Как с помощью маркет-мейкер-бота на Hyperliquid достичь доходности в 220 раз?

Оригинальное название: How to Turn $6,800 into $1.5M With a Maker Rebate Bot on HyperLiquid

Автор: The Smart Ape, партнер LBank
Перевод: Saoirse, Foresight News

Это отличный пример, который наглядно демонстрирует важность «обучения программированию» — с помощью программирования всего за две недели вы можете увеличить $6,800 до $1.5 миллионов на криптовалютной бирже Hyperliquid.

Недавно один из трейдеров Hyperliquid сумел это сделать.

Еще более удивительно, что этот трейдер практически не нес никакого риска. Он не делал ставок на направление рынка и не следовал за хайпом популярных активов, а полагался исключительно на сложную маркет-мейкерскую стратегию — ее основная логика строится вокруг «ребейтов для маркет-мейкеров» и сочетает автоматизацию с жестким контролем рисков.

Механизм маркет-мейкинга на Hyperliquid

Перед тем как подробно разобрать стратегию, нужно понять логику маркет-мейкинга на Hyperliquid. Hyperliquid — это биржа с книгой ордеров, где пользователи могут размещать два типа ордеров:

· Ордер на покупку: то есть «ордер на покупку» (например, «я хочу купить токен SOL по цене $100»)

· Ордер на продажу: то есть «ордер на продажу» (например, «я хочу продать токен SOL по цене $101»)

Эти ожидающие исполнения ордера вместе формируют «книгу ордеров». Трейдеры, размещающие ордера на покупку или продажу, называются «маркет-мейкерами» (Makers).

· Основная роль маркет-мейкеров — «обеспечение ликвидности»: размещая лимитные ордера заранее, они увеличивают объем доступных для торговли ордеров на рынке.

· Им противопоставляются «тейкеры» (Takers): эти трейдеры исполняют уже существующие ордера из книги (например, покупают токен по лучшей цене продажи — «рыночная покупка»).

Маркет-мейкеры крайне важны для рынка: именно благодаря их ликвидности спред между ценой покупки и продажи остается низким; без маркет-мейкеров трейдеры могут столкнуться с «неадекватным ценообразованием» и «большими потерями из-за проскальзывания».

Ключевой момент: ребейт для маркет-мейкеров

Суть биржи — «ликвидность» — чтобы стимулировать пользователей становиться маркет-мейкерами и пополнять ликвидность, Hyperliquid выплачивает «ребейт за исполнение»: каждый раз, когда ордер маркет-мейкера исполняется, платформа возвращает небольшую сумму ребейта.

На Hyperliquid размер ребейта за каждую сделку составляет примерно 0.0030% — то есть за каждую $1,000 оборота вы получаете $0.03 ребейта.

Именно этот, казалось бы, незначительный ребейт позволил трейдеру совершить «скачок с $6,800 до $1.5 миллионов». В основе его стратегии — «одностороннее котирование»: размещение лимитных ордеров только на одной стороне книги (только покупки или только продажи); при изменении рыночной цены он мгновенно отменяет старый ордер или переключается на другую сторону.

Проще говоря, его логика такова: предоставлять ликвидность только с одной стороны ради ребейта, а с помощью бота в реальном времени менять направление ордеров, чтобы избегать риска открытых позиций. В итоге, благодаря «автоматизированному высокочастотному трейдингу» и огромному торговому объему, даже крошечные ребейты накапливаются в значительную прибыль.

Ключевые проблемы традиционных маркет-мейкеров

Большинство маркет-мейкеров размещают ордера одновременно на «покупку» и «продажу».

Например: вы размещаете два ордера — покупаете 1 SOL по $100 и продаете 1 SOL по $101.

Если оба ордера исполняются, вы зарабатываете $1 на разнице цен («купил дешево — продал дорого»).

Но у этой модели есть ключевая проблема: риск открытой позиции.

· Если исполнился только ордер на покупку: вы вынужденно держите токен SOL;

· Если исполнился только ордер на продажу: вы вынужденно держите стейблкоин (например, USDT).

Если цена на рынке пойдет против вас, эти активы могут принести значительные убытки.

Вот почему трейдер Hyperliquid выбрал «одностороннее котирование»: размещая ордера только с одной стороны, он жестко контролирует позиции и избегает нежелательных активов. Однако за это приходится платить — возрастает риск «быть арбитражированным».

Что значит «быть арбитражированным»?

Пример: вы разместили ордер на покупку SOL по $100. Вдруг выходит негативная новость, и цена SOL мгновенно падает до $90.

· Ваш ордер на покупку по $100 все еще в книге;

· Более быстрый трейдер немедленно продает вам SOL по $100 (ваш ордер исполняется);

· В итоге: вы переплатили 10% за SOL, и даже с учетом ребейта понесете крупный убыток.

Такая ситуация называется «неблагоприятный отбор» или попросту «быть арбитражированным».

Поэтому при использовании «одностороннего котирования» критичны «точность» и «скорость» — эффективность всей стратегии полностью зависит от скорости реакции и точности работы бота.

Инфраструктура для высокочастотной торговли

Чтобы избежать «арбитража», трейдер построил «ультрабыструю систему исполнения», в которую входят:

· Колокейшн: торговый сервер физически размещен рядом с серверами Hyperliquid, чтобы минимизировать сетевые задержки;

· Автоматизация: бот может менять котировки тысячи раз в секунду, реализуя «реальное следование за ценой»;

· Мгновенный контроль рисков: автоматическое закрытие или корректировка позиции до наступления критического риска.

Построение такой инфраструктуры требует значительных затрат и высокой технической сложности — поэтому только немногие профессиональные маркет-мейкеры могут развернуть подобные системы.

С технической точки зрения, его торговый бот, скорее всего, написан на C++ или Rust (эти языки славятся «высокой скоростью» и «низкой задержкой»); сервер размещен рядом с «движком сопоставления ордеров» Hyperliquid, чтобы его ордера исполнялись в первую очередь.

Бот получает данные книги ордеров в реальном времени через WebSocket или gRPC и за миллисекунды выполняет операции «размещение — отмена — смена направления котировки» — это позволяет стабильно зарабатывать ребейты и избегать «неактуальных» ордеров из-за изменения цены.

Как поддерживать «Delta-нейтральность»?

Самое впечатляющее — трейдер всегда поддерживал «Delta-нейтральность»: несмотря на общий торговый объем в десятки миллиардов долларов, чистый риск по позициям не превышал $100,000.

Как ему это удалось?

1. Бот в реальном времени отслеживает изменения объема позиций в токене SOL;

2. Устанавливает жесткий лимит риска (чистый риск по позиции не превышает $100,000);

3. Как только риск приближается к лимиту, бот немедленно прекращает торговлю на текущей стороне и переключается на противоположную, чтобы сбалансировать позицию обратной сделкой.

Он не использовал схему «арбитраж между спотом и фьючерсами», а работал исключительно на рынке «perpetual contracts» — поскольку все сделки проходят на одном рынке, хеджирование и контроль рисков проще.

Однако такая стратегия требует высочайшей «дисциплины» и «точности»: даже малейшая ошибка может привести к огромным убыткам.

Математическая логика стратегии

Логика расчета доходности стратегии довольно прозрачна:

· За две недели общий торговый объем трейдера составил $1.4 billions;

· Ребейт для маркет-мейкера — 0.003% за сделку;

· Прибыль только за счет ребейтов = $1.4 billions × 0.003% ≈ $420,000.

Кроме того, он использовал стратегию «реинвестирования прибыли» — каждый ребейт немедленно возвращался в торговлю, что благодаря «эффекту сложных процентов» увеличивало доход. В итоге общая прибыль достигла $1.5 миллионов.

И все это началось всего с $6,800 стартового капитала.

Почему вы не сможете просто скопировать эту стратегию?

Возможно, вы подумаете: «Раз так, почему бы мне не скопировать его сделки и не заработать столько же?» Но на практике повторить такую стратегию почти невозможно, по следующим причинам:

1. У вас нет такой «скорости исполнения»: сочетание профессионального колокейшн-сервера и низколатентного кода недоступно обычным трейдерам;

2. У вас нет такого «масштаба капитала»: хотя стартовый капитал был всего $6,800, благодаря сложным процентам объем торгов в конце стал профессиональным;

3. У вас нет «точного кода и бота»: его бот был тщательно отлажен и адаптирован к мельчайшим изменениям книги ордеров — обычному разработчику это не повторить;

4. У вас нет «24/7 инфраструктуры и мониторинга»: крипторынок работает 7×24, нужна система постоянного мониторинга для управления внезапными рисками.

Короче говоря, это «профессиональная высокочастотная торговая система», которую обычный розничный трейдер не сможет просто так скопировать.

Потенциальные риски стратегии

Даже для такого сложного бота остаются существенные риски:

1. Сбой сервера: если сервер выйдет из строя, бот не сможет вовремя отменить ордера и будет вынужден держать большие рисковые позиции;

2. Сбой биржи: хотя это редко, если Hyperliquid выйдет из строя или даст сбой, логика работы бота может быть нарушена за считанные секунды;

3. Экстремальная волатильность рынка: резкие движения могут нарушить баланс «одностороннего котирования», стратегия перестанет работать и принесет убытки;

4. Изменение структуры комиссий: если Hyperliquid изменит размер ребейта или торговых комиссий, прибыльность стратегии может резко упасть.

Стратегия хоть и изящна, но не является «неуязвимой».

Заключение

Увеличить $6,800 до $1.5 миллионов за две недели звучит как «удача с Meme-коином», но на самом деле за этим стоят серьезные технические навыки, строгая дисциплина и сложная системная архитектура.

Это отличный кейс-стади, показывающий, как можно «масштабно использовать ребейты для маркет-мейкеров», «поддерживать Delta-нейтральность» и свести «направленный риск» к минимуму.

Главный урок этого примера: трейдинг — это не только «прогнозирование цены». Иногда самые прибыльные стратегии — это глубокое понимание структуры рынка и создание системы, которая приносит прибыль там, где другие не видят возможностей.