Уолл-стрит переключает внимание на поток IPO в криптовалюте вместо торговли альткоинами

Согласно исследованию, опубликованному 4 октября, инвесторы с Уолл-стрит переключают внимание с инвестиций на ранних стадиях в криптовалютные проекты на зрелые компании, готовящиеся к первичному публичному размещению акций (IPO). Cointelegraph сообщает, что криптовалютная финансовая компания Matrixport выявила компании на сумму более $200 миллиардов, находящиеся в процессе подготовки к IPO. Эти размещения могут привлечь от $30 миллиардов до $45 миллиардов нового капитала.

Этот сдвиг отражает растущее институциональное предпочтение в пользу регулируемых бизнесов с проверенными моделями дохода. Matrixport заявила, что продолжающаяся продажа активов майнерами Bitcoin и ранними инвесторами нейтрализовала приток средств в биржевые фонды (ETF), что снизило волатильность. В таких условиях альткоины на ранней стадии становятся менее привлекательными для инвесторов, склонных к риску, в то время как для устоявшихся инфраструктурных криптофирм открываются новые возможности.

К недавним примерам относятся криптобиржа Kraken, которая привлекла $500 миллионов при оценке в $15 миллиардов в сентябре 2025 года. Мы сообщали, что BitGo подала заявку на листинг на Нью-Йоркской фондовой бирже с активами под управлением примерно $90,3 миллиарда. Компания из Пало-Альто обслуживает 4 600 организаций и 1,1 миллиона пользователей в 100 странах.

Формирование капитала привлекает финансовые институты

Тренд на IPO важен, поскольку он предоставляет криптовалютным компаниям доступ к традиционным рынкам капитала и подтверждение со стороны регуляторов. Публичное размещение требует аудированной отчетности, устоявшихся структур управления и устойчивых источников дохода. Это создает прозрачность, которую институциональные инвесторы требуют перед вложением значительного капитала.

Несколько крупных криптовалютных компаний уже успешно вышли на биржу в 2025 году. Webopedia сообщает, что эмитент стейблкоинов Circle и оператор биржи Bullish привлекли $1,1 миллиарда, при этом стоимость акций Bullish утроилась и достигла оценки в $13 миллиардов. Такие компании, как eToro, Galaxy Digital и Exodus, также вышли на публичные рынки в этом году.

Потенциальные размещения выходят за пределы бирж. Провайдеры кастодиальных услуг, эмитенты стейблкоинов и институциональные торговые платформы также готовят заявки. По прогнозу Market Research Future, рынок программного обеспечения для хранения криптовалют вырастет с $4,64 миллиарда в 2025 году до $15,75 миллиарда к 2034 году. Этот рост отражает увеличение институционального участия по мере улучшения регуляторной ясности благодаря текущей политике администрации.

Традиционные финансовые институты сталкиваются с конкурентным давлением по предоставлению криптоуслуг. US Bancorp недавно вновь запустил услуги по хранению цифровых активов после смягчения регулирования. Deutsche Bank планирует запустить кастодиальные услуги в 2026 году через партнерства с поставщиками криптоинфраструктуры. Эти шаги подтверждают жизнеспособность бизнес-моделей устоявшихся кастодиальных компаний.

Инфраструктурные компании меняют динамику рынка

Волна криптовалютных IPO представляет собой фундаментальный сдвиг в интеграции компаний цифровых активов с традиционными финансами. CoinDesk сообщает, что аналитики JPMorgan считают институциональное принятие все еще находящимся на ранней стадии. Чикагская товарная биржа зафиксировала рекордный институциональный открытый интерес к криптодеривативам. Опрос EY показал, что 85% компаний либо уже инвестируют в цифровые активы, либо планируют сделать это в 2025 году.

Этот институциональный импульс приносит выгоду инфраструктурным компаниям, а не спекулятивным альткоинам. Акции биржи Bullish выросли на 45% с момента IPO, что демонстрирует интерес инвесторов к регулируемым криптоплатформам. Компания может получить дополнительное преимущество, если получит BitLicense от регуляторов Нью-Йорка позже в этом году. JPMorgan сохраняет нейтральный рейтинг по Bullish с целевой ценой $50.

Тренд также влияет на подход инвесторов к рыночному циклу криптовалют. Эксперты отрасли прогнозируют, что в 2025 году не будет традиционного сезона альткоинов, когда все токены растут одновременно. Вместо этого, вероятно, только отдельные альткоины с институциональной поддержкой или одобренными заявками на ETF смогут превзойти рынок. Такой "бумажно обеспеченный сезон альткоинов" отдает предпочтение токенам с регуляторной ясностью по сравнению с чисто спекулятивными активами.

Несколько заявок на ETF ожидают решений Комиссии по ценным бумагам и биржам в октябре. Заявки на Litecoin, Solana, XRP, Dogecoin и Cardano от крупных эмитентов, таких как Grayscale, VanEck и Bitwise, имеют крайние сроки в этом месяце. Одобрение этих продуктов может создать дополнительные институциональные пути, сохраняя при этом акцент на регулируемых инструментах, а не на непроверенных альткоинах.

Конкурентная среда потребует от криптовалютных компаний дифференцироваться за счет сервисных предложений и операционной устойчивости. Успех на публичных рынках зависит от демонстрации устойчивого роста на протяжении рыночных циклов. Компании с диверсифицированными источниками дохода — от комиссий за хранение, торговых комиссий и институциональных услуг — выглядят более устойчивыми, чем те, кто полагается только на розничную торговлю.