Одобрение SEC: Криптовалютный ETP готовится к взрывному листингу

Оригинальное название: "US SEC Greenlights, Crypto ETP Set to Explode on the Market!"

Оригинальный источник: BitPush

17 сентября, по местному времени, Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) "ускоренно одобрила" общие стандарты листинга для криптовалютных биржевых продуктов (ETP), открыв путь для выхода таких продуктов на публичные рынки и их торговли.

1. Общие стандарты листинга: от "индивидуального одобрения" к "листингу в один клик"

Ранее листинг криптовалютных ETP был длительным, дорогостоящим и рискованным процессом. Эмитенты должны были подавать отдельную заявку на каждый новый актив, доказывая, что его рынок обладает достаточной ликвидностью и не подвержен манипуляциям, а сроки рассмотрения SEC могли достигать 240–270 дней.

Влияние общих стандартов листинга является революционным:

Упрощённый и ускоренный процесс: ETP должны лишь соответствовать определённым требованиям, установленным SEC, чтобы их одобрение было практически гарантировано, а срок рассмотрения сокращается до 75 дней или менее. Также это позволяет соответствующим криптовалютным ETP (Exchange-Traded Products) выходить на торги без подачи формы 19b-4.

Варианты торговых платформ: Большинство отраслевых предложений по общим стандартам листинга предполагают, что базовые активы должны иметь фьючерсные контракты, торгуемые на регулируемых американских фьючерсных биржах. К подходящим торговым платформам могут относиться CME, Cboe, а также, возможно, Coinbase Derivatives Exchange и Bitnomial.

Первые участники: SEC одобрила стандарты листинга для торговых платформ и быстро разрешила торговлю Grayscale Digital Large Cap Fund (с основными активами BTC, ETH и др.).

2. Взрывной рост продуктов: история повторяется

Главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган прогнозирует, что общие стандарты листинга вызовут взрывной рост числа криптовалютных ETP, и исторические прецеденты подтверждают эту точку зрения:

Прецедент традиционных ETF: В конце 2019 года, после того как SEC одобрила "ETF Rule", создав общие стандарты для акций и облигаций ETP, скорость запуска новых ETF утроилась — с 117 в год до 370 в год.

Перспективы крипторынка: Ожидается, что сектор криптовалютных ETP также испытает аналогичное расширение. Альткоины, соответствующие критериям фьючерсных контрактов, такие как Solana, XRP, Chainlink, Cardano, Avalanche, Polkadot и др., получат свои ETP и привлекут множество традиционных управляющих активами в этот сектор.

III. Макроэкономический двойной импульс: снижение ставок и волна ETP

Регуляторный прорыв в сфере ETP происходит на фоне изменений в макроэкономической политике США:

Поворот ФРС: Федеральная резервная система объявила о снижении ставки в тот же день, при этом Пауэлл назвал это "снижением ставки в стиле управления рисками" и чётко заявил, что рынок труда "не нуждается в дальнейшем ослаблении". Это означает смену фокуса политики ФРС с контроля инфляции на защиту рабочих мест и, как ожидается, запустит цикл снижения ставок с высокой ликвидностью.

Ликвидность и каналы: Цикл снижения ставок высвободит больше капитала для рискованных активов, а стандартизация ETP предоставит самый удобный канал для доступа к этому капиталу.

IV. Влияние на цены криптоактивов

Главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган отметил в своём отчёте, что наличие ETP не гарантирует притока средств, но подготавливает активы к "зажиганию".

Открытие традиционного капитала: Большинство мировых фондов контролируется традиционными инвесторами. С появлением ETP эти инвесторы могут легко распределять средства в криптоактивы через свои брокерские счета, не сталкиваясь со сложностями кошельков и приватных ключей.

Снижение "загадочности": ETP превращают криптовалюты из "странных токенов для гиков" в надёжные биржевые коды. Это снижает порог и страх для обычных инвесторов, облегчая интеграцию таких приложений, как сотрудничество Chainlink с Mastercard и стейблкоинами.

Фондовый пул: ETP выступают в роли огромного фонда для активов. Как только фундаментальные показатели актива (например, активность Solana, развитие экосистемы Ethereum) начинают улучшаться, капитал начинает поступать быстро и в больших объёмах, вызывая стремительный рост цен.

В заключение, с устранением регуляторных барьеров SEC и началом цикла снижения ставок ФРС, этот "взрыв ETP" полностью высвободит подавленный криптовалютный капитал и инновации, ускоряя процесс интеграции криптовалют в мейнстрим.