В последнее время реальный спотовый спрос на BTC ограничен, наблюдается расхождение между чистым притоком ETF и увеличением спотовой экспозиции.

По сообщению ChainCatcher, аналитик данных on-chain Murphy отметил, что чистый приток в ETF обычно рассматривается как сигнал о том, что институциональные инвесторы продолжают наращивать позиции в BTC. Согласно историческим данным, рост цены BTC тесно коррелирует с существенным чистым притоком в ETF. За два дня — 10 и 11 сентября — совокупный чистый приток превысил 9 700 BTC, аналогичная ситуация наблюдалась и в апреле, и в июне этого года, когда начало роста рынка также сопровождалось резким увеличением чистого притока в ETF.

Однако в последнее время структура притока отличается от предыдущих периодов: на этапах запуска рынка в апреле и июне рост позиций в ETF значительно превышал изменения в позициях по фьючерсам CME, что означало, что капитал в основном входил через спотовые ETF, создавая реальный спрос на покупку. 10 и 11 сентября, несмотря на заметное увеличение чистого притока в ETF, соответствующая спотовая экспозиция была небольшой, и реальное влияние на спрос на спотовый BTC было ограниченным. Если ожидается дальнейший рост рынка, необходимо не только увеличение чистого притока в ETF, но и достаточно крупные покупки на спотовом рынке, чтобы действительно поддержать продолжение тренда. Данный анализ предназначен исключительно для учебных и дискуссионных целей и не является инвестиционной рекомендацией.