Резервный банк Австралии продолжает "нажимать на тормоза", предупреждая о возможном начале сильной инфляции

Резервный банк Австралии во вторник сохранил свою ключевую процентную ставку без изменений, одновременно предупредив, что инфляция в третьем квартале может оказаться выше ожиданий, что побудило трейдеров сократить ставки на скорое смягчение политики.

Комитет Резервного банка Австралии во вторник оставил свою денежную ставку на уровне 3,6%, при том что в этом году банк уже трижды снижал ставку. Резервный банк Австралии вновь подчеркнул, что сохраняет осторожность в отношении перспектив, а будущие шаги будут зависеть от экономических данных.

В заявлении комитета Резервного банка Австралии говорится: «Учитывая признаки восстановления частного спроса, признаки того, что инфляция в некоторых секторах может быть устойчивой, а также в целом стабильную ситуацию на рынке труда, комитет решил, что целесообразно сохранить денежную ставку на текущем уровне.»

Трейдеры сократили свои ставки на снижение ставки Резервным банком Австралии в ноябре до менее чем 50%. Австралийский доллар к доллару США немного укрепился, а доходность трехлетних государственных облигаций, чувствительных к политике, слегка выросла до 3,60%.

Это решение было принято на фоне того, что некоторые экономисты уже перенесли свои ожидания четвертого снижения ставки Резервным банком Австралии на следующий год, тогда как ранее они ожидали смягчения политики в ноябре. Это связано с тем, что при сохраняющемся напряжении на рынке труда ценовое давление может возобновиться.

Пауза Резервного банка Австралии произошла после того, как Федеральная резервная система США в этом месяце впервые с декабря прошлого года снизила ставку. Ценообразование на валютном рынке подразумевает, что до конца года ФРС может снизить ставку еще примерно два раза.

В отличие от этого, следующее снижение ставки Резервным банком Австралии полностью заложено в цены только на февраль следующего года, что увеличивает вероятность усиления расхождения с политикой США.

Глава банка Буллок на прошлой неделе, выступая в парламенте, заявила, что экономические данные были «соответствующими» или «лучше», чем ожидал Резервный банк Австралии. Чиновники также отметили, что с восстановлением спроса в частном секторе экономика демонстрирует признаки «циклического подъема». Частное исследование потребителей, проведенное инвестиционным банком UBS в этом месяце, показало самые сильные показатели с момента начала учета шесть лет назад.

Комитет отметил: «Рынок недвижимости укрепляется, что свидетельствует о том, что недавние снижения ставок начинают давать эффект, и как домохозяйства, так и предприятия имеют постоянный доступ к кредитам.»

На прошлой неделе опубликованный в Австралии ежемесячный инфляционный показатель ускорился второй месяц подряд в августе, достигнув верхней границы целевого диапазона инфляции Резервного банка Австралии в 2%-3%. Экономисты предупреждают, что последовательный рост инфляционных данных указывает на более широкое возобновление инфляционного давления. Вторая часть мандата банка — обеспечение полной занятости — также, по-видимому, находится на правильном пути: в августе уровень безработицы стабилизировался на отметке 4,2%.

Комитет отметил: «Последние данные являются частичными и нестабильными, что указывает на то, что инфляция в квартале, закончившемся в сентябре, может быть выше, чем ожидалось при публикации «Заявления по денежно-кредитной политике» в августе.»

На международной арене перспективы Австралии омрачены протекционистской политикой администрации Трампа и обострением геополитической напряженности, что увеличивает неопределенность. Чиновники Резервного банка Австралии неоднократно отмечали, что их худший сценарий по тарифам не реализовался после того, как Австралия получила 10% глобальную базовую ставку, а многие страны не ответили США мерами возмездия.

Тем не менее, неопределенность по-прежнему широко распространена. Существуют опасения, что правительство США может быть закрыто, а инвесторы наблюдают, удастся ли достичь соглашения по краткосрочному законопроекту о расходах. В противном случае это поставит под угрозу публикацию отчета о занятости в пятницу.

Кроме того, на прошлой неделе президент США Трамп объявил о новом раунде тарифов на лекарства, тяжелые грузовики и мебель, делая ставку на то, что эти тарифы помогут защитить рабочие места в США и увеличить доходы правительства. Однако многие экономисты считают, что с ростом цен на товары, который сжимает семейные бюджеты и прибыль компаний, эти тарифы нанесут ущерб росту как в США, так и во всем мире. Резервный банк Австралии опубликует свой полугодовой «Обзор финансовой стабильности» в четверг.