Ключевые ставки: ФРС наконец уступила, и рынки оживились

То, что должно было случиться, произошло. После недель повторяющегося давления со стороны самого президента, ФРС наконец снизила свою ключевую ставку. Это решение, ожидаемое, но пристально отслеживаемое, вызвало волну на финансовом рынке. Инвесторы теперь наблюдают за последствиями этого снижения для рынков, а особенно для криптоэкосистемы, которая живет в ритме глобальных потоков ликвидности.

ФРС снижает ставку на 25 пунктов: Трамп ликует, Пауэлл сдержан

После заседания 17 сентября ФРС снизила свою ключевую ставку на 25 базисных пунктов, установив новый диапазон между 4% и 4,25%. Это первое снижение с декабря 2024 года. Решение, принятое 11 голосами против 1, отражает растущие риски для занятости, несмотря на то, что инфляция остается «несколько повышенной».

В своем официальном заявлении ФРС признала: «Рост числа рабочих мест замедлился, а уровень безработицы немного вырос, но остается низким. Инфляция увеличилась и остается несколько повышенной».

Однако политическая атмосфера становится напряженнее. Дональд Трамп на Truth Social раскритиковал нерешительность Джерома Пауэлла:

Слишком поздно! Ставки нужно снижать сейчас и гораздо сильнее, чем он предполагал. Рынок недвижимости взорвется!!!

Эта борьба еще раз иллюстрирует размытость границы между монетарной независимостью и президентским давлением.

Немедленный результат: доллар ослаб, bitcoin колебался около 116 000 долларов (-0,6%), а ether остался на уровне 4 491 доллара.

Когда ликвидность вновь разжигает игру рискованных активов

Снижение ставок делает традиционные инвестиции менее привлекательными. Тогда инвесторы обращаются к рискованным активам, таким как криптовалюты. По мнению Томаса Перфумо, экономиста Kraken, самое интересное еще впереди:

Хотя ставка по Fed Funds на 100 базисных пунктов ниже своего пика 2024 года (525–550 базисных пунктов), настоящая история заключается в следующей волне снижений ставок.

ФРС ожидает еще два снижения до конца года, чего достаточно, чтобы порадовать крипторынки. Мэтт Хуган, директор по инвестициям Bitwise, сравнивает текущее ожидание с предыгровым шоу Super Bowl, когда все кажется готовым к зрелищному ралли в конце года. Он отмечает, что сочетание снижения ставок, притока средств в финансовые продукты, связанные с крипто, опасений по поводу доллара и импульса токенизации создает основу для взрывного сценария.

Для стейблкоинов снижение ставки не является препятствием. Крис Перкинс (CoinFund) подчеркивает: спрос на доходность по стейблкоинам растет, когда ставки падают, поскольку инвесторы всегда ищут долларовый шлюз в DeFi.

Следующие 100 пунктов: настоящая бомба замедленного действия для крипто

Рынки понимают, что не сегодняшнее снижение все меняет, а последующие. Перфумо подчеркнул эффект выпуклости ставок: каждое дополнительное снижение оказывает экспоненциальное влияние на цены активов. Короче говоря, следующие 100 пунктов могут полностью изменить крипто-ландшафт.

Риски существуют. Слишком быстрое снижение может ослабить доллар и вновь разогнать инфляцию. Напротив, слишком медленный темп может задушить восстановление. Но крипто позиционирует себя как достойная альтернатива — будь то bitcoin, ether или стейблкоины.

Некоторые числовые ориентиры:

• 116 000 долларов: цена bitcoin на момент объявления, небольшое снижение на 0,6%;
• 4 491 доллар: цена Ethereum, рост на 0,26% за 24 часа;
• 35%: доля держателей USDT, использующих его как средство сбережения;
• 63%: доля криптотранзакций, проходящих через USDT;
• 2: количество дополнительных снижений ставок, запланированных ФРС до конца 2025 года.

Эта динамика не остается незамеченной: ФРС запланировала конференцию в следующем месяце, посвященную стейблкоинам и токенизации. Это знак того, что США теперь интегрируют крипто в самую суть своей монетарной политики.

Похоже, на горизонте появляется свет, по крайней мере, если верить видению Трампа. Для него снижение ставки равно росту, независимо от рисков. Со своей стороны, ФРС уже проявила некоторую гибкость, недавно ослабив контроль над банками, работающими с крипто. Это знак того, что, несмотря на напряженность, сближение традиционных финансов и цифровых активов продолжается.