним из двух месяцев в году с отрицательной средней доходностью.

Более глубокий анализ показывает, что за последние 14 лет в 10 случаях из 14 биткоин снижался в сентябре, вероятность падения составляет 71,4%. Особенно выделяется сентябрь 2011 года, когда биткоин обвалился на 37,65% — худший месячный результат в истории.

Средняя месячная доходность индекса S&P 500 с 1928 года

Традиционный фондовый рынок также подвержен "сентябрьскому эффекту". С 1928 года средняя доходность S&P 500 в сентябре составляет около -1,2%, что делает этот месяц единственным с устойчиво отрицательной динамикой. Такая сезонная слабость преследует рынок почти столетие.

За этим закономерным снижением стоят рыночные механизмы. Паевые инвестиционные фонды обычно завершают финансовый год в сентябре, что приводит к фиксации убытков для налоговых целей и ребалансировке портфелей, высвобождая на рынок значительный объем продаж.

Множественные факторы: глубокие причины сентябрьской слабости

"Красный сентябрь" формируется не случайно, а в результате совокупного действия ряда факторов.

Консультант швейцарского крипто-ликвидити-провайдера FinchTrade Юрий Берг отмечает: "Эта модель легко прогнозируема: негативные обсуждения в социальных сетях резко возрастают примерно 25 августа, после чего в течение 48-72 часов увеличивается объем депозитов биткоина на биржах".

Сокращение ликвидности — один из ключевых факторов. После окончания летних отпусков трейдеры возвращаются на рабочие места и переоценивают позиции после месяцев низкой ликвидности. Одновременно после Дня труда резко увеличивается выпуск облигаций, и институциональные средства начинают перетекать из акций и рискованных активов в инструменты с фиксированной доходностью.

Неопределенность политики Федеральной резервной системы США также усиливает волатильность рынка. Заседание FOMC в сентябре традиционно вносит неопределенность, из-за чего покупатели замирают в ожидании ясности по дальнейшему курсу.

В криптовалютной сфере эти давления усиливаются: биткоин торгуется 24/7, и при ускорении распродаж нет "механизма остановки торгов"; кроме того, относительно небольшая общая капитализация делает рынок более чувствительным к движениям крупных игроков.

Последние тенденции: рынок демонстрирует усталость и давление на снижение

В конце августа рынок уже проявил признаки слабости. 26 августа биткоин упал до 108 717 долларов, что стало четвертым подряд днем снижения. Ethereum также резко скорректировался, опустившись до 4 314 долларов, что на 13% ниже исторического максимума. 29 августа после краткосрочного отскока биткоин вновь резко снизился до минимума 107 300 долларов, что привело к масштабным ликвидациям.

По данным CoinGlass, объем ликвидаций длинных позиций за последний месяц уже значительно превысил показатели с января по июль, а цепная реакция на рынке привела к давлению на все основные альткоины.

Согласно данным Coinglass, если биткоин упадет до 106 000 долларов, может быть ликвидировано более 1,1 миллиардов долларов длинных позиций.

По данным Coinglass, если Ethereum упадет до 4 260 долларов, может быть ликвидировано более 800 миллионов долларов длинных позиций.

Замедление притока средств в ETF также усилило давление на снижение. За последние две недели из биткоин-ETF было выведено почти 1,5 миллиарда долларов, что свидетельствует об ослаблении доверия институциональных инвесторов.

Ончейн-данные также указывают на структурные сигналы. Glassnode отмечает, что все группы держателей биткоина "коллективно перешли к фазе распределения", что подчеркивает широкомасштабное давление продаж на рынке.

Разные перспективы: мнения аналитиков разделились

В условиях сложной рыночной ситуации аналитики высказывают противоположные взгляды на краткосрочные перспективы.

Некоторые аналитики считают, что биткоин может вновь протестировать уровень 100 000 долларов.

Dr. Profit прогнозирует, что в сентябре биткоин может опуститься ниже 100 000 долларов, а затем восстановиться.

Doctor Profit дополняет пессимистичный прогноз макроэкономическими и психологическими факторами. По его мнению, снижение ставки ФРС в сентябре скорее станет триггером неопределенности, чем позитивным фактором. В отличие от "мягкой посадки" в 2024 году, на этот раз это может стать настоящей "точкой перелома".

Однако есть и альтернативные мнения. Rekt Fencer отмечает: "В этом цикле биткоин не опустится ниже 100 000 долларов и вновь обновит максимум".

Аналитик Rekt Fencer утверждает, что, исходя из динамики биткоина в 2017 году, в этом году "сентябрьского обвала не будет".

Графики 2017 и 2025 годов практически зеркально совпадают. В обоих циклах биткоин резко снижался в конце августа, удерживался на ключевой поддержке и затем разворачивался вверх.

Сравнение дневной динамики BTC/USD в 2017 и 2015 годах.

Еще в 2017 году это повторное тестирование стало последней консолидацией перед взлетом цены BTC до 20 000 долларов.

Перенесемся в настоящее: биткоин вновь колеблется вблизи многомесячной базы между 105 000 и 110 000 долларов, и этот уровень может стать стартовой площадкой для нового параболического роста.

Макроэкономическая среда: ослабление доллара может стать поддержкой

Изменения в макроэкономической среде могут поддержать биткоин. Из-за замедления экономики США и ожиданий снижения ставки ФРС, оказывающих давление на рыночные настроения, валютные трейдеры начинают делать ставку на падение доллара. Ожидается, что доллар в этом году снизится еще на 8%, а критика ФРС со стороны Дональда Трампа усиливает это движение.

52-недельный коэффициент корреляции BTC/USD и DXY.

На данный момент 52-недельная корреляция между биткоином и индексом доллара (DXY) снизилась до -0,25, что является минимальным значением за два года. Усиление отрицательной корреляции означает, что при дальнейшем снижении доллара вероятность роста биткоина увеличивается.

Дальнейшие действия ФРС остаются ключевым фактором. Рынок в целом ожидает очередного снижения ставки на заседании 18 сентября. Однако базовая инфляция по-прежнему держится на уровне 3,1%, а две продолжающиеся войны нарушают глобальные цепочки поставок, что создает "идеальный шторм".

Аналитик Ash Crypto отмечает: "ФРС запустит печатный станок в четвертом квартале этого года", добавляя: "Два снижения ставки приведут к вливанию десятков миллиардов долларов на рынок криптовалют. Мы на пороге параболической фазы, когда цены на альткоины могут вырасти в 10-50 раз".

Три сценария: возможные пути развития рынка в сентябре

Исходя из текущей рыночной ситуации, автор выделяет три возможных сценария.

Падение перед ростом — если BTC снизится, его цена может опуститься до 100 000–104 000 долларов, что приведет к ликвидации чрезмерно закредитованных длинных позиций. Затем возможен мощный отскок к 130 000 долларов, а бычья поддержка (BSB) в районе 106 000 долларов станет трамплином для роста.

Удержание дна — с другой стороны, если BTC удержит диапазон 107 000–110 000 долларов, он может быстро восстановиться до 114 500 долларов и выше, особенно при дополнительном импульсе от снижения ставки.

Наихудший медвежий сценарий — настоящая опасность в более глубоком падении. Снижение к 50-недельной скользящей средней (92 000–98 000 долларов) станет сигналом смены тренда. Исторически пробой этого уровня означал вершину цикла, как это было в 2017 и 2021 годах.

В настоящее время большинство участников рынка склоняются к сценарию широкого бокового движения/консолидации. В такой ситуации новости разнонаправленны, рынок лишен четкого тренда, силы покупателей и продавцов сбалансированы, а цена колеблется в широком диапазоне.

Заключение

Исторические данные показывают, что биткоину действительно сложно избавиться от "сентябрьского проклятия".

Однако технический анализ указывает на альтернативную картину: ключевая зона поддержки 100 000–106 000 долларов, скрытая бычья дивергенция и ослабление доллара на макроуровне — все это может способствовать неожиданному росту биткоина в сентябре.

Рынок всегда ищет направление в условиях неопределенности. Сентябрь может стать испытанием для биткоина, но также и возможностью — волатильность означает риск, но и потенциальную прибыль.