Первые ETF XRP и DOGE проходят испытание рынком после сильного дебюта

Ключевые выводы:

• DOJE и XRPR спотовые ETF на DOGE и XRP стартовали 18 сентября с объемами первого дня $37,7M и $17M, соответственно.
• Дебютный объем ETF GDLC от Grayscale составил $22 млн. 19 сентября, после того как был одобрен общий листинг.
• Спад рынка с ликвидацией $1,7 млрд. 22 сентября проверит аппетит институциональных инвесторов к альткоин ETF.

Три крупных альткоиновых биржевых фонда (ETF) стартовали на прошлой неделе с сильными дебютами , но их способность поддерживать темпы роста подверглась немедленному испытанию, когда криптовалютные рынки резко пошли на спад.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) утвердила общие стандарты листинга для криптовалютных ETF 17 сентября, устранив препятствия, которые мешали подаче более 100 заявок.

Эта структура позволила запустить 19 сентября диверсифицированный фонд Digital Large Cap Fund ETF (GDLC) компании Grayscale, после того как в соответствии с Законом 33 в США были запущены первые спотовые ETF DOGE (DOJE) и спотовые ETF XRP (XRPR ).

Рекордные объемы продаж свидетельствуют о высоком первоначальном спросе

Старший аналитик ETF-компаний Bloomberg Эрик Балчунас сообщил , что объем торгов XRPR в первый день составил $37,7 млн. и превзошел по объему торгов все другие запущенные 2025 ETF.

Этот показатель опередил Avantis Emerging Markets Value ETF (IVES) в борьбе за самый сильный дебют года.

Объем продаж DOJE в день открытия составил $17 миллионов, что позволило ему войти в пятерку лучших ETF, запущенных в 2025 году, из 710 дебютов.

Балчунас отметил, что эти объемы представляют собой исключительную производительность по сравнению с обычными запусками ETF, которые в среднем приносят менее $1 млн. в первый день торгов.

Объем дебютного выпуска GDLC составил $22 млн. 381 298 акций разошлись по рукам во время его выхода на NYSE Arca 19 сентября.

Корзинчатый ETF обеспечивает экспозицию пяти основных цифровых активов: 72% Bitcoin, 17% Ethereum, 6% XRP, 4% Solana и 1% Cardano, управляя более чем $931 млн. общих активов.

Сильные первоначальные показатели продолжились и во второй день торгов. Объем торгов DOJE составил 12 миллионов долларов, а XRPR – 15 миллионов долларов, что свидетельствует об устойчивом интересе инвесторов, не ограничивающемся типичным всплеском в первый день.

Общие стандарты упрощают процесс утверждения

Утверждение SEC общих стандартов листинга стало фундаментальным сдвигом в регулировании криптовалютных ETF.

Новая система исключает подачу отдельных заявок по Правилу 19b-4 для каждого продукта, вместо этого требуется только подача заявок по Форме S-1 с 75-дневным периодом рассмотрения.

Однако не все криптопродукты сразу же будут подпадать под новую систему.

Тушар Джайн из Multicoin Capital отметил, что стандарты не применяются универсально к каждому типу криптовалютных ЭТП, при этом пороговые требования остаются в силе. Он ожидает дальнейших итераций SEC в отношении этих стандартов по мере развития рынка.

Ясность в регулировании позволила биржам более агрессивно конкурировать за листинг крипто ETF. По словам Балчунаса, CBOE в настоящее время лидирует с 41 крипто ETF, за ней следует NYSE, в то время как Nasdaq отстает, несмотря на то, что на ней размещен IBIT, который считается лучшим запуском 2024 года.

Распределение криптовалютных ETF, ожидающих разрешения на торговлю на крупных биржах США | Источник: Bloomberg Intelligence/Эрик Балчунас

Рыночный спад испытывает аппетит институтов

Многообещающие дебюты сразу же столкнулись с трудностями, поскольку криптовалютные рынки пережили значительную турбулентность.

По данным CoinGlass, сектор пережил серьезный спад: 22 сентября за 24 часа было ликвидировано 1,7 млрд. долларов , что стало крупнейшим событием 2025 года.

Этот стресс на рынке предоставит важнейшие данные о приверженности институциональных инвесторов к инвестированию в альткоины через регулируемые механизмы.

Предыдущие запуски крипто ETF происходили в более стабильных рыночных условиях, поэтому нынешние обстоятельства являются уникальным испытанием для решимости инвесторов.

По прогнозам аналитика Bloomberg Джеймса Сейффарта, криптовалютные ETF могут стать второй или третьей по величине категорией цифровых активов, вслед за биткоин-фондами, управляющими более чем 100 миллиардами долларов.

Несколько эмитентов, включая Bitwise, Hashdex и Franklin Templeton, подали заявки на создание подобных криптофондов с несколькими активами, которые в настоящее время ожидают одобрения SEC.

Общие стандарты листинга могут ускорить этот процесс утверждения, потенциально создавая новую волну диверсифицированных криптоинвестиционных продуктов, если существующие ETF продемонстрируют устойчивый институциональный спрос во время волатильности рынка.

Ближайшие недели определят, сохранят ли институциональные инвесторы торговую активность в этих альткоиновых ETF во время рыночных спадов.

Устойчивый объем подтвердил бы теорию о том, что учреждения действительно ждут регулируемого доступа к альткоинам, а не просто участвуют в спекуляциях в день запуска.