Только что bitcoin снова резко обвалился! Ликвидации на 1.1 миллиарда долларов!

Восточноазиатский регион, 26 сентября, раннее утро: на крипторынке произошёл внезапный спад. Bitcoin, который в течение нескольких дней колебался около отметки 113,000 долларов, внезапно пробил важный психологический уровень в 110,000 долларов, опустившись до минимума в 108,909 долларов, что составило внутридневное снижение на 3,3%.

Ethereum продолжил падение, снизившись на 7,5% до 38,279 долларов. Другие основные криптовалюты также понесли серьёзные потери: Dogecoin упал почти на 9%, Solana снизилась почти на 9%.

Реверс предпочтений к риску: макроэкономическая среда незаметно меняется

Наиболее заметной особенностью этого падения стало то, что оно произошло в относительно спокойной рыночной обстановке. В отличие от августовского флэш-крэша, вызванного продажами крупных держателей, на этот раз не было зафиксировано аномальных сделок с объёмом более 10,000 Bitcoin. Напротив, рынок демонстрировал постепенное снижение по принципу "лягушки в тёплой воде".

Главной причиной стало изменение отношения к риску. Несмотря на то, что Федеральная резервная система США на сентябрьском заседании ожидаемо понизила ставку, на рынке возникли разногласия по поводу дальнейшей политики. Некоторые аналитики отмечают, что ожидания снижения ставки уже чрезмерно учтены в цене, а фискальное положение правительства США вызывает опасения. Если Конгресс не примет закон о финансировании до 1 октября, правительство США столкнётся с угрозой шатдауна, что подталкивает инвесторов к более консервативным стратегиям.

Стоит отметить, что традиционные финансовые рынки уже подали сигналы заранее. Индексы S&P 500, Nasdaq и Dow Jones Industrial Average также снизились, что свидетельствует о пересмотре глобальными капиталами своих стратегий распределения активов.

Старший рыночный аналитик брокерской платформы XS.com Самер Хасн (Samer Hasn) отметил: “Постоянное давление на снижение связано с тем, что после масштабной волны ликвидаций в понедельник не хватило покупательной силы для поддержки цены. Сегодняшняя новая волна ликвидаций длинных позиций ещё больше ослабила рыночные настроения, а коррекция на фондовом рынке усилила осторожный настрой.”

“Самореализующееся” падение на рынке с плечом

С технической точки зрения, это падение носит типичные черты рынка с использованием кредитного плеча. Когда цена Bitcoin пробила ключевую зону поддержки 110,000-111,000 долларов, было активировано множество стоп-лоссов по маржинальным позициям. По данным Coinglass, за последние 24 часа общая сумма ликвидаций по всему рынку достигла 1.1 миллиардов долларов, при этом более 80% пришлось на ликвидации длинных позиций.

Явление “очистки плеча” не редкость на криптовалютном рынке. В условиях относительно низкой ликвидности в утренние часы азиатской сессии даже небольшое давление продаж может вызвать непропорциональные колебания цен. Когда цена пробивает ключевые технические уровни, стоп-ордера алгоритмических трейдеров срабатывают одновременно, вызывая так называемое “водопадное падение”.

Тонкие изменения в потоках институционального капитала

Хотя не было зафиксировано массовых продаж крупных держателей, как в августе, ончейн-данные всё же указывают на некоторые тревожные сигналы. Согласно данным CryptoQuant, за последний месяц адреса, владеющие более чем 1,000 Bitcoin, сократили свои запасы примерно на 147,000 Bitcoin. Такое устойчивое сокращение, вероятно, связано с фиксацией прибыли институциональными инвесторами.

Потоки капитала в спотовые Bitcoin ETF также демонстрируют разнонаправленную динамику. Хотя ETF таких крупных институтов, как BlackRock и Fidelity, продолжают фиксировать чистый приток, общий темп поступления средств заметно замедлился. Некоторые аналитики считают, что это свидетельствует о более осторожном отношении институциональных инвесторов к краткосрочным перспективам Bitcoin.

Это падение также отражает глубокие структурные изменения на криптовалютном рынке. По сравнению с циклом 2021 года, сейчас участие институциональных игроков значительно выше, что усиливает корреляцию цен с традиционными финансовыми рынками. Когда на американском фондовом рынке происходит коррекция, криптовалютному рынку сложно остаться в стороне.

Анализ ключевых уровней

С точки зрения технического анализа, уровень 108,000 долларов является важной поддержкой. Если Bitcoin сможет удержаться на этом уровне, в дальнейшем возможен повторный тест диапазона 111,000-113,000 долларов. Несколько технических индикаторов показывают, что сейчас Bitcoin находится в состоянии краткосрочной перепроданности, что создаёт предпосылки для технического отскока.

Однако если поддержка на уровне 108,000 долларов будет пробита, следующим важным уровнем поддержки станет диапазон 105,000-106,000 долларов. Эта зона не только является верхней границей предыдущей консолидации, но и областью скопления нескольких скользящих средних, что, вероятно, обеспечит сильную поддержку.

Также необходимо учитывать фундаментальные факторы. Крайний срок финансирования правительства США — 1 октября — является важной датой. В случае шатдауна может усилиться стремление рынка к защитным активам. Кроме того, скоро начнётся сезон отчётности за третий квартал у публичных компаний, и результаты корпоративной прибыли могут повлиять на динамику всех рисковых активов.