В США наблюдается странное явление: рынок труда охлаждается, а фондовый рынок продолжает обновлять рекорды.
На американском фондовом рынке разворачивается крайне необычный, даже можно сказать «болезненный» сценарий, который JPMorgan охарактеризовал как «странный случай экспансии с ростом безработицы».
Индекс S&P 500 продолжает обновлять исторические максимумы на фоне замедления найма и роста уровня безработицы, что JPMorgan называет «странным случаем экспансии с ростом безработицы».
Логика ставок за этим очень проста: слабые данные по занятости подталкивают Федеральную резервную систему к снижению ставок, более низкие процентные ставки повышают оценки, а замедление роста заработной платы увеличивает маржу прибыли компаний.
Это может показаться нелогичным — рост безработицы и рост фондового рынка обычно не происходят одновременно, но такие прецеденты уже были.
Michael Kantrowitz из Piper Sandler говорит: «Мы уже видели, как фондовый рынок и уровень безработицы росли одновременно». Он указывает на прошлые циклы 1950-х, 1960-х и начала 1990-х годов, когда слабые данные по занятости снижали ставки и способствовали росту фондового рынка.
Стратег Goldman Sachs David Kostin прямо заявляет: «При прочих равных условиях охлаждение рынка труда является попутным ветром для корпоративной прибыли, потому что заработная плата — самая крупная статья в балансе большинства компаний — замедляется».
Другими словами, то, что плохо для работников, может способствовать росту фондового рынка, а вместе с инвестициями в искусственный интеллект и все еще устойчивой прибылью прогнозисты с Уолл-стрит теперь призывают индекс S&P 500 подняться до 7000 пунктов к концу года.
Однако обычные люди не обязательно радуются этому.
В настоящее время доверие американских потребителей снижается, особенно среди семей, испытывающих давление из-за тарифов и роста цен. Сентябрьское исследование Мичиганского университета показало, что долгосрочные инфляционные ожидания растут второй месяц подряд, а в последнем опросе Американской ассоциации индивидуальных инвесторов (AAII) почти половина индивидуальных инвесторов теперь называют себя медведями, что является самым высоким показателем с апрельского минимума по тарифам.
Для молодых американцев ситуация выглядит еще мрачнее. В августе уровень безработицы среди работников в возрасте от 16 до 24 лет вырос до 10,5%, что стало первым двузначным показателем с начала пандемии, а уровень безработицы среди выпускников колледжей теперь также выше, чем в целом по рабочей силе, что резко контрастирует с допандемийной нормой.
В этом и заключается проблема. Рост фондового рынка обусловлен ожиданиями инвесторов, что Федеральная резервная система снизит ставки, а не прочностью экономических основ. В какой-то момент эта логика начнет казаться шаткой.
Главный экономист Ernst & Young Greg Daco отмечает: «Экспансия с ростом безработицы кажется разумной, но она хрупка, и мы видим противоречивые сигналы».
Хотя инвестиции в искусственный интеллект поддерживают рост американского рынка акций, он указывает на такие встречные ветры, как тарифы и ограничения на иммиграцию: «По сравнению с рисками снижения экономики на рынке наблюдается небольшое избыточное процветание. В конечном итоге плохие новости перестанут быть хорошими новостями.»
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Hyperliquid интегрирует Circle’s USDC и CCTP V2 на HyperEVM для кросс-чейн депозитов и институционального доступа

Являются ли DAT-компании катализатором следующего криптовалютного краха?
Standard Chartered предупреждает, что снижение mNAV увеличивает риски для компаний, управляющих цифровыми активами, что сигнализирует о грядущих изменениях в отрасли, которые будут благоприятствовать крупным и хорошо финансируемым фирмам.

Рискуют ли корпоративные биткоин-резервы акционерной стоимостью в долгосрочной перспективе?
Next Technology Holding и KindlyMD испытали падение акций после нового раунда привлечения средств и выпуска акций, связанных с Bitcoin-казначействами. Несмотря на то, что руководители подчеркивают долгосрочный потенциал, реакция рынка отражает растущую осторожность по поводу рисков.

DL Holdings выходит на рынок майнинга Bitcoin через сделку с конвертируемыми облигациями
DL Holdings сотрудничает с Fortune Peak для запуска майнинга Bitcoin, финансируя новое оборудование через конвертируемые облигации и нацеливаясь на ежегодное производство 200 BTC, а также резерв в 4 000 BTC в течение двух лет.

Популярное
ДалееЦены на крипто
Далее








