Bitget App
Торгуйте разумнее
Купить криптоРынкиТорговляФьючерсыEarnWeb3ПлощадкаПодробнее
Торговля
Спот
Купить и продать криптовалюту
Маржа
Увеличивайте капитал и эффективность средств
Onchain
Безграничные возможности торговли.
Конвертация и блочная торговля
Конвертируйте криптовалюту в один клик без комиссий
Обзор
Launchhub
Получите преимущество заранее и начните побеждать
Скопировать
Копируйте элитного трейдера в один клик
Боты
Простой, быстрый и надежный торговый бот на базе ИИ
Торговля
Фьючерсы USDT-M
Фьючерсы с расчетами в USDT
Фьючерсы USDC-M
Фьючерсы с расчетами в USDC
Фьючерсы Coin-M
Фьючерсы с расчетами в криптовалютах
Обзор
Руководство по фьючерсам
Путь от новичка до профессионала в торговле фьючерсами
Акции по фьючерсам
Получайте щедрые вознаграждения
Bitget Earn
Продукты для легкого заработка
Simple Earn
Вносите и выводите средства в любое время, чтобы получать гибкий доход без риска
Ончейн-Earn
Получайте прибыль ежедневно, не рискуя основной суммой
Структурированный Earn
Надежные финансовые инновации, чтобы преодолеть рыночные колебания
VIP и Управление капиталом
Премиум-услуги для разумного управления капиталом
Займы
Гибкие условия заимствования с высокой защитой средств
Децентрализационная битва за стейкинг Ethereum: Виталик Бутерин продвигает "радужный стейкинг", Lido подвергается атаке как доминирующий игрок

Децентрализационная битва за стейкинг Ethereum: Виталик Бутерин продвигает "радужный стейкинг", Lido подвергается атаке как доминирующий игрок

AICoinAICoin2025/09/22 08:30
Показать оригинал
Автор:AiCoin

В сентябре 2025 года Виталик Бутерин официально представил на форуме Ethereum Research черновик предложения "Rainbow Staking". Этот проект основывается на первоначальной концепции, предложенной исследователем Ethereum Foundation Barnabé Monnot в феврале 2024 года, и систематизирует её как решение на уровне протокола для противодействия рискам централизации в экосистеме стейкинга Ethereum. В предложении описан двухуровневый механизм, сочетающий "Heavy Staking" и "Light Staking", а также использование верифицируемой функции задержки (VDF) для случайного выбора узлов. Впервые в базовый протокол чётко внесён пункт о "самоограничении" доли ликвидных протоколов (например, лимит в 25%), чтобы способствовать децентрализации валидаторской власти и динамическому балансу экосистемы. Содержание предложения напрямую отвечает на доминирование таких гигантов, как Lido, который сейчас занимает 32% доли стейкинга в сети. В течение 48 часов после публикации токены децентрализованных протоколов, таких как SSV, Obol, Rocket Pool, выросли в цене, в то время как LDO снизился на 4,7%, что демонстрирует высокую чувствительность рынка к ожиданиям "ребалансировки" консенсусного слоя Ethereum.

Децентрализационная битва за стейкинг Ethereum: Виталик Бутерин продвигает

1. Риски централизации под доминированием Lido привлекают внимание

Экосистема стейкинга Ethereum сталкивается с вызовом "рецентрализации". Lido с долей в 32% и моделью "двойной концентрации", где 5 из 38 операторов узлов контролируют более половины прав подписи, представляет потенциальную угрозу для консенсусного слоя. Механизм управления "один токен — один голос" приводит к тому, что 63% голосов сосредоточены у топ-100 адресов, а ежегодные комиссии в размере 180 миллионов долларов не возвращаются держателям ETH в полной мере. Более того, любая техническая ошибка (например, пропущенные блоки или дублирующие подписи) может привести к отвязке stETH и вызвать цепную ликвидацию — случай с 6% дисконтом stETH в июне 2022 года до сих пор вызывает опасения на рынке. Lido, предоставляя удобство ликвидного стейкинга, объективно сдерживает участие независимых стейкеров (solo stakers) и увеличивает системные риски. Если доля стейкинга одного протокола превышает 30%, сеть становится более уязвимой к атакам 51% и другим угрозам безопасности, что противоречит децентрализованному видению Ethereum.

2. Ключевые механизмы предложения "Rainbow Staking": слоистость и ограничения

Концепция "Rainbow Staking", предложенная Виталиком, направлена на повышение устойчивости системы через разделение сервисов (unbundling), позволяя разным типам участников — от независимых стейкеров до профессиональных операторов — выбирать подходящий для себя тип услуги.

Её основная архитектура включает два направления:

 Heavy Staking: предназначен для сервисов с высокими требованиями к эффективности капитала, таких как инструменты финализации (FFG) и механизм Gasper. Участники должны запускать полноценные узлы, подписывать каждый слот и нести риск штрафов (slashing), что подходит профессиональным операторам узлов.

 Light Staking: ориентирован на устойчивость к цензуре и сопротивление атакам Sybil, использует лотерейный механизм для случайного выбора участников, требует низкой частоты подписей и несёт минимальный риск штрафов, порог входа может быть снижен до 1 ETH, что делает его более доступным для обычных пользователей.

Механизм также вводит красную линию в 25% доли протокола: при её превышении автоматически запускается штрафная корректировка. Дополнительно, VDF усиливает случайность, а ступенчатые процентные ставки регулируют доходность для крупных и малых пулов. Цель — вернуть такие "суперпротоколы", как Lido, к роли нейтральных технических сервисов и сдерживать их чрезмерное расширение.

3. Совместный отклик децентрализованных протоколов и борьба за долю рынка стейкинга

Идея "Rainbow Staking" быстро получила поддержку ряда децентрализованных протоколов, включая SSV, Obol, Rocket Pool и Puffer, которые объявили о совместимости с этим дизайном и активно борются за долю рынка вне Lido.

Конкретные шаги включают: рост числа узлов SSV на 22% за неделю и запуск плагина для фрагментации валидаторов; сотрудничество Obol с EtherFi по запуску тестовой сети с несколькими операторами; Rocket Pool снизил порог мини-пула до 8 ETH по результатам голосования сообщества и установил самодисциплинарный лимит в 25%; Puffer получил грант от Ethereum Foundation благодаря входу для узлов от 1 ETH и технологии аппаратной изоляции.

Эти проекты делают акцент на "некастодиальности" и "фрагментации", чтобы увеличить возможности для независимых стейкеров и повысить доверие к LST (ликвидным стейкинг-токенам). Изменения цен соответствующих токенов на вторичном рынке также отражают оптимизм инвесторов по поводу децентрализованных альтернатив.

Децентрализационная битва за стейкинг Ethereum: Виталик Бутерин продвигает

4. Заключение: у децентрализации нет "финала", есть только динамическое равновесие

Lido не остаётся в стороне: недавние инициативы включают внедрение двойного механизма управления stETH и LDO, снижение комиссии до 7%, создание децентрализованного резерва в 20 000 ETH и запуск программы "Community Staking Module" для расширения числа операторов узлов до более чем 100. Тем не менее, реальное внедрение "Rainbow Staking" сталкивается с рядом вызовов, включая разногласия в управлении (например, влияние инвесторов вроде a16z, Paradigm на встречах разработчиков) и практические сроки проведения хардфорка.

Если предложение будет реализовано вместе с обновлением Pectra в 2026 году, уровень концентрации на рынке стейкинга Ethereum может снизиться до CR5<45% в течение трёх лет, доля Lido — до 22%-25%, а годовая доходность по сети, вероятно, останется в диапазоне 3,2%-4,8%.

В конечном итоге децентрализация — это не некое разовое достижение, а динамический процесс постоянной корректировки между техническими механизмами, экономическими стимулами и культурой управления. В конечном итоге децентрализация — это не некое разовое достижение, а динамический процесс постоянной корректировки между техническими механизмами, экономическими стимулами и культурой управления.

 

Присоединяйтесь к нашему сообществу, чтобы обсуждать и становиться сильнее вместе!

0

Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.

PoolX: вносите активы и получайте новые токены.
APR до 12%. Аирдропы новых токенов.
Внести!

Вам также может понравиться

Как будет выглядеть следующий цикл криптовалют?

Время и масштаб ротации ликвидности, траектория процентной ставки ФРС, а также модели институционального внедрения будут определять путь эволюции криптовалютного цикла.

深潮2025/09/22 08:15
Как будет выглядеть следующий цикл криптовалют?