Bitcoin больше не следует старой модели халвинга

Пока финансовые рынки колеблются под тяжестью монетарной неопределённости и политической напряжённости, смелый прогноз вновь разжигает дискуссии. Bitcoin может достичь $135,000, согласно Standard Chartered. В недавней записке британский банк нарушает устоявшиеся сценарии, утверждая, что текущая динамика рынка опровергает исторические модели поведения после халвинга. Эта смена тона со стороны крупного игрока традиционных финансов оживляет бычьи ожидания, поскольку BTC вступает в новую фазу ускорения.

Историческая модель нарушена по версии Standard Chartered

В совместной записке Джефф Кендрик, глобальный руководитель криптоисследований в Standard Chartered, ставит под сомнение один из самых укоренившихся циклических паттернов в анализе крипторынка: падение цен на bitcoin через 18 месяцев после халвинга.

«Bitcoin отошёл от паттерна, который до сих пор предполагал падение цен через 18 месяцев после халвинга», отмечает он. Однако, согласно этой логике, данный цикл должен был привести к заметному откату к концу этого года после халвинга в апреле 2024 года. Очевидно, это не так. Bitcoin остаётся сильным, даже ускоряется, преодолев отметку в $120,000 на этой неделе.

Эта динамика, по-видимому, подтверждает, что крипторынок уходит от своих старых структурных ориентиров. В поддержку этой идеи несколько фактических элементов укрепляют тезис о новой парадигме после халвинга:

• Bitcoin в настоящее время торгуется на уровне $120,606, что на 1,71 % выше за 24 часа;

• Цена уже достигла $120,286 накануне, что означает почти 8 % роста за неделю;

• Этот рост вписывается в тренд, получивший название “Uptober”, хорошо известный наблюдателям своим типичным бычьим импульсом в последнем квартале года.

Кендрик отмечает, что эта траектория беспрецедентна по сравнению с циклом после халвинга 2018–2019 годов, когда рынок оставался инертным, несмотря на аналогичную приостановку работы правительства США, как и сейчас.

Массивные потоки в Bitcoin ETF

Помимо циклических аспектов, Standard Chartered выделяет фундаментальный элемент текущего роста bitcoin: институциональный спрос. В своей записке Джефф Кендрик уточняет, что чистый приток в Bitcoin ETF сейчас достигает $58 миллиардов, из которых $23 миллиарда были сгенерированы только в 2025 году.

Он заявляет: «Я ожидаю как минимум дополнительных $20 миллиардов к концу года, сумма, которая сделает мой прогноз в $200,000 за bitcoin к этому сроку возможным». Таким образом, аналитик предполагает, что текущая динамика может привести не только к пику в $135,000, но и, возможно, к $200,000 к концу года, если притоки продолжатся.

Смотрим вперёд — можно рассмотреть несколько последствий. Во-первых, рост числа институциональных участников может способствовать снижению исторической волатильности bitcoin, одновременно увеличивая его корреляцию с глобальными макроэкономическими индикаторами. Далее, увеличение потоков в ETF способствует финансовой легитимизации BTC, что, вероятно, привлечёт капитал, который до сих пор оставался на периферии крипторынка в этот захватывающий конец года.