1. Криптовалютный рынок столкнулся с масштабной ликвидацией, риски плечевого финансирования обострились
25-26 сентября 2025 года криптовалютный рынок пережил резкое коррекционное движение: за 24 часа общий объем ликвидаций по всему рынку превысил 1.15 миллиардов долларов, что стало новым суточным максимумом за последнее время. Ethereum (ETH) пострадал сильнее всего — сумма ликвидаций достигла 364 миллионов долларов, цена опустилась ниже психологической отметки в 4000 долларов, суточное падение превысило 6%. Bitcoin (BTC) был ликвидирован на сумму 460 миллионов долларов, минимальная цена опускалась до 109,000 долларов. Другие основные токены, такие как Solana (SOL), также продемонстрировали падение более чем на 7%, объем ликвидаций по SOL составил 80.7 миллионов долларов. С начала сентября совокупная рыночная капитализация криптовалют сократилась более чем на 160 миллиардов долларов, индекс страха и жадности упал до 44, что отражает резкое изменение настроений рынка в сторону паники.
2. Давление макроэкономической среды, рисковые активы под давлением
Непосредственной причиной резкой волатильности рынка стало сокращение глобального аппетита к риску. 25 сентября все три основных американских фондовых индекса закрылись снижением, а рынок занял осторожную позицию в ожидании решения Федеральной резервной системы по процентной ставке. Несмотря на умеренные сигналы со стороны политики, инвесторы опасаются, что реальное снижение ставок может оказаться менее значительным, чем ожидалось, что приводит к ужесточению ожиданий по ликвидности и, как следствие, оказывает давление на высокорисковые активы, включая криптовалюты.
В этом процессе Bitcoin не продемонстрировал свойство "цифрового золота" как защитного актива, напротив, было ликвидировано множество длинных позиций с кредитным плечом на сумму 460 миллионов долларов. Ethereum быстро откатился с уровня 4200 долларов ниже 3900 долларов, ликвидации в основном затронули длинные позиции, что указывает на быстрое закрытие чрезмерно кредитных позиций в условиях коррекции. Solana также испытала ликвидации на сумму более 80 миллионов долларов из-за высокого уровня кредитного плеча в сделках с meme-токенами и NFT-проектами внутри своей экосистемы.
Актив/Показатель | Сумма ликвидаций (USD) | Изменение цены | Основное направление |
Общий итог по рынку | 1.15 миллиардов долларов | — | 91% длинных позиций |
Ethereum (ETH) | 43.8 миллионов долларов | Пробил 4000 долларов, падение на 6.31% | Преимущественно длинные ликвидации |
Bitcoin (BTC) | 460 миллионов долларов | Падение к 109,000 долларов | Преимущественно длинные |
Solana (SOL) | 80.675 миллионов долларов | Падение до 196 долларов, снижение более 7% | Высокое кредитное плечо |
Индекс страха и жадности | 44 (зона страха) | — | — |
Совокупное сокращение рыночной капитализации в сентябре | Более 160 миллиардов долларов | BTC и ETH заметно скорректировались | — |
Источник данных: CoinGlass, CoinDesk, Yahoo Finance
3. Структурные проблемы рынка выявлены, высокое плечо усиливает волатильность
Данный случай ликвидаций вновь подчеркнул существующие структурные проблемы криптовалютного рынка, особенно системные риски, связанные с высокими кредитными плечами. Согласно данным платформ, среди всех ликвидированных позиций доля длинных составила 91%, что отражает накопление большого объема кредитных позиций в бычий период. На некоторых торговых платформах были зафиксированы единичные ликвидации на сумму более 45 миллионов долларов, что свидетельствует о том, что риски несут не только розничные инвесторы, но и отдельные институциональные и крупные участники рынка.
Региональные данные показывают, что инвесторы из Азии пострадали сильнее всего в ходе этой волатильности, средний уровень кредитного плеча у них выше, что дополнительно усилило индивидуальные потери. Одновременно неопределенность в регулировании, например, расследования SEC США в отношении соответствующих продуктов, также усилила выжидательные настроения на рынке и сдержала приток нового капитала.
4. Технический анализ: Анализ технической картины: тестирование уровней поддержки и потенциальные сигналы отскока
● Ethereum (ETH)
Ethereum (ETH) пробил ключевой уровень поддержки в 4000 долларов, сформировав явный медвежий канал, нисходящий импульс остается сильным. Поддержка ниже текущей цены довольно слабая, ожидается движение к диапазону 3775-3890 долларов, где совпадают VWAP за квартал и верхняя граница годовой зоны стоимости (VAH); дальнейшее снижение может привести к тесту плотной зоны ликвидаций в районе 3600-3400 долларов. Индикатор MACD (12,26) глубоко в отрицательной зоне, подтверждая сигнал на продажу, краткосрочный бычий импульс ослаблен. Однако RSI (14) вошел в зону перепроданности (около 30 и ниже) и демонстрирует первые признаки бычьей дивергенции, дневная свеча пробила нижнюю границу полос Боллинджера, что указывает на потенциальную возможность краткосрочного отскока.
● Bitcoin (BTC)
Для Bitcoin (BTC) уровень 109,000 долларов испытывает значительное давление, текущая цена тестирует нижнюю границу трендовой поддержки на 110,800 долларов. Ключевым моментом является удержание психологической поддержки на 100,000 долларов, чтобы избежать дальнейшего теста месячного минимума в 98,000 долларов; если будет пробит уровень сопротивления 110,500 долларов, потенциал отскока расширится до 113,900 долларов.
● Solana (SOL)
Solana (SOL) в настоящее время формирует дно в районе 196 долларов, RSI (14) составляет 35.803, что также указывает на перепроданность, MACD (12,26) равен -3.26.
5. Прогноз: краткосрочное давление, в среднесрочной и долгосрочной перспективе — возврат к фундаменталу
Несмотря на то, что рыночные настроения сейчас находятся в состоянии паники, некоторые индикаторы показывают, что экстремально пессимистичные ситуации часто предвещают формирование локального дна. Аналитики отмечают, что институциональные инвесторы продолжают накапливать такие активы, как Ethereum, во время коррекции, что может свидетельствовать о поиске долгосрочных возможностей для размещения капитала.
Если на макроуровне появятся сигналы смягчения, например, Федеральная резервная система США даст четкие ожидания по смягчению политики или мировые фондовые рынки стабилизируются, криптовалютный рынок может получить технический отскок. Однако инвесторам следует понимать, что высокая волатильность остается основной характеристикой текущего рынка, и чрезмерная зависимость от торговли с плечом по-прежнему сопряжена с большими рисками.
В средне- и долгосрочной перспективе, по мере прояснения регуляторных рамок и увеличения участия институциональных инвесторов, рынок может перейти от спекулятивного драйва к поддержке ценности, однако этот процесс будет сопровождаться значительной волатильностью. Рекомендуется инвесторам сохранять осторожность, уделять внимание фундаментальному анализу и разумно контролировать риски по позициям.
Присоединяйтесь к нашему сообществу, обсуждайте и становитесь сильнее вместе с нами!
