Трёхэтапный сценарий крипторынка: краткосрочная нестабильность, среднесрочный взлёт, долгосрочные опасения — анализ циклов BTC, ETH и альткоинов

В последнее время в макроэкономике США произошел переломный момент: уровень безработицы вырос до 4,3% (максимум с 2021 года), а прирост занятости вне сельского хозяйства составил всего 22 тысячи, что значительно ниже ожиданий рынка. Это первый случай с начала пандемии, когда одновременно наблюдаются «рост безработицы + замедление занятости».

Рынок отреагировал быстро: фьючерсы полностью заложили снижение ставки в сентябре (с высокой вероятностью на 25 базисных пунктов, но возможны и 50), а трейдеры ожидают как минимум три снижения ставки в 2025 году. Поворот в политике Федеральной резервной системы уже предрешён.

Однако снижение ставки не означает, что рисковые активы немедленно перейдут к одностороннему росту. Для криптовалютного рынка краткосрочная, среднесрочная и долгосрочная динамика будет иметь совершенно разную логику.

1. Краткосрочно (следующие 3–4 недели): паника и коррекция

Слабые экономические данные вызывают опасения рецессии;

Золото обновляет исторические максимумы, а рисковые активы испытывают давление;

Bitcoin может протестировать предыдущие минимумы, Ethereum и альткоины могут упасть на 10–20%;

Это не конец бычьего рынка, а защитная реакция рынка на начальном этапе плохих новостей.

2. Среднесрочно (2025 Q4 – 2026 Q1): рост новых максимумов за счет ликвидности

Снижение ставки приведет к снижению доходности облигаций, росту кредитования и расходов, увеличению прибыли компаний и укреплению фондового рынка;

Исторически, когда акции растут, Bitcoin и альткоины обычно показывают еще больший рост;

Уникальность текущего цикла — в притоке институциональных средств:

Bitcoin и Ethereum spot ETF открыли каналы для пенсионных и управляющих активами компаний;

Одобрение Altcoin ETF приближается;

Если из 7,2 триллиона долларов фондов денежного рынка хотя бы 1% перетечет на крипторынок из-за снижения доходности казначейских облигаций, этого будет достаточно, чтобы поднять BTC и альткоины до исторических максимумов.

Таким образом, четвертый квартал 2025 года станет ключевым окном для взрывного роста ликвидности на крипторынке.

С высокой вероятностью Bitcoin первым начнет расти, а фаза ажиотажа по альткоинам может развернуться в начале 2026 года.

3. Долгосрочно (после 2026 Q1): возвращение инфляции и циклические риски

Введенные в 2025 году новые тарифы начнут постепенно отражаться в инфляционных данных через 6–8 месяцев;

Если инфляция возобновится, а уровень безработицы останется высоким, Федеральная резервная система может быть вынуждена приостановить снижение ставок или даже вновь их повысить, что приведет к риску стагфляции;

История показывает, что это часто означает достижение пика цикла на фондовом и криптовалютном рынках, за которым следует медвежий рынок.

Вывод

В целом, сценарий для крипторынка выглядит следующим образом:

Краткосрочно (следующие 3–4 недели): турбулентность и коррекция, BTC, ETH и альткоины могут скорректироваться на 10–20%;

Среднесрочно (2025 Q4 – 2026 Q1): рост за счет ликвидности, BTC может достичь новых максимумов, альткоины войдут в фазу ажиотажа;

Долгосрочно (с 2026 Q1): инфляционные риски и разворот политики могут стать концом текущего бычьего рынка.

Ключевой вывод:

Краткосрочная коррекция — это инстинктивная реакция на экономические сигналы и не означает завершения бычьего рынка. Настоящая большая возможность появится в четвертом квартале 2025 года, но инвесторам также необходимо заранее планировать управление рисками и стратегию выхода на 2026 год.