После накопления монет SharpLink также последовал тренду и вышел на американский фондовый рынок через блокчейн

В последнее время SharpLink Gaming Inc. (NASDAQ: SBET) опубликовала важную новость: компания планирует сотрудничество с финтех-компанией Superstate для токенизации обыкновенных акций SharpLink, зарегистрированных в SEC, и их выпуска на блокчейне Ethereum через платформу Opening Bell.

Согласно официальной документации, путь токенизации SharpLink обладает несколькими ключевыми особенностями:

1. Гарантия соответствия требованиям
   В отличие от многих блокчейн-проектов, SharpLink выбрала полностью соответствующий законодательству путь. Токенизированные акции остаются обыкновенными акциями, зарегистрированными в SEC, и их юридический статус полностью эквивалентен традиционным акциям, записанным в реестре. Это означает, что права акционеров не будут затронуты из-за изменения формы владения.

2. Самостоятельное хранение и прозрачность
   Токенизированные акции могут храниться непосредственно в цифровых кошельках инвесторов, что обеспечивает "самостоятельное хранение". Это не только усиливает контроль инвесторов, но и повышает прозрачность и эффективность рынка.

3. Потенциал интеграции с DeFi
   Благодаря размещению на блокчейне, в будущем акции могут быть интегрированы в децентрализованную финансовую экосистему, например, использоваться в качестве залога в кредитных протоколах или торговаться на автоматизированных маркет-мейкерах (AMMs) при соблюдении требований регулирования. SharpLink также ясно заявила, что это одно из ключевых направлений их исследований.

4. Поддержка со стороны регуляторов
   SharpLink подчеркивает, что этот план соответствует направлению "Project Crypto" Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Этот проект исследует инфраструктуру рынка, основанную на цифровых активах и блокчейне, предоставляя политические ориентиры для внедрения токенизированных ценных бумаг.

Глубокая интеграция с экосистемой Ethereum

Выбор SharpLink в пользу Ethereum в качестве базовой публичной цепи для токенизации не случаен. Как крупнейшая в мире платформа смарт-контрактов, Ethereum обладает зрелой экосистемой и огромным сообществом разработчиков. Более того, в июне этого года SharpLink объявила о своем статусе первой в мире "корпорации-цифрового хранилища активов Ethereum" и значительно увеличила свои запасы ETH.

• По состоянию на конец сентября 2025 года компания владеет 838 000 ETH, рыночная стоимость которых составляет несколько миллиардов долларов.

• За тот же период компания получила 3815 ETH в качестве вознаграждения за стейкинг, что дополнительно подчеркивает ее долгосрочную стратегию в отношении Ethereum.

Согласно данным StrategicETH Reserve.xyz, SharpLink владеет более чем 838 000 ETH на сумму около 3.3 миллиардов долларов, занимая второе место среди публичных держателей Ethereum после BitMine Immersion Technologies.

Председатель SharpLink, соучредитель Ethereum и CEO Consensys Joseph Lubin заявил: "Токенизация и размещение акций SharpLink на блокчейне — это заявление о будущем глобальных рынков капитала. Мы способствуем реальному сближению традиционных финансов и компонуемого мира DeFi."

Динамика акций: позитивные новости не скрывают краткосрочного давления

Хотя стратегический план токенизации вызвал интерес, динамика акций SharpLink на вторичном рынке остается вялой.

• 19 сентября: цена акций достигла максимума в 17,33 доллара;

• 25 сентября: упала до 16,3 доллара, внутридневное падение составило до 9%;

• За неделю совокупное падение превысило 7,8%, динамика крайне нестабильна.

Инвесторы колеблются между позитивными ожиданиями и реальностью. Стратегия токенизации перспективна, но в краткосрочной перспективе не может улучшить убыточную финансовую отчетность, что заставляет рынок занимать осторожную позицию.

Финансовый отчет: противоречие между высокими инвестициями и убытками

Последние финансовые раскрытия SharpLink показывают, что компания находится на типичном этапе "капиталоемкого расширения + высокорискованных инвестиций":

1. Проблемы с доходами и прибылью

• Объем выручки ограничен, что не оправдывает ожидания рынка.

• Рентабельность до налогообложения отрицательная, операционные убытки увеличиваются год от года.

• Прибыль на акцию низкая, устойчивой прибыльности не достигнуто.

2. Активы и структура капитала

• Общие активы составляют около 454 миллионов долларов, при этом собственный капитал покрывает практически все активы.

• Денежные резервы составляют всего 5 миллионов долларов, что выглядит недостаточно в условиях волатильного рынка.

3. Дивиденды и давление расходов

• Выплаты по привилегированным акциям достигают 206,7 миллионов долларов, что значительно сокращает прибыль.

• EBIT (прибыль до вычета процентов и налогов) — убытки в сотни миллионов долларов, что свидетельствует о том, что основной бизнес еще не вышел из стадии расходования средств.

Другими словами, несмотря на значительные активы на блокчейне (запасы ETH), компания по-прежнему испытывает серьезное давление в основном бизнесе.

С точки зрения инноваций, SharpLink может стать первой компанией, реализовавшей токенизацию акций на американском рынке капитала, что открывает огромный потенциал. С практической точки зрения, ее финансовое положение и рыночные показатели остаются неутешительными.

Для краткосрочных инвесторов текущая динамика SharpLink остается слабой, риски превышают возможности; для долгосрочных инвесторов, если они верят в перспективы токенизированных ценных бумаг и экосистемы Ethereum, возможно, они предпочтут занять позиции на низких уровнях, делая ставку на "будущий нарратив".

В ближайшие месяцы развитие SharpLink будет зависеть от нескольких ключевых факторов:

1. Сможет ли токенизация акций быть успешно реализована и получить одобрение инвесторов и регуляторов;

2. Сможет ли стратегия по активам Ethereum раскрыть свою ценность и принести компании долгосрочную финансовую выгоду;

3. Сможет ли бизнес-модель основного бизнеса быть оптимизирована и постепенно преодолеть устойчивые убытки.

Если эти факторы будут реализованы, SharpLink, возможно, сможет выйти из текущего спада и стать эталонным примером интеграции традиционных финансов и блокчейна; если нет — компания может продолжить оставаться на периферии рынка капитала.

Автор: Seed.eth