Когда Nvidia вступает в эру 5 триллионов, почему криптовалюта всё ещё застряла между «кошками, собаками и лягушками»?

Для Crypto впереди только один путь — больше не оставаться на обочине мейнстрима, а стать самим мейнстримом.

29 октября, когда Nvidia стала первой в мире публичной компанией с рыночной капитализацией, превысившей 5 триллионов долларов, криптоиндустрия испытала коллективный «прорыв обороны». Это произошло не только потому, что рыночная капитализация Nvidia как одной компании превысила общую капитализацию криптовалют (4 триллиона долларов), но и потому, что Nvidia и весь AI-сектор, который она представляет, активно расширяют границы мира, стремясь к росту, в то время как Crypto часто воспринимается как застрявший в бесконечной игре с нулевой суммой. Многие не только не заработали богатство, но и потеряли будущее.

Горячие темы среди работников AI-индустрии каждый день — это: беспилотные автомобили, роботы, биомедицина, космические полеты… Как AI глубоко меняет и трансформирует ценность этих отраслей. Как сказал один из KOL криптоиндустрии, горячие темы среди работников криптоиндустрии — это: кошки, собаки, лягушки, китайские мемы, кто залистился на Binance, какой знаменитый человек лайкнул или ретвитнул… После шумихи — только хаос.

Многочисленные крахи волн альткоинов и мемов, возможно, помогут работникам криптоиндустрии постепенно осознать направление. Только сочетая технологии и реальный сектор, Crypto может иметь устойчивое и долговременное будущее. Пусть Crypto станет носителем технологий, а не раем для игроков.

Более насущный вопрос: когда рыночная капитализация долларовых стейблкоинов достигает 250 миллиардов долларов (при объеме обращения доллара около 2.5 триллионов долларов), рыночная капитализация Bitcoin превышает 2.2 триллиона долларов (рыночная капитализация золота — 27 триллионов долларов), а дневной объем спотовых и деривативных торгов на Binance достигает 100 миллиардов долларов (дневной объем торгов на Nasdaq — около 500 миллиардов долларов), у Crypto впереди нет другого пути, кроме как стать самим мейнстримом.

Первое: С помощью технологии блокчейн полностью заменить глобальную финансовую систему.

Стейблкоины постепенно заменяют операционные системы фиатных валют; криптовалютные биржи отвоевывают долю рынка у таких традиционных бирж, как Nasdaq; Bitcoin становится новым глобальным якорем стоимости после золота; публичные блокчейны, такие как Ethereum, пытаются заменить Swift, создавая новую международную сеть передачи стоимости… От валютного рынка, рынка ценных бумаг, рынка золота, международной торговли до платежных систем — криптовалюты перестраивают весь финансовый мир.

В этом процессе сама криптоиндустрия также постоянно эволюционирует.

Стейблкоины движутся в сторону «децентрализованных стейблкоинов»: после USDT и USDC появляются такие децентрализованные стейблкоины, как Ethena; криптовалютные биржи развиваются в сторону «децентрализованных бирж»: после бурного роста централизованных бирж, таких как Binance и Coinbase, появились децентрализованные биржи, такие как Uniswap, Phantom и Hyperliquid; рыночная капитализация Bitcoin уже близка к одной десятой капитализации золота; все больше стран рассматривают Ethereum как новую международную расчетную сеть для торговли.

Каждая эволюция в каждой из этих областей — это изменение и перестройка реального мира с помощью технологий.

Интернет уже однажды полностью перестроил глобальную финансовую систему. А блокчейн сейчас инициирует вторую, еще более системную перестройку.

Криптовалюты постепенно выходят за рамки маргинальных финансовых систем, интегрируются и даже могут обогнать мейнстримные финансовые системы, а их инновационные достижения уже занимают десятую часть доли мейнстримных финансовых систем.

Например, долларовые стейблкоины составляют ровно одну десятую от объема обращения доллара: их рыночная капитализация — около 240 миллиардов долларов, а у доллара — 2.4 триллиона долларов; рыночная капитализация Bitcoin составляет одну десятую от капитализации золота: 2.2 триллиона долларов против 27 триллионов долларов; дневной объем торгов на Binance составляет одну десятую от объема торгов на Nasdaq: около 30 миллиардов долларов на споте и 100 миллиардов долларов вместе со срочными контрактами против 500 миллиардов долларов на Nasdaq.

Второе: Постепенно стать платформой для технологических компаний на периферии, как ранний Nasdaq.

Ранний Nasdaq, как и нынешние криптовалютные биржи вроде Binance, был платформой, где преобладали «мусорные акции».

Изначально Nasdaq не был мейнстримной биржей для голубых фишек, как Нью-Йоркская фондовая биржа; он был ориентирован на малые и средние компании, технологические акции и акции частных компаний, предоставляя прозрачные котировки и электронную торговлю. В то время NYSE по-прежнему полагалась на ручные торги и систему торговых залов.

Ранний Nasdaq также не был таким «престижным», как сейчас: в 1970–1980-х годах рынок Nasdaq был полон мошенничества, почти как «рынок пенни-акций» из фильма «Волк с Уолл-стрит», где было полно «мусорных акций» и манипулируемых пенни-стоков.

Персонаж Леонардо ДиКаприо, Jordan Belfort, был менеджером по продажам фондов в этот хаотичный период и отлично продавал мусорные акции, выбирая с рынка никому не известные компании, например, как в фильме упоминается «Aerotyne International» — на самом деле не существующая авиакомпания. Оригинальные слова Jordan Belfort:

«Сэр, у меня есть компания, разрабатывающая революционные космические технологии,

в списке инвесторов есть люди из Boeing, даже NASA следит за этим.

Вы же не хотите упустить такую возможность?»

Множество инвесторов Nasdaq покупали такие пенни-акции, как сейчас в крипторынке делают медиа и KOL:

«Сэр, это революционный токен протокола x402,

среди компаний, следящих за этим протоколом, есть Google, Visa и другие, а Coinbase уже вовлечена.

Вы же не хотите упустить такую возможность?»

Однако за многими токенами на самом деле не стоит никаких компаний.

Только после бума технологических акций в конце 1980-х и 1990-х годов, когда на биржу пришли такие гиганты, как Microsoft, Apple, Intel, Nasdaq постепенно стал одной из мейнстримных бирж и занял нынешнее положение.

В 2004 году среднедневной объем торгов на Nasdaq впервые сравнялся с NYSE. С момента основания в 1971 году, после листинга Apple в 1980 году, Nasdaq понадобилось до 2004 года, чтобы впервые обогнать NYSE. На это ушло 33 года.

В этом долгом процессе Nasdaq тоже терял ориентиры, но в итоге дождался роста Apple, Microsoft, Intel, Nvidia и других интернет- и высокотехнологичных компаний, став сегодня самой мейнстримной площадкой для торговли акциями и капиталом.

Путь роста Nasdaq может дать криптоиндустрии некоторые уроки: нужно сосредоточиться на уникальных преимуществах крипторынка (честный запуск, глобальная ликвидность, эйрдропы для ранних пользователей), как Nasdaq когда-то делал ставку на прозрачность котировок и электронную торговлю; не стоит бояться беспорядка на раннем рынке, как Nasdaq не боялся мусорных акций, а крипторынок — мусорных альткоинов и мемов.

Будущее Crypto всегда будет связано с компаниями, способными оказать значительное влияние на человечество. Как Nasdaq зависел от Apple, Microsoft, Intel, Nvidia, так и крипторынок будет зависеть от Tether, Ethereum, Polymarket, Hyperliquid, Farcaster, Chainlink и других компаний и организаций. А большинство альткоинов и мемов исчезнут в потоке истории.

Дневной объем торгов на Nasdaq составляет сотни миллиардов долларов, а крупнейшая в мире криптобиржа Binance уже достигла десятков миллиардов долларов в день. С точки зрения объема торгов, криптобиржи вполне могут обогнать Nasdaq и стать новым крупнейшим мировым рынком капитала — это не фантастика.

Легендарным торговый рынок становится потому, что он объединяет большинство мировых технологических инновационных компаний. Здесь не только движется капитал, но и пульсирует технологический прогресс; здесь сосредоточена новейшая производительная сила мира и самая большая инвестиционная страсть.

Третье: Crypto неизбежно выйдет из «эры мемов» и войдет в «момент iPhone»

Дневной объем торгов на Binance уже составляет одну десятую от Nasdaq, долларовые стейблкоины — одну десятую от объема обращения доллара, рыночная капитализация Bitcoin — почти одну десятую от золота… Следующий шаг для Crypto — только один: стать самим мейнстримом.

К счастью, ранний Nasdaq тоже был незначительным рынком, а первые двадцать лет Apple были посвящены продуктам для маргинальных энтузиастов и гиков. Тогда никто не мог представить, что они станут мейнстримом.

Apple появилась в 1980 году, но только спустя 20 лет началась настоящая волна интернет-революции. Nasdaq впервые обогнал NYSE только в 2004 году, став самым важным мировым рынком капитала и действительно войдя в мейнстрим.

Без появления и совершенствования таких базовых инфраструктурных компаний, как Apple и Microsoft, не было бы массового взлета интернет- и AI-компаний. Точно так же нынешние Ethereum, Tether, Solana, Binance, Hyperliquid и другие компании еще нуждаются во времени для роста и совершенствования своих базовых технологий, и только когда они полностью созреют, революция Web3 действительно начнется, и такие продукты массового спроса, как Amazon, Facebook, TikTok, появятся в изобилии.

Интернет — это огромная концепция, охватывающая не только интернет-компании и финтех, но и инфраструктурные компании, такие как производители компьютеров и смартфонов, а также рынки капитала, использующие новейшие технологии, такие как Nasdaq, и в конечном итоге влияющая на все реальные предприятия. Аналогично, Crypto — это тоже огромная концепция, включающая не только криптовалютные компании, но и базовые технологические протоколы и компании, рынки капитала, такие как Hyperliquid и Binance, использующие новейшие технологии, и в конечном итоге приведет к появлению новых прикладных компаний и даже окажет влияние на широкий спектр реальных предприятий.

Технологии — это главный инструмент для постоянного повышения качества жизни человечества. А будущее Crypto неизбежно будет глубоко интегрировано с технологиями и даже станет носителем и синонимом следующего поколения технологий.