Tether достигает оценки в 500 миллиардов долларов: капиталовложение и амбиции нарратива за «криптовым Федеральным резервом»

Original Article Title: "Is the 'Endgame' of Traditional Banks Near? Tether's $500 Billion Valuation Challenges OpenAI!"

Original Source: Bitpush News

Новость о привлечении инвестиций от гиганта стейблкоинов Tether способна заставить весь традиционный финансовый сектор затаить дыхание.

По данным Bloomberg, «Центральный банк криптовалютного мира», управляющий почти 173 миллиардами USDT, стремится привлечь колоссальные 150-200 миллиардов долларов в очередном раунде финансирования при оценке до 500 миллиардов долларов.

Что означает эта цифра? Это значит, что масштаб Tether напрямую сопоставим с такими мировыми технологическими единорогами, как OpenAI и SpaceX, а его ошеломляющая квартальная чистая прибыль в 4,9 миллиарда долларов заставляет многие традиционные финансовые институты краснеть от стыда. Это не просто привлечение инвестиций; это «невидимый кит», поднимающийся из криптомира и заявляющий о своей ценности традиционной финансовой системе.

Оценка в 500 миллиардов долларов: Смелая игра с числами

Tether осмеливается заявлять о такой смелой оценке, опираясь на свои незыблемые ключевые преимущества:

· Абсолютное доминирование на рынке: USDT от Tether с рыночной капитализацией около 172,8 миллиарда долларов занимает лидирующую позицию на рынке стейблкоинов, выступая в качестве фактической расчетной валюты в криптомире. Его ежедневный объем торгов легко превышает миллиарды долларов, формируя самый глубокий ликвидный «ров».

· Исключительная прибыльность: Во втором квартале 2025 года Tether сообщил о чистой прибыли в 4,9 миллиарда долларов, а его резервные активы достигли 162,5 миллиарда долларов, что превышает обязательства в 157,1 миллиарда долларов, демонстрируя прочное финансовое положение. Большая часть этой огромной прибыли поступает от вложений в высокодоходные казначейские облигации США.

Праздник за кулисами: Игра с нулевой суммой

Несмотря на то, что Tether выделяется среди конкурентов своим масштабом и прибыльностью, конкуренция в гонке стейблкоинов беспрецедентно острая. В отчете аналитиков JPMorgan отмечается, что совокупная рыночная стоимость стейблкоинов растет в соответствии с общим рынком криптовалют, что указывает на «игру с нулевой суммой» — основная задача эмитентов заключается не в расширении рынка, а в борьбе за долю на нем.

Эта «гонка вооружений» разворачивается на нескольких фронтах, и претенденты пытаются отвоевать часть рынка у доминирующих Tether и Circle.

Собственная стратегическая корректировка Tether: Комплаенс-ориентированная контратака USAT

Для противодействия регуляторным и конкурентным угрозам Tether проводит стратегическую корректировку. Планируется запуск нового стейблкоина под названием USAT, полностью соответствующего недавно принятому в США закону «GENIUS Act». Это отличается от существующего USDT, резервы которого примерно на 80% соответствуют требованиям этого закона.

· Комплаенс-ориентированное обеспечение: Резервы USAT будут храниться в институтах с банковской лицензией, таких как Anchorage Digital, что поможет Tether укрепить доверие институциональных инвесторов, снизить зависимость от сторонних банков и избежать рисков, подобных тем, с которыми столкнулся Circle во время банковского кризиса Silicon Valley Bank в 2023 году.

· Ключевые кадровые назначения: Tether назначил Бо Хайнса, исполнительного директора «Digital Asset Advisory Committee» Трампа, генеральным директором по операциям в США. Хайнс был ключевой фигурой в криптовалютной политике администрации Трампа, способствуя принятию «GENIUS Act», который предоставил новый регуляторный каркас для стейблкоинов и напрямую связан с планами Tether по запуску комплаенс-стейблкоина USAT.

· Тесные связи с союзниками Трампа: Cantor Fitzgerald, один из крупнейших кастодианов резервов Tether, а бывший CEO Говард Лутник — нынешний министр торговли США. Такая поддержка на высшем политическом уровне дает Tether значительное преимущество доверия для экспансии на рынке США.

· Максимизация прибыли: Управляя резервами USAT напрямую, Tether стремится сохранить большую часть процентного дохода, тем самым увеличивая прибыльность и совершенствуя свою бизнес-модель.

Эти действия свидетельствуют о том, что Tether переходит от стратегии «уклонения от регулирования» к «активному принятию» и даже «формированию» регулирования. Если Tether сможет успешно работать в рамках американского регулирования, он не только устранит главный барьер для своей оценки, но и получит значительную поддержку, привлекая более широкий круг институциональных инвесторов.

Действия других конкурентов

Столкнувшись с вызовами со всех сторон, главный конкурент Tether — Circle — также не сидит сложа руки. Компания строит собственный блокчейн для стейблкоинов под названием Arc, стремясь закрепить USDC в центре криптоэкосистемы за счет оптимизации скорости, безопасности и совместимости. Circle сотрудничает с платежными гигантами, такими как Visa, чтобы исследовать использование USDC для оплаты товаров и услуг на блокчейнах, например, Solana.

Финтех-гиганты также увидели огромный потенциал рынка стейблкоинов и выходят на этот рынок. Компании, такие как Robinhood и Revolut, по сообщениям, разрабатывают собственные стейблкоины, пытаясь использовать свою большую пользовательскую базу и развитую финансовую инфраструктуру для прямого вызова существующим эмитентам стейблкоинов.

Сектор децентрализованных финансов (DeFi) также бросает вызов доминированию стейблкоинов. Один из самых популярных DeFi-протоколов — Hyperliquid — готовится запустить собственный стейблкоин USDH, чтобы снизить зависимость от USDC от Circle. Аналитики J.P. Morgan отмечают, что биржа бессрочных контрактов Hyperliquid в настоящее время удерживает 7,5% от общего объема USDC. После успешного запуска USDH и формирования ликвидности эта доля может напрямую перейти от USDC, что станет серьезной угрозой для Circle.

Заключение: Смелая ставка или новый финансовый гигант?

Когда Tether оценивается в 500 миллиардов долларов, соперничая с гигантом искусственного интеллекта OpenAI, мы видим не просто взлет одной компании, а революцию финансовых парадигм. Модель посредничества, на которой строятся традиционные банки, полностью разрушается благодаря глобальным возможностям мгновенных расчетов стейблкоинов.

Это уже не просто конкуренция, а смена парадигмы. Tether своей реальной оценкой заявляет миру: будущее финансов принадлежит не бетонным зданиям банков, а глобальной сети ликвидности, построенной на коде. Банковские услуги больше не нуждаются в отделениях — достаточно криптовалютного кошелька.

Точно так же, как интернет позволил информации свободно циркулировать, стейблкоины, такие как Tether, обеспечивают свободное движение ценностей. Когда финансовая инфраструктура становится такой же простой, как отправка электронной почты, сколько пространства останется для выживания традиционных банков? Возможно, ответ скрыт в ошеломляющей оценке Tether.

Эта тихая финансовая революция уже наступила — не в будущем времени, а в настоящем.