Solana в 8 графиках: августовское издание

Это фрагмент из рассылки Lightspeed. Чтобы читать полные выпуски, подпишитесь.

Как обстояли дела у Solana в августе? Давайте разберёмся в цифрах.

В августе на транзакции в сети Solana было выплачено около 78 миллионов долларов REV (комиссии + чаевые). В 2025 году это был третий по низкости месяц по REV для Solana.

В годовом выражении REV Solana вырос примерно на 24%.

Общий объём стейблкоинов в сети Solana с марта остаётся на уровне от 10 до 13 миллиардов долларов.

Solana далека от статуса «мертвой», но эти цифры определённо не кричат о «росте на всех фронтах», как это было в начале 2025 года.

Доходы от приложений рисуют более оптимистичную картину. Приложения на Solana сгенерировали 148 миллионов долларов в августе, что на 93% больше в годовом выражении.

Хочется сказать «fat app thesis», но в случае Solana, вероятно, точнее будет назвать это «fat memecoin app» thesis. Если разобрать по категориям, основная часть доходных приложений относится к инструментам для трейдинга и мемкоинам, а именно: Axiom, Pump, Phantom, LetsBonk, Photon и др.

В последние месяцы Solana пытается позиционировать себя как основную площадку для торговли криптоактивами, что отражено в меме «Internet Capital Markets».

Данные, похоже, подтверждают этот нарратив. На графике ниже показаны совокупные объёмы спотовых DEX, разбитые по основным L1-сетям.

BNB Chain занимает первое место с объёмом в 214 миллиардов долларов, но эти цифры завышены из-за продолжающейся кампании стимулов «Alpha», которая поощряет wash trading. Если исключить токены Alpha, объёмы BNB Chain в августе оцениваются примерно в 138 миллиардов долларов.

Это выводит Solana на первое место с 153 миллиардами долларов, а Ethereum на второе — с 143 миллиардами долларов.

Если подробнее рассмотреть объёмы DEX на Solana, то безымянные AMM (prop AMM) занимают значительную долю рынка — около 47 миллиардов долларов в августе. Эти AMM используют одного маркет-мейкера для предоставления ликвидности и направляют пользователей через подключение к агрегаторам DEX на бэкенде (подробнее читайте здесь).

Теперь посмотрим на объёмы perp. Две доминирующие perp-биржи на Solana — Jupiter Perps и Drift, с долями рынка по объёму 4,9% и 3,3% соответственно. Неудивительно, что они уступают Hyperliquid (71,6% доли рынка), который в среднем показывает около 10,4 миллиарда долларов ежедневного объёма за последние 90 дней.

Замедление роста Solana можно объяснить доминированием Hyperliquid за последние четыре квартала, рассказал мне Райан Коннор из Blockworks Research.

«Сделать Drift (или что-то подобное) успешным — критически важно для успеха Solana».

Однако Drift не стоит на месте. В августе perp DEX показал одни из лучших объёмов за всё время благодаря уникальным функциям, таким как возможности кросс-маржи.

Наконец, невозможно говорить о Solana, не упомянув мемкоины. 

После короткого периода в две-три недели, когда Pump, казалось, терял лидирующие позиции, платформа уверенно вернула себе доминирование над конкурентами, такими как LetsBonk и Heaven. На прошлой неделе на лаунчпаде Pump было запущено 148 тысяч токенов — около 89% от общего числа новых токенов.

Крупнейшие драйверы роста Solana в ближайшем будущем могут быть не связаны с ончейн-продуктами.

На прошлой неделе появились сообщения о выходе на рынок трёх новых компаний с казначейством в SOL, которые привлекли в общей сложности около 2,65 миллиарда долларов. 

На горизонте также вероятно одобрение в октябре существующих заявок на Solana ETF.

Новые ETF «будут более эффективными с точки зрения налогообложения, получат лучшее распространение (от Fidelity, Bitwise и др.), чем REX-Osprey, и, вероятно, будут включать in-kind создание и погашение, а также поддержку стейкинга», — написал Карлос Гонсалес Кампо в отчёте Blockworks Research.

Получайте новости на свою почту. Изучите рассылки Blockworks:

• The Breakdown : Расшифровка крипто и рынков. Ежедневно.
• 0xResearch : Alpha в вашем почтовом ящике. Думайте как аналитик.
• Empire : Крипто-новости и аналитика для начала вашего дня.
• Forward Guidance : Пересечение крипто, макроэкономики и политики.
• The Drop : Приложения, игры, мемы и многое другое.
• Lightspeed : Всё о Solana.
• Supply Shock : Bitcoin, bitcoin, bitcoin.